蔣峰：明年通脹見頂經濟回落 從防守轉向進攻

2012年大的背景，我覺得是通脹見頂，經濟回落，政策開始轉暖，從投資的角度來說，我覺得可以先債后股，從防守轉向進攻，適當增加風險偏好。這里有這么幾個觀點可以跟大家分享一下，第一從大的趨勢角度來說，實際上在一輪比較大的趨勢性機會出現的時候，大家一定要靈活的理解整個債市和股市互動關系，這里有一些規律的。

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吳振翔：定投可采取左側交易策略 越跌越買

我們建議投資者采取相對左側的策略，市場跌一點的時候買一點，或者采取定投，這種有比較好的收益體現舉個例子，你比如2007年最高點的時候，開始每個月的定投來算，到了2009年的4月份總的投資開始盈利的，所以定投在左側交易的時候，市場處于左側的交易。我們可能對市場沒有準備的判斷，要保持行業的平衡，主要的市場的風險還是在于通脹超預期引起進一步的調控。

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楊德龍：經濟調控和過度融資抑制市場行情

過去的四年，A股的表現是差強人意的，其實在過去的四年，中國的經濟恢復地非常好，我們的經濟增速都超過了29%，現在整個上市公司的盈利水平已經超過了07年高點的兩倍了，為什么股市在過去四年的這么差，為什么沒有趕上經濟的發展。我們把過去A股表現的原因歸結為兩點，一個是政策的流動對市場的影響。另一方面是大股融資。

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吳振翔：經濟硬著陸的風險比較小

從整體來說，經濟增速這邊的下滑速度還是可控的，而且政府還是有比較多的調節余地不管是財政政策貨幣還是國有政策，所以從這些來說，經濟的硬著陸的風險比較小，那么投資者對于之前由于擔心硬著陸風險也對權益類的市場有比較大的系統性的擔憂，這種擔憂可能不用太大。

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朱紅裕：三季度見底概率較大 看好房地產板塊

對下半場的判斷，一般情況下三季度應該是振蕩的走勢。四季度可能是振蕩回升的范圍比較大。如果發生什么意外情況或者是出現什么悲觀的情況，很有可能就是政策的改變。特別是海外經濟大波動的情況下，政策的力度或者速度把握不好的話，可能會導致經濟下滑的速度超過此前的預判，另當別論。

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匯添富劉子龍：黃金能兌沖貨幣貶值及避免通漲

為什么最近的全球需求會對黃金那么高漲呢？最近中國的老百姓也是對黃金非常感興趣，有很多也把錢投入到黃金里面去，他們就構成了一部分的投資需求的增長，因為黃金主要有兩個目的，黃金現在不是通貨，它基本上可以說是一個保險，或者是保衛財富的工具，它基本上的功能是兩個，第一個是兌沖貨幣貶值，一個避免通漲。

1. 張偉民：黃金牛市進行時

王軍：通脹時期的投資選擇

錢還是那個錢，人民幣還是那個人民幣，通貨膨脹這個“小偷”已經讓你從富人變成窮人，所以人生最大的小偷就是通貨膨脹。我們今天一定要剖析通貨膨脹，一定要好好地了解它。到2009年底，中國的GDP總額是33.54萬億元，是1978年92倍，同期MI從1978年到2009年年底，增加了705倍，達到60.62萬億元人民幣。

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青樺：基金業績反轉的幾大指標

很多投資者，比較善于追高。業績反轉指標有哪些呢？我們從這個策略土上來講，主要分為五個部分：首先是一個基金規模�；�金規模發生比較大的變化，也會對基金產生影響。因為規模大小對基金經理運作肯定帶來影響，這是我們要考慮的因素。這個我們從每個季度都繪出基金的季度報表，大家可以觀測一下有沒有巨大的變化。

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陳道富：保持投資剛性限制了貨幣政策調整

金融危機的時候，中國推出一些政策，這一部分有一個投資的周期，在投資周期內對后續資金的需求，就是剛性的。為了應對這些過多的投放，為了保持投資的剛性，中國貨幣政策調整是一個有限性作出的一個過程。

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高潮生：三大因素將繼續推動黃金價格上漲

實際上從歷史上看，在通脹尤其是高通貨膨脹時期下，也就是在超過4%以上，還有惡性通貨膨脹。從國際上講，惡性通貨膨脹是只兩位數以上的增長�，F在是高通脹了，從歷史上講在一個高通脹的情況下，無論股票也好，債券也好，這些傳統的資產類別都會受到很大的壓力。

