新浪財(cái)經(jīng)訊 7月24日上午，2011年度基金投資者服務(wù)巡講大型公益活動(dòng)烏魯木齊站在美麗華酒店舉行，活動(dòng)主題為“黃金升級(jí) 投資高地”。以下為匯添富基金管理有限公司西部營(yíng)銷(xiāo)中心總經(jīng)理王軍演講實(shí)錄。

　　王軍：各位尊貴的來(lái)賓們，工商銀行烏魯木齊營(yíng)業(yè)部杜總，寶來(lái)信托的黃總以及基金年鑒的朋友們，各位媒體的朋友們大家下午好！

　　今天很高興在這樣陽(yáng)光明媚的天氣和各位來(lái)賓一起分享通脹時(shí)期的投資策略。大家對(duì)通脹已經(jīng)有了切身的感受，我將盡所能把我所了解和掌握的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)分享給大家，希望能對(duì)在座的來(lái)賓在投資時(shí)提供一些幫助。

　　首先做一下自我介紹，我叫王軍，我在匯添富基金管理有限公司西部分公司任總經(jīng)理。

　　我對(duì)今年6月份發(fā)布的一個(gè)數(shù)據(jù)非常很有印象，今年6月份CPI的數(shù)據(jù)是6.4%。這是什么樣的概念呢？可能你的錢(qián)已經(jīng)貶值了6.4%。通脹是你錢(qián)貶值的速度。我們一直認(rèn)為，人生最大的小偷是通貨膨脹，大家有這樣的感覺(jué)嗎？大家對(duì)通脹最切身的感覺(jué)就是大肉漲價(jià)了，羊肉漲價(jià)了，菜漲價(jià)了。雖然錢(qián)的數(shù)字比以前多了，但是錢(qián)不夠用了。1981年1萬(wàn)元相當(dāng)于當(dāng)時(shí)人均儲(chǔ)蓄的200倍，結(jié)算到現(xiàn)在差不多是255萬(wàn)元人民幣。1981年改革開(kāi)放剛剛?cè)�年，我是改革開(kāi)放的同齡人，我是1978年出生的，那時(shí)候我才3歲，那時(shí)候的一萬(wàn)元是什么概念��！那時(shí)候誰(shuí)家有一萬(wàn)元就是“萬(wàn)元戶(hù)”，在當(dāng)時(shí)是尊貴的稱(chēng)呼，那時(shí)候的一萬(wàn)元相當(dāng)于現(xiàn)在的人民幣255萬(wàn)元，如果現(xiàn)在有255萬(wàn)元，當(dāng)然你也很有錢(qián)。但是如果現(xiàn)在只有一萬(wàn)元是什么概念？是“我好窮啊，太沒(méi)有安全感了�！�

　　錢(qián)還是那個(gè)錢(qián)，人民幣還是那個(gè)人民幣，通貨膨脹這個(gè)“小偷”已經(jīng)讓你從富人變成窮人，所以人生最大的小偷就是通貨膨脹。我們今天一定要剖析通貨膨脹，一定要好好地了解它。到2009年底，中國(guó)的GDP總額是33.54萬(wàn)億元，是1978年92倍，同期MI從1978年到2009年年底，增加了705倍，達(dá)到60.62萬(wàn)億元人民幣。截至2010年9月末MI比GDP多出了42.774萬(wàn)億元。我們一定要理清一個(gè)概念，GDP是真正創(chuàng)造的財(cái)富。所以GDP增長(zhǎng)的92倍，說(shuō)明我們實(shí)際的中國(guó)人創(chuàng)造的財(cái)富增加了92倍，但是我們所謂的錢(qián)增加了705倍，也就是說(shuō)錢(qián)比真正創(chuàng)造的財(cái)富要多得多。貨幣本身用來(lái)是交換的，它應(yīng)該對(duì)實(shí)體創(chuàng)造的財(cái)富是對(duì)應(yīng)的，但是我們發(fā)行的紙幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了創(chuàng)造的財(cái)富。

