新浪財經訊 由中國證券基金投資年鑒主辦的2011年中國基金投資者服務巡講大型公益活動暨紀念中國開放式基金10周年特別活動基金文化高校巡講復旦大學站5月17日舉行，新浪財經圖文報道本次活動。以下為交行個人金融業務部楊旭東演講實錄。演講題為“中國證券投資基金產品解讀及銷售策略”。

　　楊旭東：各位同學，大家下午好！受主辦方的邀請和安排，今天非常高興來到復旦大學，和同學們就基金這一話題進行交流和溝通。

　　今年是開放式基金推出十周年，是個值得紀念的大事，中國證監協會組織、策劃了一系列走向投資者的基金巡講公益活動，進一步向廣大投資者宣傳基金，樹立正確的投資理念，促進基金業的發展。今年還特別安排了“走進高校”系列活動，應該說這是非常有意義的�；�金在我國的發展時間不長，只有十年的發展歷程。在座的各位同學不僅僅可能是未來基金的投資者，也有可能成為基金業的從業人員，甚至會有部分佼佼者成為明星基金經理，或基金公司的掌門人。因此，證監協會組織這次活動有特別的意義，走進高校、面向同學就意味著面向基金的未來、面向發展。今天我將以一名銀行從業者的身份與同學們交流基金的特點和在商業銀行渠道銷售的策略。我在銀行有多年的工作經歷，參與和見證了中國基金業十年的發展歷程，也還是一名多年的老基民，所以對基金多少有一些認知和體會。今天主要是想把基金的特點、銷售渠道與策略和大家分享，讓大家對基金有更深入的了解和認識，以期增加同學們對基金的興趣。

　　一、      

　　基金產品解析

　　開放式基金在2001年的推出應該說是拉開了中國居民投資理財的序幕，也可以說是打開了中國居民投資理財的一扇大門。在20-30年前，包括在座各位同學的父母親的早期時代，那個時候銀行主要提供的業務是存款類業務、貸款類業務，極少有投資理財的概念。經過短短十年的發展，開放式基金已經成為一種新型的、大眾的、長期投資的主流產品，而且已經成為國內居民財富管理的重要內容。如果在20多年前，居民的資金大多以存款形態體現，極少有投資的意識，而現在基金已經成為與股票、房地產一樣重要的投資渠道。同學們可能也注意到，從去年下半年以來，特別是今年以來黃金和白銀市場價格上升較快，交易量大增，受到多方投資者的關注，黃金投資可能是繼股票、基金、房地產之后的一大新的投資選項。因為時間有限，就不在此談論黃金這個話題。

　　講到這里，我想先和同學們分享一個有趣的故事，前不久，證監會研究中心的祁斌(專欄)主任在上海進行的一場投資者教育活動演講時，他講了一個故事，大概是在十年前，也就是中國開放式基金推出的初期，他去西南某省進行調研走訪，和當地的領導交流的時候，他們詢問基金是個什么東西，當時他們還以為基金是一種調味品，覺得證監會怎么還會管到調味品呢。這也不能怪當地這位領導無知，因為當時國內確實沒有多少人知道基金是什么。經過短短的十年，現在發生了翻天覆地的變化，越來越多的人了解基金、熟悉基金，參與基金投資，就連許多城里的大爺大媽都對基金能說出一二三來。我想在座的各位同學雖然可能現在還不是投資者，還沒有購買基金，但肯定對基金并不陌生，甚至了解頗多，這說明中國的市場發展速度非常之迅猛。

　　這十年來，伴隨著基金業的發展，個人投資群體正在快速成長，已經成為開放式基金投資的主力之一�；�金數量規模也非常龐大，可以從這張圖表上看出，最近五年個人投資者持有的份額已經占到了80%以上。截至2010年9月末，開放式基金投資者持有的份額占比達到了84.83%，持有的凈值占比為83.27%。這些數字說明占比非常高，都在8成以上，這成為了財富管理的重要內容，或者說是投資理財的大類選項。

　　近十年來，基金業獲得了長足的發展，從基金管理者的角度來看，最早的中資基金公司只有“老十家”，現在已經擴展到中外合資的60余家基金公司，而且每年這個數量還在陸續增加。最早的時候托管機構只有5家，就是主要的國有大型銀行，現在包括一些股份制的地方銀行，數量已經達到了18家。從產品來看，第一只開放式基金是華安創新，而現在已經有800多只，而且新基金審批和發行的節奏也加快了。在今年新發基金有望突破200只，預計在不久的將來，整個發行的只數將很快超過1000只。

　　基金作為一大類投資品種，相比其他大類產品也有自己的優勢，包括集合理財、專業管理、組合投資、分散風險，這些都是它的特點。相對于其他產品種類，基金也有比較優勢，比如和股票相比，它的整體收益要穩定一些，和債券相比，可能它的選擇更豐富一些，相比外匯，它更容易炒作，和房產相比，它投資起點金額要小得多。比如說，基金認申購1000元就可以，如果是基金定投，每個月最低扣款金額100元就可以了，門檻比較低。同時基金變現能力強，如果購買了基金，贖回資金大概3-4天就可以到帳。用通俗的語言來講就是請一個專家幫你理財，這是它的基本特點。