1. 孫昊：要選擇原理簡單透明和費用低的理財品

祝寶良：宏觀調控的首要目標還是物價

回過頭來，講到前面一點：第一，目前為止，我不會認為中國出現硬著陸。第二，宏觀調控的首要目標還是物價。在這個過程當中，由于不同的經濟學家對結構調整，經濟增長有不同的偏好，政府最后的結論有可能是兼顧經濟增長和結構調整，貨幣政策調整就不會那么頻繁。

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王福重：中國經濟的問題不在于通貨膨脹

中國的經濟增長速度是相當快的，那么中國的經濟的問題不在于大家所議論的CPI有多高，通脹有多嚴重，我覺得中國的通貨膨脹是非常輕微的事情，都不用過多擔心的。

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博時基金田昆：若股市企穩 中小盤將先行

投資者一定要找一個符合股市投資的主要風格，你說非要買中小盤的基金，可以，買新的基金，不要買老的，我覺得接下來的股市如果反彈企穩的話，中小盤會率先有這個趨勢。通脹仍然是一段時間的主題，不是半年的主題和一年的主題，美國想自救，不可能追究會收回來。

1. 德圣江賽春：核心配制的基金原則應該是求穩

賈康：下半年物價上升或能得到有效遏制

在今后的幾年當中，這個成本的壓力會不斷的影響現實生活。對于負面的影響是由于用工成本的上升推動我們這個產品越來越表現的價位上升，表現的物價和通脹中間是一個持續的，不斷在擴大影響的因子。

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國投瑞銀基金經理朱紅裕：7月小盤股會調整到位

在7月份左右，小盤股的調整，基本上會到位。為什么這么說呢？大部分上市公司中報在8月份公布，或者7月初到8月底這兩個月時間公布。但是，深圳的中小板、創業板投資會在7月份左右公告，在7月份時間點，基本上市場能夠反映今年小股票業績情況。

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楊旭東：證券投資基金產品解讀及銷售策略

開放式基金在2001年的推出應該說是拉開了中國居民投資理財的序幕，也可以說是打開了中國居民投資理財的一扇大門。在20-30年前，包括在座各位同學的父母親的早期時代，那個時候銀行主要提供的業務是存款類業務、貸款類業務，極少有投資理財的概念。

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匯添富基金：今年關注可轉債投資

匯添富可轉債基金擬任經理王玨池認為，攻守兼備的可轉債充滿投資機會，主要來自于以下兩方面：第一是很多企業在股市不確定的背景下，把原先發股票的計劃改為發可轉債。企業對發行可轉債的熱情，使得今年轉債市場將繼續大幅擴容，并為可轉債投資提供機會。第二是目前可轉債價格處于合理區間。

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周月秋：中國基金業還有巨大發展空間

周月秋認為，隨著基金行業發展，行業分化和馬太效應會越來越嚴重，也就是說優秀的大公司發展會相對容易一些，而業績平平的小公司發展會比較困難。首先取決于中國經濟的持續高速發展；其次是得益于資本市場的對外開放，包括各種先進投資理念的引進和技術革新；最后，監管措施的不斷完善和投資者教育的持續推進，也是中國基金業持續發展的一大動力。

陳道富：人民幣上漲解決通脹效果有限

匯率的問題能不能結解決中國的通貨膨脹，這是有多個角度形成的。有一些結構性的問題，對于匯率升值高度來看，可能對解決PPI有一定的幫助，但是對中國的其他結構性問題導致的物價上漲作用是有限的。但是在整個世界特別是在中東北非國際的這些問題導致的對石油價格的沖擊之后，這個因素確實不是中國造成。

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胡立陽：A股將在3000點至3400點進行箱體震蕩

臺灣證券市場發展基金會秘書長胡立陽表示，A股在3000點至3400點之間將會呈現箱體震蕩的格局，持續時間可能為一到兩個月，3400點是個大的關口。A股在3050點以下都是撿便宜貨的好時機。就板塊而言，胡立陽高度看好受益于十二五規劃和中國經濟戰略性轉型的新能源以及醫療保險等行業的投資機會。

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國務院發展研究中心陳道富：兩招解決負利率

國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富表示，加息仍然是解決負利率狀況較為有效的方式之一。與此同時，來自博時基金公司、摩根資產管理公司等機構的專家，還就加息時代如何選擇合適的理財產品、全球市場的投資機會等話題與到會投資者進行了廣泛交流。

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王連洲：基金仍是公眾投資的重要平臺

中國證券投資基金年鑒編委會執行主任王連洲表示，目前，基金已經發展成為中國證券市場上一支舉輕若重的支撐力量。其間雖然經過輝煌與慘淡，高峰與低谷，跌宕起伏，但總的趨勢還在穩步前進，發展和提高。。

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