　　國(guó)際上從1997年以來(lái)，全球基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全球生產(chǎn)增長(zhǎng)速度，2002年以后，全球貨幣增長(zhǎng)率持續(xù)上漲，持續(xù)高于10%，甚至達(dá)到近25%，但是世界GDP的增長(zhǎng)率一直在2%到5%之間，兩者之間的差距越來(lái)越大。這是一個(gè)什么樣的概念？這又說(shuō)明，我們印刷紙幣的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我們創(chuàng)造財(cái)富的速度。假設(shè)在這個(gè)房子里，我們每個(gè)人身上只有一千元，要拍賣(mài)這臺(tái)電腦，你們出的最高價(jià)最多只能是一千元，但是如果有一個(gè)銀行家，尤其是中央銀行的銀行家過(guò)來(lái)，給每人又發(fā)了一千元，這個(gè)電腦能拍賣(mài)的最高價(jià)到了2千元，請(qǐng)問(wèn)財(cái)富增加了嗎？這個(gè)電腦還只有一臺(tái)啊，但你們的紙幣增加了一倍。所以這臺(tái)電腦就漲價(jià)了，從一千元變成了兩千，這就是通貨膨脹的意義。大家記住，通貨膨脹就是這樣的，紙幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了大家實(shí)際創(chuàng)造的財(cái)富。

　　黃金大家都覺(jué)得很珍貴，每一個(gè)國(guó)家的童話里都有想學(xué)會(huì)煉金術(shù)，或者是能點(diǎn)石成金。假設(shè)你們?cè)谧�的中間某一個(gè)人已經(jīng)掌握了這門(mén)技術(shù)，能夠點(diǎn)石成金，而且能夠工業(yè)化，大批量地生產(chǎn)黃金，大家知道新疆的石頭挺多的，如果你們能把石頭都變成黃金的時(shí)候，黃金還值錢(qián)嗎？不值錢(qián)了。大家記住這句話，美元和黃金一樣，只有在供應(yīng)鏈得到嚴(yán)格限制的情況下才有價(jià)值。(本·伯南克)如果貨幣超發(fā)，如果貨幣的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)創(chuàng)富創(chuàng)造的速度，如果貨幣的儲(chǔ)存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際財(cái)富的存量，錢(qián)就不值錢(qián)了。這就是通貨膨脹的本質(zhì)。

　　請(qǐng)尊貴的客戶(hù)們記住這句話，財(cái)富不能憑空被創(chuàng)造出來(lái)！如果印鈔機(jī)能夠創(chuàng)造財(cái)富的話，我們建設(shè)和諧社會(huì)哪有這么努力啊，所以財(cái)富不能被憑空創(chuàng)造出來(lái)，紙幣如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)交換所需的量，錢(qián)就不是錢(qián)了，財(cái)富是不能夠憑空被創(chuàng)造出來(lái)的。大家一定要記住這句話，這有利于保衛(wèi)你的財(cái)富，有利于認(rèn)真去理解如何保衛(wèi)你的財(cái)富(本·伯南克)。在紙幣系統(tǒng)中，政府一旦下定決心總能促成開(kāi)支過(guò)大，從而引發(fā)“積極的通貨膨脹”。通貨膨脹也許在某種意義上具有積極的作用，但是對(duì)于你手中的錢(qián)，你口袋里的錢(qián)，你銀行的錢(qián)沒(méi)有積極的作用，因?yàn)槟愕腻X(qián)在貶值。