　　基金產品的類別現在也非常豐富，按照不同的標準可以劃分出很多類型，如果按照投資對象分有股票型基金和債券型基金，在債券型基金中還可以細分為純債券基金、增強收益型債券基金，也就是增強收益債券型基金的一部分資金可以用來打新股等，收益可能會相對更高一些，當然風險也是和收益成正比的，還有貨幣市場基金和混合型基金；如果按照投資風險和收益目標進行劃分，包括收入型基金、成長型基金和平衡型基金；如果按照投資運作管理方式來進行劃分，可以分為主動型基金和被動指數型管理基金。主動型包括混合型和股票型等，被動型基金如果具體來講就是指數型，比如上證50指數，滬深300、深證100、深證500等等，基金指數也是隨大市起落，跟著大盤的漲跌有所浮動；股票型、混合型基金對基金經理的主動投資能力，獲得超市場的額外收益能力要求比較高。打個比方，主動型投資基金好比開汽車，基金經理需要較高的投資技巧，被動型投資基金好比開火車，在軌道里運行，相對簡單，主觀性的因素會少得多；如果按照行業劃分，現在也正在逐步細化，包括很多細分行業，比如行業類的黃金、醫藥、機械裝備等，有它自己的專業深度和研究特點，但是相對來說，選擇投資的面也比一般股票型基金要窄一些。

　　此外，我們還有一些特殊類型的基金，比如保本型基金、傘形基金、交易開放類指數，比如ETF，還有Lof基金，這些類型、類別都是隨著基金整體的發展、推進數量的增加，而且類型和交易的特點也在不斷地豐富和完善。

　　如傘形基金是指不同類型的基金，多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，并且可以進行相互轉換的基金結構形式。

　　接下來我和大家一起回顧一下十年來基金業走過的歷程，曾創造了多個“第一”：第一次開放式基金的發行是2001年9月份，就是華安基金公司推出的“華安創新”，這只基金的托管行和主銷行就是交通銀行；第一只債券型基金是2001年的10月份，是華夏基金公司發行的華夏債券，也是由交通銀行來托管和主銷售的；第一只傘型系列基金是在2003年4月份湘財合豐推出的；第一只保本基金是2003年6月份的南方避險基金；第一只Lof基金是2004年10月份的南方積極配置基金。

　　在獲得多個“第一”的同時，我們還應關注到2009年證監會批準并推出了公募基金中“一對多”專戶理財產品，這一產品主要是針對高端客戶推出的，每單參與的客戶不超過200人，另外參與投資的起點金額不得低于100萬，這是高端理財的特點，應該說一對多產品的總體業績近兩年來表現還是不錯的。

　　開放式基金總體上具有不少專業理財的優勢，包括一對多專戶理財，專家管理與散戶投資相比還是有優勢的，在十年的發展過程中，我們注意到資本市場跌宕起伏，2007年的時候指數瘋漲，最高達到了6124點，當時很多人還在憧憬達到一萬點，因為當時的行情很火爆，但是很快2008年就來了一個過山車，市場最低的時候跌到了1665點。即便如此，在這個大起大落的時間段中，應該說我們開放式基金顯示出了專家理財的整體優勢，經受住了市場的考驗。在這里我列舉5只成立5年以上的產品，華夏大盤是2004年成立的，5年來年化收益達到了58.1%，截至到今年4月底上漲了14倍，這種投資回報還是非常高的。去年市場不景氣，滬深300指數下跌了12.51%，整體呈現出下滑態勢，同期公募偏股基金平均收益為3%，一對多基金專戶平均收益為7.49%，其中華商盛世去年收益達到37.77%，名列偏股型基金首位，但同時也有不少基金出現負增長，基金產品也在出現分化。

　　從基金發行的結構來看，股票型基金在規模和數量上占比都較高，到今年3月末，開放式基金只數為804只，資產規模為2.28萬億，加上封閉式基金，全市場基金總規模為2.4萬億。在所有基金中，股票型基金的規模和數量應該說目前是獨占鰲頭，總資產凈值1.22萬億，占總資產規模的51%，也就是一半以上，總數量為353只，占到了基金數量的41%，也就是說股票型基金的只數占4成多，但是凈值規模占到了5成以上，所以成長性還是不錯的。

　　以上把基金十年來的發展特點為同學們作了一些介紹，下面我們再來看看基金產品銷售的模式、特點和策略。

　　二、      

　　基金銷售的發展

　　基金銷售機構近幾年正在不斷完善和豐富，最早期只有幾家大銀行，現在已經發展到了26家，此外還有80多家券商也可以對投資者銷售基金產品，還有基金公司直銷渠道，他們主要是對機構投資者進行資產配置和銷售，還有就是第三方銷售機構，在未來第三方機構有可能會逐步加盟基金銷售渠道當中，成為新興的銷售力量。

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