李綱：我自己簡單想了一下啊，Ipad對我說有20種用途。我給大家念念。我念前十個。第一個更快速的上網。不需要電腦，拿Ipad上網更快。第二個閱讀報紙。可以把報紙下載下來，隨身閱讀。第三個收看美國的新聞。每天下載美國CBS的新聞，或者美國的60分鐘時事評論節目。第四個向客戶演示�，F在不需要帶紙，在Ipad給客戶演示。第五個瀏覽照片或者拍照。因為ipad2有高清晰度的拍照功能，可以隨時傳到開心網或者傳給朋友。第六個視頻通話。你可以給爸爸媽媽視頻通話，并且不需要交納長途電話費。第七個更方便打游戲。第八個收發電子郵件。即使在公司只能使用工作郵箱，你還是可以用ipad收發自己的私人郵件。第九個，現在每天的市場資訊不需要我一個一個到網上下載，公司統一打包放到我的Ipad里面。第十個，可以在蘋果的網絡商店購買美國的電影、電視劇。

　　看看ipad的這是個用途，可以發現，它已經給我們的生活帶來了很大的革命。但是我想在這里說的是，這個小小的東西帶給我們的遠遠不止在生活領域，它還帶來投資的革命，產業的革命。

　　這是我剛才給大家看的Ipad，ipad生產商是富士康。富士康今年上半年的產值超過2000億人民幣。大家知道他的工廠在哪里嗎？在四川。2000億人民幣，就這樣一個小小的Ipad，是四川省全省今年上半年出口總值的1.6倍。Ipad之所以能夠帶來這么大的經濟量，是因為它帶動整個產業鏈進行了從上到下的整合，不僅包括硬件，而且包括軟件。看看ipad的外觀，直觀上包括主要的三個部件。第一個是觸摸屏，第二個要有顯示屏，第三個電池。這三個部件是由分布在全球的不同的生產商生產。觸摸屏和電池分別是由臺灣的Wintek和Danapack生產，顯示屏則是有韓國的LG提供。如果把ipad的外殼拆開，看看里面的核心組件。觸摸屏的芯片是由美國的Broadcom生產，內存由日本的Toshiba，CPU是由韓國的三星，顯示驅動集成電路是由臺灣的聯詠生產的。隨著ipad在全球的熱賣，這些零部件的提供商的股價也蒸蒸日上。根據華爾街日報報道，蘋果Ipad今年的出貨量將達到4000萬臺，而一臺ipad的價格在國內大約為5000元，iphone的出貨量今年將高達1億臺。。

　　一部小小的蘋果機大大改變了產業的革命。這些不光體現在硬件上，還有軟件。很多人不是做硬件的，但是他們開發軟件，并放到蘋果的apple store去進行收費下載。目前蘋果的網上商店提供425,000個應用軟件。從2009年開始到現在，全球下載最多的軟件是“憤怒的小鳥”，是由芬蘭的Rivio開發，共下載五千萬次。一次1美金，就是五千萬美金。試想，如果不投資全球，怎么能夠把握這些因為蘋果熱賣而帶來的投資機會？

　　小小的蘋果平板電腦，在2年不到的時間帶來的產業革命，遠不止我們看到的硬件或軟件開發。我們拿到Ipad最想做到的是什么？24小時上網，不分晝夜，在我想用的時候就要用。上網、打游戲、看視頻，這對電信運營商的質量提出一個很高要求。我們看到在2000年科技網泡沫破滅之后，沒有一家運營商做再投資的，為什么？大家比較習慣于老的、舊的方式，在家里打開電腦進行上網�，F在已經不是這樣�？纯催@些和蘋果合作的通訊公司，在美國是AT&T和Verizon，中國是中國聯通，加拿大的Rogers，這些公司2011年進行的資本開支計劃高達750億美元。資本開支計劃是什么？就是用750億美元來購買通訊交換設備，讓網絡更暢通，讓客戶體驗更好，這是通訊設備產業未來大的商機。一臺電腦帶來的商機在全球范圍內擴散，因產業鏈帶動起來受惠的公司分布在全球，請大家想一想，如果不投資一個全球，進行全球化的投資，怎么捕捉到這些分布在不同市場，分布在不同地區的公司呢？