　　這個(gè)結(jié)論是本·南克在2003年一次演講中的提出的。美國(guó)很多的政客是很難揭示出通貨膨脹的，曾經(jīng)美國(guó)有一個(gè)總統(tǒng)說(shuō)，他在電視里教美國(guó)人怎么去看通貨膨脹，他說(shuō)每一個(gè)美國(guó)公民不應(yīng)該浪費(fèi)，應(yīng)該把每一個(gè)盤(pán)子里的食物都添干凈，有助于抵抗通貨膨脹。所有的政府在面對(duì)這樣的時(shí)候，面對(duì)危機(jī)的時(shí)候，面對(duì)金融海嘯，面對(duì)次貸危機(jī)，他們是在印鈔票，他們想到第一招就是印鈔票，用鈔票、用紙幣來(lái)沖刷經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。他們能夠穩(wěn)定惡化的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)投資，而且他們不僅僅印鈔票，而且在比賽印鈔票，而且比賽誰(shuí)印鈔票的技術(shù)最高。只有美國(guó)最牛，美國(guó)用的是巨大的吹風(fēng)機(jī)。當(dāng)所有的國(guó)家，包括中國(guó)也是這樣的，中國(guó)4萬(wàn)億的投資，中國(guó)在2008年以后的超額放貸(通貨膨脹)，銀行的貨幣有乘數(shù)效應(yīng)，包括中國(guó)本身也在大量的印刷鈔票�，F(xiàn)在的M2和GDP的比率是2：1，一元錢(qián)的GDP外面有兩元錢(qián)的貨幣在流通，貨幣有大量的剩余，中國(guó)紙幣的增長(zhǎng)速度也很快，于是你們看到了，當(dāng)貨幣變成這樣的時(shí)候，當(dāng)這樣印刷貨幣的時(shí)候，你們手中的錢(qián)是多了，但是你們感覺(jué)到網(wǎng)絡(luò)泡沫，房地產(chǎn)泡沫，股市泡沫，看到了金融衍生品泡沫，而且看到全世界資本從投資石油到投資生命資源。當(dāng)多余的貨幣要投資，投資房地產(chǎn)，投資煤礦等等，凡是被他們投資的地方都漲價(jià)，你的紙幣就已經(jīng)不值錢(qián)了。國(guó)內(nèi)人看到“逗你玩”“算你狠”等都是物價(jià)飛漲，93號(hào)汽油現(xiàn)在是7.18元。我剛到成都時(shí)，我覺(jué)得成都的豬肉很便宜，現(xiàn)在已經(jīng)成了遙遠(yuǎn)的夢(mèng)了。

　　請(qǐng)大家記住我的一句話，在紙幣的世界里，通貨膨脹屬于自然規(guī)律。就像每天太陽(yáng)升起又落下，就像人會(huì)衰老一樣，就像世紀(jì)輪替一樣是自然規(guī)律，我們每天都在和通貨膨脹做斗爭(zhēng)，如果不去真正和通貨膨脹做斗爭(zhēng)，通貨膨脹就會(huì)懲罰你，就是以前是富人變成了現(xiàn)在的窮人，從“萬(wàn)元戶(hù)”變成了“窮光蛋”。面對(duì)這樣的滾滾貨幣洪流，我們?cè)撛趺崔k？這才是今天的關(guān)鍵，我們?cè)撛趺崔k？所以在通脹下我們的策略是什么，我們?cè)撛趺崔k？我們能不作為嗎？

　　已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家告誡民眾們，中國(guó)人民應(yīng)該學(xué)會(huì)忍受高通脹時(shí)代。100萬(wàn)的實(shí)際價(jià)值，年均通脹率5%，5年之后是77萬(wàn)，十年、三十年？所以響應(yīng)黨的號(hào)召，階級(jí)兄弟姐妹們，讓我們拿起手中的武器共同來(lái)保護(hù)我們的財(cái)富。

　　看到這樣是否會(huì)想起偉大革命的導(dǎo)師馬克思的教導(dǎo)，“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”。這句話大家只要讀過(guò)初中就知道，在政治學(xué)里這句話是必考的�！安豢蓛稉Q黃金的紙幣無(wú)法永存”。讓我們把手中的錢(qián)變成真正的錢(qián)吧！至少在一定程度上，除了消費(fèi)之外要把手中的錢(qián)變成真正的錢(qián)。什么是真正的錢(qián)？所以是時(shí)候買(mǎi)黃金和白銀了。

　　各國(guó)銀行購(gòu)金熱情空前，今年各國(guó)從一季度超過(guò)2001年全年，中央銀行多聰明，它把大量的紙幣給大家，他卻買(mǎi)黃金了。世界黃金協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度黃金價(jià)格平均上漲了25%，但是各國(guó)政府的黃金購(gòu)買(mǎi)量仍然增至129噸，比2010年全年的購(gòu)入總量還多。索羅斯說(shuō)：黃金價(jià)格在黃金泡沫破滅前要達(dá)到每盎司2000元，通脹壓力美元貶值可能推黃金至每盎司5千美元，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，黃金不是其他商品而是貨幣。人們必然會(huì)回到傳統(tǒng)的貨幣。

　　約翰鮑爾斯說(shuō)：每盎司達(dá)到5000美元以前，我都會(huì)堅(jiān)定地持有黃金，現(xiàn)在每盎司黃金不到2000美元，談什么泡沫。

　　卡扎菲說(shuō)：美元不是萬(wàn)能的，黃金才是。美國(guó)情報(bào)人員稱(chēng)，利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲說(shuō)擁有數(shù)百億的黃金，足以讓他對(duì)反政府武裝行動(dòng)開(kāi)展打擊行動(dòng)。

