新浪財經訊 7月23日上午，2011年度基金投資者服務巡講大型公益活動鄭州站在未來大酒店舉行，活動主題為“通脹時期的投資選擇”。以下為摩根資產管理公司副總裁李綱演講實錄。

　　李綱：謝謝各位投資者。今天是周末，耽誤大家早上的時間非常抱歉。希望接下來介紹的主題能夠給大家一點幫助。

　　下面我想首先介紹一下我的公司。

　　我來自于摩根資產管理，是摩根大通旗下的資產管理公司。摩根大通集團，成立于1779年，到現在有二百多年的歷史。摩根大通的歷史跟美國的金融發展是密切相關的。1907年美國發生金融危機，當時沒有美聯儲，是JP摩根拯救了美國經濟。2008年，摩根大通又幫助美聯儲收購了貝爾斯登，使當時瀕臨崩潰邊緣的美國金融體系有機會喘口氣。

　　目前摩根資產管理在全球41個國家或地區有660位投資專家，管理1.3萬億美元的資產，大概相當于2007年中國的外匯儲備。現在我們的客戶分布廣泛，有中央銀行、主權基金、財富五百強的公司，然后有高端投資者，也有零售投資者。我們希望我們對市場的研究和理解能夠為我們的客戶提供實際的幫助。

　　當然，不管你的公司有多么悠久的歷史，不管你的客戶群體來源多么廣泛，不管你管理的資產有多龐大，基金公司存在的唯一理由，或者基金公司能夠貢獻的最大價值，就是看能不能幫助投資者管好資產。這個管好的意思是是不是相對安全，并在這個基礎上能不能幫助投資者拿到收益。在這一點上，我們摩根資產管理幸不辱使命。根據理柏基金評級公司的數據，摩根資產管理在全球所管理的80%以上的基金，無論是股票基金還是債券型基金，其業績表現排在全球所有基金的前二分之一，也就是前百分之五十。我們有信心在今后繼續努力為投資者創造較好的回報。

　　回歸到本題，今天要給大家匯報的內容，是在經濟復蘇逐步走向正軌的前提下，什么樣的投資主題，是值得大家關注的，或者說股票要漲的話，是哪些股票要漲？從哪些地方開始漲？在這之前我想和大家做一個互動游戲。

　　這是一段40秒鐘的視頻。我希望大家看了之后，能不能幫助我回答一個問題：這是兩個球隊在打球，其中白隊的總共傳多少只球？

　　(現場播放視頻)

　　這個視頻很簡短，大家都看的挺認真。我想請最早舉手的這位觀眾幫忙回答。

　　觀眾：16個。

　　李綱：太厲害了，完全正確。我還有一個問題，除了看到這16次傳球之外，大家覺得這個片段的最后結尾和剛開場的時候有什么不同？

　　觀眾：黑色球隊少了一位球員。

　　李綱：回答正確。還有其他變化嗎？

　　觀眾：有一個黑猩猩。

　　李綱：對。還有一個變化，大家知道嗎？

　　觀眾：他們的位置換了。

　　觀眾：人員有變換。

　　觀眾：地下傳球的次數多，空中傳球的次數少。

　　李綱：我們先對這幾位觀眾的回答表示一下鼓勵。我們把這段視頻再播放一遍，看看還有哪些變化，是大家沒有提到的。

　　觀眾：后面的背景顏色變了。

　　李綱：對了。大家看完視頻，不妨用十秒中的時間回想一下，這個短片反映了一個什么問題？大家為什么剛才沒有一口氣回答出三個不同的變化。當然回答出一個或者兩個已經很厲害了。但是如果不被我先前的問題所引導，其實大家能夠發現所有的變化。只是我們注意力集中在某一些報紙上頭條的消息，集中在某些我們關心的問題，集中在一些特別跟我們切身相關的事情上，所以影響了我們的判斷，影響了我們正常水平的發揮。但是，投資跟我們大腦的運作方式卻是恰恰相反的。投資需要的是搜集完備的信息，做出客觀的判斷，并進行有紀律性的操作。而剛才大腦想象的卻只是關注我們想看的，忽略掉我們不關心的事物。

　　關于這種心理上的反作用，我們可以找到一些例子來證明。比如說，關于海外投資。這個是跟海外投資有關的，我們知道2007年很多投資者購買QDII基金，希望通過海外投資到全球市場掘金，希望快速致富，但是隨著信貸危機爆發，基金凈值出現較大虧損，很多投資者開始談QDII色變，甚至不敢面對，從而錯過了海外市場觸底反彈的機會。海外投資到底好不好，有沒有投資價值？我這里有兩組數據，給大家念一念。大家不妨聽一聽做個參考。

　　第一個，自2007年10月29日全球股市高點是2001年6月30日，以美元計價，全球股票市場整體下跌14.1%，美國和歐等洲成熟市場整體下跌4.5%，新興市場下跌6.9%，中國上證綜指下跌49.4%，其表現在全球主要49個股票市場中排名第41位。這里列舉這些數據，并不是要評判哪個市場好或者不好，只是希望通過數據來看看，如果進行海外投資，或者說資產配置的范圍更廣泛一點，往往能夠降低你投資單一市場的風險。

　　第二組數據，在過去兩年時間，海外投資的表現并不遜于國內市場。境外市場的投資產品，如果投資印度尼西亞、泰國或菲律賓市場的基金分別可以獲得高達153%、140%、122%的收益率，遠遠高于同期國內A股第一名49%的收益率。所以從收益的角度來看，如果找對投資題材，是無所謂海外或者國內的區別。投資海外，找對你關注的題材，可以為你的資產組合帶來收益，或者為你的投資組合帶來新的增長點。

　　所以，回歸到今天我們要講的問題，今年下半年整個股票市場，從全球角度來看，有哪些板塊是不可或缺的。或者股票要漲從哪些板塊開始漲？

　　下面我介紹三個主題。全球經濟已經開始慢慢復蘇，雖然有時候復蘇的力道會強一些，而有時候步伐會慢一點，但整體上，經濟已將走在復蘇的軌道上了。在這個過程當中，我們認為未來經濟發展和投資有三大主題：

　　第一，科技創新。以云計算、通訊革命以及社交網絡、物聯網為為代表的新一輪科技創新浪潮。

　　第二個是消費潛力。大家知道新興市場在高端消費品市場的消費能力很強，但是我今天要告訴大家的，除了這個趨勢外還有其他的發現。我們認為，老年人的消費市場、嬰幼兒的消費市場、婦女的消費市場是未來大有可為的投資處女地。

　　第三個，就是基礎建設。新興市場的基礎建設非常蓬勃發展。中國過去二十年不斷建公路、鐵路，最新的例子就是高鐵。但是在新興市場有兩個國家，印度尼西亞和馬來西亞，他們的基礎建設浪潮才剛剛開始。另外，核能之后，還有什么新興能源，會成為未來有增長潛力的能源發展方向？如果能夠找到未來新的能源，那與之相關的板塊就應該是未來有增長潛力的板塊。

　　這三個主題，我給大家做一個逐一介紹。

　　之前我帶來一個小的道具，我想年輕人都比較了解蘋果的Ipad，我想知道大家有幾位使用Ipad？有三位。請問你使用Ipad，大概有哪些用途？

　　觀眾：我主要給孩子做教育，里面很多兒童軟件。然后還有小貓學說話。還有視頻。游戲。游戲是最多的。

　　李綱：工作娛樂兩不誤。

　　觀眾：還有辦公軟件。

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