　　根據蘋果公司2010年年報，蘋果2010年亞太地區銷售量同比增長1.6倍。今年二季度收入是247億美元，比同期增長28%。目前蘋果亞太區銷售所占的比重僅為13%，根據華爾街日報預測，蘋果2015年在大中華地區的銷售量會從現在的10%增長到50%。可以想見，由蘋果帶動的聯動效應才剛剛開始。而對通訊廠商來講，蘋果的一舉一動牽一發動全身。因為蘋果的熱賣，以及它帶動的產業整合和產業革命，蘋果的股價大幅上漲。這里需要提醒大家一點，我們在這里列舉的一些例子，是作為一個事例來解釋我們投資的主題。不是叫大家現在去買，請大家記住這一點。蘋果在我們的投資組合中占到重要地位，蘋果的股價也因為其引發的產業效果不斷創出新高，沒有收到金融海嘯的影響，股價比海嘯前高出82%，如果從低點到現在，則上漲了364%。

　　蘋果大家都知道了，但是下面這個科技創新你不一定知道。這個是英特爾的芯片。大家知道英特爾的芯片市場占有率一直在80%以上。但是過去幾年分析師一直并不看好他，股價表現也沒有什么起色。為什么？因為英特爾的芯片都是用于臺式電腦，而臺式電腦不符合未來趨勢。未來智能手機和平板電腦才是具有爆發優勢的產品。英特爾計劃用100億美金來研發新的芯片和維護其創新優勢。今年5月份，英特爾宣布開發出革命性的3D芯片。我來解釋一下這個新的芯片。

　　大家看看，這是老的芯片。老的芯片是平面的，通訊電子元件是鋪在一塊板上，每個電子元件，你知道一秒鐘要進行多少次計算嗎？一百億次。他一秒鐘要進行一百億次，但這一百億次在目前的通訊革命中已經太慢了。如果運用在智能手機，運用在平板電腦必須更快。所以今年5月份推出了3D的芯片。這個3D芯片什么好處？電流通過立體的表面，三個平面同時運作，可以提升性能37%，節能50%，同時成本只增加2%—3%。這樣一個東西您覺得大小會是多少？比如這段話有一個句點，你覺得這句點里面有多少個芯片？有600萬。所以這個芯片如果放在一個放大的手機里面，你可以看到有10億的3D晶片組成。在3D芯片推出后，英特爾股價大幅大漲。這就是蘋果或者說智能手機、平板電腦興起后，帶動整個產業發生革命性變化的又一例證�？萍籍a業的革命，將帶動科技企業展開新的競爭，開發新的產品，帶來更多的投資機會。而這種連鎖的效應才剛剛開始。我們預計，連鎖效應將在媒體、社交網絡、電子商務、移動支付等領域持續發酵。未來五到十年，這將是美國或者全球經濟的增長點。如果我們不進行全球化投資，將難以捕捉這一輪科技創新浪潮帶來的投資機遇。

　　第二個主題：就是消費潛力。

　　大家看這個圖片。是不是覺得很眼熟。猜得出來嗎？鄭州的裕達國貿第一家LV專賣店，人潮洶涌。高端消費品目前在新興市場熱賣。LV集團在2010年突破性達到200億歐元的收入，增長20%。另一個，高端品牌意大利的普拉達，沒有選擇在意大利上市，選擇在香港上市。到6月30日一個星期上漲18%。另外還有瑞士的鐘表，還有大家經常用的護膚品牌歐舒丹也是在香港上市，去年上市以來，股價已經上漲35%。這些奢侈品企業不是在本身所在的國家或市場上市，而是根據其全球市場戰略選擇上市地點。因此，現在的投資不能簡單按照其所屬國家來劃分，而是要按照投資板塊來進行，是一個上下整合的概念。再看看股價表現。LV從海嘯中的地點上漲225%。另外Swatch漲幅高達305%。所以消費主題推動的股票已經成為投資中不可或缺的組成部分。但是我們要講的不止這些。

　　大家看看，這家公司在美國上市，叫做捷邁，專門生產人工關節、髖骨關節和植牙整形等外科手術相關產品，是世界上最大的生產人工膝蓋的公司，在全球市場排名第一，市場占有率高達27%。去年整個公司的營收達到42億美元，創歷史新高。過去他的對象都是歐洲、美國的老年人。他們老齡化社會比較嚴重，所以很多老齡消費者很容易造成關節損傷，受傷后換成人工膝蓋，然后就箭步如飛。捷邁的人工膝蓋在歐美市場占有率高達84%。未來的前景在于亞太市場。我們都知道，未來的老齡化是對政府的一個非常大的挑戰。人口普查調查現在老齡化6.8%左右。未來十年會增加到9%。這是多么大的一個市場。所以我們認為在醫療保健這個行業會有很多商機，現在才剛剛開始涌現。同樣你如果不從全球的角度進行投資，尋找行業的龍頭和高潛力的公司，你就沒有辦法收獲高增長帶來的機遇。