　　過(guò)去十年，黃金年化收益率高達(dá)19.27%，白銀年化收益率高達(dá)27.29%。只有最近一段黃金漲起來(lái)大家才意識(shí)到。黃金白銀漲這么多，還會(huì)漲嗎？在回答大家問(wèn)題之前，我先讓大家了解一下投資的路徑。其實(shí)從理論上理解它是一回事，真正實(shí)務(wù)怎么操作又是一回事，看大家怎樣去選擇投資黃金和白銀的方式中，怎樣找到適合自己的方式。

　　買(mǎi)黃金有很多種投資方式，實(shí)物金條，紙黃金、紙白銀，黃金期貨，金飾品，實(shí)物ETF，金幣、金銀T+D。紙黃金在工商銀行和其他銀行應(yīng)該也有朋友做過(guò)，黃金期貨大家做的很少，金銀飾品應(yīng)該大家會(huì)做。

　　實(shí)物金銀在國(guó)內(nèi)最低的交易量是50克，上海黃金交易所不能雙向交易，但是要提計(jì)費(fèi)是2元/K，如果買(mǎi)50K的話要100元的手續(xù)費(fèi)，流動(dòng)性很差。交易場(chǎng)所主要是上海交易所，上海銀行，專(zhuān)業(yè)黃金投資公司等，主要的投資是回購(gòu)保存成本高。

　　買(mǎi)了實(shí)物黃金是寄存在銀行還是放在自己家里？放在自己家里不安心。紙黃金和紙白銀是商業(yè)銀行開(kāi)出的貴金屬的衍生交易品，上海黃金交易所100K起，開(kāi)戶(hù)手續(xù)費(fèi)60元，也不能雙向交易。交易成本是交易金額的萬(wàn)分之八左右，主要是交易套利，流動(dòng)性很好，和炒股票沒(méi)區(qū)別，但是波動(dòng)很大，對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)要求很高。

　　金銀T+D不對(duì)應(yīng)實(shí)物，只是一個(gè)黃金的衍生產(chǎn)品。它是1000K每手，金額比較大，可以雙向交易，保證金要在15%左右，主要是交易套利，流動(dòng)性差一些，同時(shí)要求大家對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)要高。

　　實(shí)物貴金屬ETF交易量更低，只要一千元就可以，現(xiàn)在是2克多黃金而已，不能雙向交易，無(wú)開(kāi)戶(hù)手續(xù)費(fèi)，保值增值好，流動(dòng)性比較好，通過(guò)交易軟件交易。但是國(guó)內(nèi)沒(méi)有直接的投資渠道，關(guān)于怎么投資，黃金ETF的優(yōu)點(diǎn)在哪里，怎么投資，等一下黃老師會(huì)給大家做詳細(xì)地介紹。

　　所謂貴金屬的實(shí)物ETF是買(mǎi)真的黃金白銀是一樣的，安全可靠，交易便捷，流動(dòng)性很好，關(guān)鍵是投資門(mén)檻低，而且不用擔(dān)心怎么儲(chǔ)藏，更重要的是貴金屬ETF目前是國(guó)內(nèi)國(guó)外主要的黃金和白銀投資的方式，但是國(guó)內(nèi)的投資者還不能投資海外市場(chǎng)ETF。但是大家不會(huì)坐失良機(jī)的，原因很簡(jiǎn)單，我們給大家設(shè)計(jì)了一款專(zhuān)門(mén)投資于黃金ETF的證券投資基金，讓你的投資更簡(jiǎn)單，你就像買(mǎi)賣(mài)普通的開(kāi)放式基金一樣，通過(guò)銀行很簡(jiǎn)單的買(mǎi)匯添富貴金屬基金，不僅能夠投資，還能投資白銀，還能投資白銀、白金、鉑金。我們的口號(hào)是“讓一切更簡(jiǎn)單”，“讓投資貴金屬更簡(jiǎn)單”。

　　我們貴金屬基金在黃金的基礎(chǔ)上引入了貴金屬策略，黃金配置比率不低于ETF資產(chǎn)的70%，白銀等其他3種貴金屬配置比例不超過(guò)ETF資產(chǎn)的30%。這跟市場(chǎng)上目前流行的所謂“黃金基金”有巨大的不一樣，有巨大的差異。因?yàn)槲覀円�入了其他貴金屬，引入了白銀、鉑金、鈀金，我們可以超越同期黃金價(jià)格走勢(shì)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取獲取更多的一些收益。

　　國(guó)際不同時(shí)間黃金、白銀、鉑金、鈀金價(jià)格的收益率，不同品種的貴金屬在市場(chǎng)表現(xiàn)出一定的差異，通過(guò)動(dòng)態(tài)配置，可以獲取，可以增強(qiáng)收益。從2000年開(kāi)始黃金基本持上漲，沒(méi)有跌。白銀也是一路上漲，但有所波動(dòng)；鈀金波動(dòng)更大，有些年度收益率更大，通過(guò)波動(dòng)性更大的，以黃金墊底，以白銀為主，再加上一些鉑金、鈀金貴金屬能放大大家的收益，所以我們覺(jué)得在黃金的基礎(chǔ)上，引入貴金屬策略，增強(qiáng)收益。就是我們不僅投黃金，而且投白銀、鉑金、鈀金，這是市場(chǎng)上所謂的純黃金基金最大的差別。

　　美國(guó)行業(yè)基金理念的表現(xiàn)最差和最佳來(lái)比，最佳行業(yè)從1999年到2010年，這11年間，貴金屬行業(yè)基金在這個(gè)時(shí)間段里由40%的時(shí)間是最佳行業(yè)，在次佳行業(yè)里也有40%，所以貴金屬行業(yè)基金一直在市場(chǎng)中表現(xiàn)都非常地良好。在最差的所謂行業(yè)里只有2004年，大多數(shù)的時(shí)間表現(xiàn)的都非常好。大家在投資黃金的方式上，又有一種新的方式，就是利用貴金屬ETF基金的投資模式，這是貴金屬基金業(yè)能夠幫大家更快、更方便地投資于黃金、白銀、鈀金等。劉子龍先生具有12年海外金融市場(chǎng)工作經(jīng)驗(yàn)，16年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾在花期資產(chǎn)、匯豐投資做過(guò)首代，而且自己也做過(guò)經(jīng)理。他曾經(jīng)在花期資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)，負(fù)責(zé)管理全球平衡組合，投資于全球成熟資產(chǎn)市場(chǎng)股票和債券，更重要的他目前是我們的添富亞奧的職業(yè)經(jīng)理。

　　現(xiàn)在告訴大家，真正更詳細(xì)地了解，為什么央行機(jī)構(gòu)投資大師都偏愛(ài)黃金？從2000年以來(lái)，黃金價(jià)的走勢(shì)大家可以看到，近十年黃金走過(guò)了十年的牛市。2006年6月18日，國(guó)際倫敦現(xiàn)貨金價(jià)走到了自1983年的歷史高位——730美元，漲幅達(dá)到了290%。2008年3月14日，國(guó)際倫敦現(xiàn)貨金價(jià)漲1000美元的大關(guān)，漲幅達(dá)到36%。2009年3月2日國(guó)倫敦現(xiàn)貨金價(jià)收盤(pán)報(bào)價(jià)在1227美元，漲幅20%。2010年5月2日，黃金再次創(chuàng)造了1574美元的歷史價(jià)格，漲幅28%。黃金到了1574美元，短期內(nèi)會(huì)回調(diào)，黃金可能要調(diào)了。大家剛說(shuō)調(diào)的時(shí)候，黃金又沖破了1600美元。每一次回調(diào)都意味著新的機(jī)會(huì)，每一次的恐懼都會(huì)與機(jī)會(huì)失之交臂，每一次的后悔都成了遺憾。我為什么敢這樣跟大家說(shuō)，這是有理由的。

　　黃金在人類(lèi)歷史上作為財(cái)富的歷史超過(guò)六千年，所以每一個(gè)人都有一種“黃金情結(jié)”。黃金是貨幣金屬，工業(yè)金屬，和文化金屬三合一特殊的金屬。哪一個(gè)民族都對(duì)黃金有一種情節(jié)，黃金意味著高貴。人類(lèi)歷史很重要的大航海時(shí)代的發(fā)現(xiàn)新大陸是黃金驅(qū)動(dòng)的。黃金作為貨幣的歷史結(jié)束也很短。只是在不論對(duì)布雷頓勝利體系瓦解之后，美元才于黃金脫鉤。以前為什么很多國(guó)家把美元叫做美金？因?yàn)槊涝�是黃金的存托憑證，拿到美元可以按照每盎司35美元的比率去換取黃金，那時(shí)候世界上所有的貨幣都有金的含量和比率。只是在后面美元貨幣和黃金脫鉤以后，貨幣才走上了所謂的債務(wù)貨幣、信用貨幣，所以黃金是跨時(shí)代，跨種族的地域限制，不要小瞧文化的力量。