　　另外一個例子，是已經在香港上市的恒安集團，專門做紙尿褲的。中國過去三年新生嬰兒5400萬，每年新增1800萬新生嬰兒。目前集團的營業額高達134.32億元，同比增長24%，你知道利潤率多高嗎？做紙尿褲。100塊港幣能夠賺17塊，17%的利潤率。未來隨著新生嬰兒市場，包括農村市場的開發，二線市場的開發，對嬰幼兒用品的需求會持續看漲。2007年以來股價上漲了133%。

　　這個就是我們在未來消費題材，特別是老年人、嬰幼兒，婦女所看到的投資機會。

　　第三個是基建。新興市場的基礎建設是非常關心的話題。

　　大家去過印度嗎？如果大家沒有去或者準備去的話，有兩個提醒。因為我們在印度孟買有辦公室。我們同事出差回來都對印度有很深刻的印象。一定要注意兩件事。第一不要亂喝水，因為水是恒河引過來的，印度本身處理水的技術不是很好，所以到印度去一定要喝礦泉水，不然你的假期就會在醫院里渡過。第二個要關注的是交通。你知道從孟買到機場大概20公里的路，需要提前多少個小時到機場嗎？6個小時。12點的飛機，你必須6點鐘就出門。不是提前到了在那兒等，不是飛機晚點。是因為你6個小時花在路上。所以你可以想像基礎設施建設是多么糟糕。未來五年，印度在最新的五年規劃中要把基礎設施的投資翻倍。

　　不過，在這里我想向大家介紹的是另外三個投資機會：首先是印度尼西亞和馬來西亞。印度尼西亞是一個小國不小。他是世界上最大的穆斯林國家，是世界上第四大人口國，人口超過2億。印度尼西亞屬于熱帶雨林氣侯，比較適合種農業，以農業為生，以前要做的事情只有一項，等到農作物成熟收割完了以后在樹林里面放一把火，把樹林燒掉，灰燼沉到地下成為最好的肥料。但是每次燒林引發的環境污染，引起周邊國家非常不滿，比如馬來西亞、菲律賓、新加坡�，F在他聰明了，不干這個了，開始進行工業用地的開發。把農業用地變成工業用地。所以從去年下半年開始，印度尼西亞開始把農業用地放作工業用途，然后推動工業發展。為什么能夠這樣？就是因為我們中國給了他們機會。我們人口價格太高，制造業工資成本上漲了，現在很多人想把廠轉移到越南或是印度尼西亞？因為印度尼西亞人口素質整體上不錯。所以印度尼西亞政府借助與這個機會開始做大規模的招商引資，大幅加速基礎建設投資。這個發展趨勢才剛剛開始，是未來的一個商機。

　　第二個商機在馬來西亞，因為馬來西亞過去基礎建設投資主要是政府主導，不讓私營企業參與。政府不希望跟私營財團扯上關系。今年不同，因為馬來西亞政府推出一個333億美元的經濟轉型計劃，把私營資金引進來進行基礎建設投資。公私合營，對政府來講整個開支減少了，私營企業主則獲得了特許經營。建設項目包括鐵路、高速公路、旅游設施、機場。有一個我想特別提一下， 就是smart tunnel,智慧型的隧道。這個智慧型隧道是干嗎的？不知道大家去沒去過吉隆坡。吉隆坡在北緯23度以下，典型的熱帶雨林氣候，經常是瓢潑大雨，突然開始，突然結束，基本上每年都會有一兩次非常大的雨，迫使政府要關門。政府后來在吉隆坡以西20公里的地方建設了新的行政區。問題是住在吉隆坡的老百姓遭水災。吉隆坡將在未來發展智慧型隧道，平時的功能就是地下隧道，通車。一旦有大雨的時候把它關起來，然后作為地下水巢，收集水。日本一直想發展這樣的公共設施，這個是未來一個很大的商機。馬來西亞推出經濟轉型計劃不是沒有理由的。明年是選舉年，執政黨希望明年繼續當選，承諾使馬來西亞未來三年的GDP每年增長6%。這是一個長遠的計劃，現在才剛剛開始。要把握這些新興國家帶來的投資機遇，就必須進行全球化的投資。