　　判斷美元走勢(shì)的兩個(gè)重要元素是美元和供需關(guān)系。黃金突破1600美元/盎司是“直升機(jī)大本”放出來(lái)的，要實(shí)行QE3了，美元要貶值了。美元與黃金呈負(fù)相關(guān)。美元也是紙，美國(guó)人可以通過(guò)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，印刷出的美元去購(gòu)買(mǎi)真實(shí)的勞務(wù)和商品，去購(gòu)買(mǎi)真實(shí)的財(cái)富，這是世界貨幣體制巨大的不平等。但是紙就是紙，雖然美國(guó)還沒(méi)有完全地衰落，或者是正在衰落，只是剛開(kāi)始衰落而已，但是它連續(xù)實(shí)行Q1、Q2、Q3，美國(guó)國(guó)會(huì)和美國(guó)總統(tǒng)兩黨之間還沒(méi)有達(dá)成提高債務(wù)比率的限制，美元是信用貨幣和債務(wù)貨幣，美元貶值目前是一個(gè)趨勢(shì)。世界各國(guó)，包括中國(guó)、日本儲(chǔ)備很多美元的國(guó)家，我們用血汗創(chuàng)造的商品去換美元過(guò)來(lái)，換一些紙過(guò)來(lái)，儲(chǔ)存在那里，美元是不斷地貶值，這種不平衡任何一個(gè)負(fù)責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)人或者是政治家不能忍受這樣的現(xiàn)實(shí)，按不然一國(guó)的財(cái)富就會(huì)化成水。如果美國(guó)無(wú)限制地去印刷，鈔票不斷地發(fā)行下去，紙幣增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)世界GDP增長(zhǎng)速度，美元最終的價(jià)值只能是等于印刷成本，美元的成本相當(dāng)于印刷成本，最終的趨勢(shì)是這樣的。

　　美元與黃金呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，短期來(lái)看是因?yàn)閷?shí)行QE3的影響，所以短期內(nèi)美元上漲是有必選情緒，從長(zhǎng)期來(lái)看就演變成對(duì)當(dāng)今世界貨幣體制的不滿(mǎn)意，兌美元信心的喪失，美元是信用貨幣，也是信心貨幣，如果我對(duì)美國(guó)沒(méi)信心，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展沒(méi)有信心，美元貶值的的趨勢(shì)是一個(gè)必然的。

　　其實(shí)世界上有兩種儲(chǔ)備貨幣就是美元和黃金，如果美元能儲(chǔ)備貨幣，美元很強(qiáng)勁，黃金的價(jià)格自然受到影響，但是事實(shí)上，黃金是貨幣之王，現(xiàn)在只是“王者歸來(lái)而已”。當(dāng)美元貶值時(shí)，大家要儲(chǔ)備黃金。中國(guó)現(xiàn)在只有黃金1054.1噸黃金，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是26854億美元，黃金的價(jià)值相當(dāng)于456億美金，我們儲(chǔ)了那么多紙，為什么不存真金白銀呢？

　　國(guó)家也是這樣想的，中國(guó)想要大力提高黃金在國(guó)家資產(chǎn)儲(chǔ)備中的比率，短期目標(biāo)提到4%，要多買(mǎi)420多噸黃金，要是央行這么去買(mǎi)黃金時(shí)，黃金肯定會(huì)漲價(jià)。雖然美國(guó)依然是世界上最強(qiáng)的國(guó)家，但是要看到它的科技實(shí)力，看到它在全球的品牌價(jià)值，看到它政治制度，它原先制度的議價(jià)效應(yīng)、制度的紅利都在逐漸的喪失。美國(guó)又在全世界到處打仗，戰(zhàn)爭(zhēng)往往是拖垮一個(gè)帝國(guó)的開(kāi)始，美國(guó)永遠(yuǎn)不能站到世界第一。事物的發(fā)道展方向總是走向反面。老子講：“反者道之動(dòng)，物極必反”。

　　黃金以美元計(jì)價(jià)，所以美元不值錢(qián)，黃金就值錢(qián)，從某種意義上講，黃金還是黃金，但美元已經(jīng)不是那美元了，人民幣也不是人民幣了。

　　黃金作為一種特殊的商品，決定它價(jià)值的除了美元的因素之外，還有一個(gè)是“供需關(guān)系”。任何一種商品都不能夠違背這樣的一個(gè)規(guī)律，供需關(guān)系也在影響著黃金價(jià)格。如果大家都能夠把石頭練成黃金，你們都有點(diǎn)鐵成金的本領(lǐng)，黃金就不值錢(qián)了。黃金分為首飾需求，投資需求。首飾需求占61%，投資需求占27%，工業(yè)需求占12%。黃金的供給主要可分解為礦產(chǎn)金56%，可回收金36%(工業(yè)品)，以及官方收金(中央銀行收金)，中央銀行開(kāi)始不賣(mài)金條了。

　　黃金是上帝給地球人的恩賜，但是黃金已開(kāi)采17萬(wàn)噸，黃金的能開(kāi)采的儲(chǔ)量只有4.8萬(wàn)噸左右，黃金的年產(chǎn)量只有2500噸左右，也就是說(shuō)，如果沒(méi)有發(fā)現(xiàn)新的儲(chǔ)量，黃金的全球探測(cè)儲(chǔ)量靜態(tài)開(kāi)展年限是19年。

　　產(chǎn)能下降主要是南非，南非曾經(jīng)是礦產(chǎn)金的主要供應(yīng)方，從世界的角度來(lái)看，南非由于種族不平等制度解除之后，人權(quán)得到了保障，南非工人的價(jià)格大幅上升，開(kāi)采成本也大幅上升，經(jīng)過(guò)幾百年的開(kāi)采，現(xiàn)在南非的黃金已經(jīng)不是富礦，很多的礦開(kāi)采難度越來(lái)越大，開(kāi)采成本越來(lái)越高。所以供給產(chǎn)能在下降。

　　官方售金急劇下降，流通量遠(yuǎn)低于存量。如果買(mǎi)了黃金首飾不戴了，一般是壓箱底的東西，一般是退出了流通領(lǐng)域。首飾投資需求大漲，我相信大家都買(mǎi)過(guò)黃金首飾，至少為自己的家人買(mǎi)過(guò)黃金首飾，以前黃金的首飾需求最大是來(lái)源于印度，印度喜歡戴金銀，尤其是結(jié)婚的時(shí)候，新娘子一定是穿金戴銀的，中國(guó)也成為巨大的缺口，今年一季度黃金需求大幅增長(zhǎng)很大來(lái)自于黃金需求的強(qiáng)勁推動(dòng)，一季度出現(xiàn)了100噸以上的供需缺口，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格就上漲了。

　　新疆通過(guò)銀行買(mǎi)黃金，有一個(gè)客戶(hù)一次買(mǎi)了50公斤的實(shí)物金。黃金在全球金融資產(chǎn)的比例偏低，尤其是現(xiàn)在美元貶值的驅(qū)使下，通貨膨脹驅(qū)使下，有更多的人會(huì)提升黃金在自己資產(chǎn)中的配置比例。黃金肯定在你資產(chǎn)配置里或者是黃金基金一定要在資產(chǎn)配置里，特別是像貴金屬基金一定在資產(chǎn)配置里占一個(gè)較大的比例。國(guó)外通常是6%到10%，但是按照中國(guó)的情況是15%到20%之間。中國(guó)人買(mǎi)什么，什么就貴，中國(guó)賣(mài)什么，什么就便宜。現(xiàn)在買(mǎi)黃金的中國(guó)人有多少？年前哪有這么多人買(mǎi)黃金，尤其是中國(guó)央行對(duì)黃金的需求。所以，在貨幣泛濫的時(shí)代里，沒(méi)有一個(gè)人不需要與通貨膨脹做戰(zhàn)，靠政府信用與經(jīng)濟(jì)實(shí)力制成的紙幣相比，黃金無(wú)疑才是最硬的通貨。從技術(shù)分析來(lái)看，黃金的均線系統(tǒng)沒(méi)有鈍化，依然保持多頭排列，強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，交易量也在逐漸放大。目前屬于啟動(dòng)上的短線仍會(huì)慣性上行，短期上行的空間依然還有。