　　第三個，就是核能以后世界走向何方？

　　以前大家認為核能是最重要的清潔能源之一，但是3.11日本大地震以后，大家對核能都心有余悸了。接下來怎么辦？能源消耗還是比較大。要找到一個替代能源，用煤污染太厲害，石油又太貴。用什么呢？就是天然氣�，F在價格很便宜，比石油便宜多了，只有石油的1/4。發展天然氣涉及到三個很重要的產業鏈。第一個是天然氣海上鉆井平臺。大家看到這個鉆井平臺，這個不是美國或者英國的公司�，F在全球最大的生產海上鉆井平臺的公司是在新加坡，新加坡的吉寶公司占市場份額的70%以上。第二個就是天然氣運輸，以前是通過管道來運輸，管道風險比較大，鋪設起來非常費錢費時。比較有效率的，通過海上運輸。海上運輸最重要的就是海上運輸的油輪。天然氣的液化氣的油輪價格是普通油輪價格的3倍。所以世界上最大的生產天然氣運輸油輪的國家是韓國，90%的液化天然氣運輸船都是由韓國造船企業生產的。所以未來如果天然氣行業發展壯大的話，新加坡和韓國是兩個最大的受益國之一。第三個重要的在于，液化天然氣運輸船到達，要進港口，這個港口的接縫要求非常高，要有一個專門的停靠泊位，然后將液化的天然氣重新氣化。這個要求非常高，而全球目前最大的天然氣運輸設備設在馬來西亞民都魯港口，馬來西亞和中國都在積極發展天然氣港口碼頭。馬來西亞政府甚至保證，如果投資天然氣碼頭的建設，未來20年每年保證收益8%。而過去兩年，新加坡的吉寶集團，全球最大的升降式海上鉆井平臺的生產商，股價自2008年海嘯低點至今上漲214%，韓國的大宇造船海洋公司自2009年以來股價也上漲149%。

　　新興市場的基礎建設，無論是印度尼西亞和馬來西亞的發展大計，還有天然氣新能源的開采、運輸和碼頭建設，都正蓄勢待發。你如果不投資全球，很難把握新興市場基建行業發展的機會。隨著企業經營的全球化，以國家作為分野已經不能夠把握全球發展的趨勢。未來的發展趨勢不再是以國家作為分野，而是以板塊為分野。而這些板塊是遍布在全球的。我們在未來6-12個月，甚至更長的時間，投資的機會點就在這三個產業上面，科技創新、消費潛力和基建蓬勃。

　　今天我以蘋果作為開端，最后以蘋果作為結束。講一個小故事，在美國企業史上非常有名的一段談話。蘋果公司在1960年代在一個地下車庫創業，后來生產出人類歷史上第一部真正意義上的個人電腦。企業開始慢慢發展壯大。1983年，蘋果的創始人之一喬布斯極力拉攏當時百事可樂公司總裁斯卡利(音)。蘋果公司拼命想引進斯卡利在百事公司的營銷和管理經驗，但是盡管喬布斯極具個人魅力，斯卡利卻毫不動心。蘋果公司提供給斯卡利的職位，需要他同家人一同遷往西海岸居住，所給的薪酬也沒有達到他的期望值。然而一句話改變了一切，改變了蘋果公司。斯卡利后來回憶說，“當時，我們站在陽臺的西側，面對哈德遜河，喬布斯最后直接問我：你回來蘋果公司嗎？”斯卡利說，“史蒂夫，我很欣賞你現在從事的事業，我為之激動不已。誰不會被你的想法所深深吸引呢？但這對我而言沒有意義。史蒂夫，我很愿意成為你的顧問，以各種方式幫助你，但我真的無法到蘋果公司任職。”聽到斯卡利這樣的答復，喬布斯低下了頭，停頓片刻，凝視著地面。然后抬起頭，提出了一個斯卡利一直困擾的問題：“你是想余生一直賣糖水呢，還是希望有機會做出改變世界的壯舉？”斯卡利聽到喬布斯的這個問題，極為震動，并最終選擇了蘋果公司，造就現在全世界市值最大的科技公司。

　　我想今天我講這么多內容，我們有堅定的信心，在未來三個月到六個月，或者更長時間，這三個主題在全球資本市場發酵，為投資者帶來較好的收益。問題在于你是不是相信，問題在于你是不是愿意去成為那個將你的錢投進去改變世界，投進去改善你的投資組合和投資收益的那個人。謝謝大家！

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