　　大家對(duì)白銀可能不是那么了解，白銀被稱(chēng)為窮人的黃金，因?yàn)橘I(mǎi)賣(mài)比較便宜。有人說(shuō)過(guò)，白銀是我們這輩子最大的投資機(jī)會(huì)，你信嗎？白銀是工業(yè)金屬和貨幣金屬最完美的組合，特別是在工業(yè)的應(yīng)用上被大量的廣泛地應(yīng)用，白銀曾經(jīng)是中國(guó)的主權(quán)貨幣。長(zhǎng)達(dá)五千年的歷史中，世界貨幣體系，金銀的比價(jià)長(zhǎng)期為1：16，現(xiàn)在維持在1：30的比例，但是白銀比黃金更稀缺。白銀儲(chǔ)量有近三十萬(wàn)噸大幅下滑到三萬(wàn)噸左右，同期黃金的存量由3萬(wàn)噸上升到15萬(wàn)噸，2010年底全球探明的白銀儲(chǔ)量為51萬(wàn)噸，按照每年2.14萬(wàn)噸左右的產(chǎn)量，全球白銀靜態(tài)開(kāi)采年限為23年。白銀比黃金更稀缺。但是白銀比黃金需求量更大，除了投資需求，就是工業(yè)應(yīng)用。

　　白銀能用于醫(yī)療、可以數(shù)分鐘內(nèi)殺死650多種細(xì)菌，手機(jī)芯片大量的應(yīng)用，很多地方要用到白銀。貨幣金屬和工業(yè)金屬的雙重屬性使白銀投資得天獨(dú)厚，白銀的價(jià)值恰恰被低估了，白銀更適合普通老百姓投資，所以說(shuō)白銀是窮人的黃金。白銀在未來(lái)可能比黃金更有投資機(jī)會(huì)，買(mǎi)黃金不一定賺錢(qián)，所以我們引入30%的白銀，白銀獲取超額收益。從技術(shù)分析來(lái)看，白銀更是剛剛才從底部啟動(dòng)，保持多頭排列的均線系統(tǒng)，而且交易量也在逐漸地放大，是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)振蕩上行的趨勢(shì)。白銀從周線來(lái)看，已經(jīng)突破上方趨勢(shì)線的壓力，指標(biāo)也開(kāi)始看漲。

　　鉑金不用講了，主要是用自電子及化學(xué)產(chǎn)業(yè)，需求量也很大。鈀金比黃金還貴。

　　匯添富黃金及貴金屬投資基金代碼是164701，讓你更方便，更簡(jiǎn)單，更容易地投資于黃金、白銀。這是中國(guó)國(guó)內(nèi)第一支真正以黃金白銀組合投資，還有鈀金、鉑金組合投資的貴金屬投資基金，是大家參與貴金屬投資最理想、最方便的工具，托管銀行是中國(guó)工商銀行，其他各大行也有售。

　　黃金等貴金屬是通脹及避險(xiǎn)的理想選擇，供不應(yīng)求將推進(jìn)黃金和貴金屬價(jià)格進(jìn)一步上漲，通過(guò)黃金及貴金屬的動(dòng)態(tài)配置來(lái)為投資者創(chuàng)造超額的收益。添富貴金屬投資標(biāo)的是唯有實(shí)物支撐的貴金屬ETF。在投資貴金屬的方面具備更便捷、更廉價(jià)的成本優(yōu)勢(shì)，更重要是認(rèn)購(gòu)費(fèi)只有千分之六，非常便宜。發(fā)行時(shí)間從7月25到8月25日，下周一開(kāi)始。

　　匯添富基金成立不到六年，現(xiàn)在是中國(guó)第十大基金管理公司，管理的資產(chǎn)大概是在700億左右。存在即為合理，在這五年的時(shí)間里，我們迅速地成長(zhǎng)起來(lái)，一定是我們?cè)谧稣�確的事情，而且我們?cè)谕顿Y方面是有自己特長(zhǎng)的，擅長(zhǎng)與股票投資，股票選股。

　　衷心的感謝各位尊敬的來(lái)賓及工行朋友給予匯添富基金的支持，謝謝大家！