【上篇--行業篇】2008年，不斷惡化的美國次貸危機演變成全球金融海嘯。投資者審視影響國內股市的種種因素，目光已不僅限于國內。危機幾乎擊碎了人們在2007年底的一切美好愿望。除卻那大自然不可抗因素，我們看到，走過的這一年里，包括金融、地產、周期性行業等在內的一大批上市公司正與前所未有的困難搏擊。[評論]
2008年9月份，工行、中行、建行、交行、招行等上市銀行證實，與當時申請破產保護的雷曼存在投資和交易關系。銀行股因此持續下跌。雷曼事件產生了一條中國傳染鏈。
點評：銀行股“涉雷”，是美國次貸危機演變為全球金融海嘯后波及中國的體現。投資者突然發現，包括幾大國有行在內的一批上市銀行，仿佛身在次貸危機最前線。
9月22日到10月3日，短短12天，波羅的海綜合運費指數(BDI)從4949點一瀉千里至3002點，跌幅高達39%。而中國遠洋H股(01919.HK)亦隨之6連陰，此間跌幅高達35%。
點評：BDI指數堪稱航運業干散貨運輸的晴雨表，宏觀經濟潮起潮落、產業周期周而復始、甚至鋼鐵企業與礦石廠商的博弈，皆反映在該指數的漲落之間。
由于金融風暴的影響，嚴重依賴原材料進口，并實現產品出口的國內有色金屬行業早已風光不再。有色金屬股成為年度最熊板塊之一。
點評：有評論尖刻指出：“寅吃卯糧是要付出代價的。近年來有的有色金屬品種價格畸高，這次尋底，時間會很長，不是尋未來20多年的底，有可能尋50年的底。”
實地調查發現，中集集團(000039.SZ)在深圳的兩家集裝箱生產企業均已停產多時，而其員工一部分已放假兩個多月，另一部分則已被清退。
點評：目前，企業降薪潮已波及到房產、航空、石化、電力、IT、證券、金融、印刷等一系列行業。
三季報顯示，房地產行業存貨劇增，這或將給現金流帶來摧毀式的重壓。
點評：存貨量上升、負債率上升、利潤率下滑、年初預定銷售目標難以達成，這些均成為今年房地產企業不得不面對的難題。
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到底中國有多少公司和外需發生第一直接關系呢？我們率先為你做這個簡單的統計，一共是661家公司。
點評：可以去觀察這一批公司中，哪些的應收賬款居高不下，他們可能是真正的大風險公司。
迄今為止，沒人清楚到底有多少家上市公司涉及衍生品交易，更沒人清楚到底有多少家上市公司在衍生品交易上造成巨虧。但是，轟動市場的案例卻一個一個接踵而來。
點評：有多少上市公司會成為下一個深南電A，或者中國遠洋？
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有著158年歷史的美國第四大投行雷曼兄弟，于當地時間2008年9月14日宣布申請破產保護。9月22日，權威機構中金針對部分銀行披露持有雷曼相關債券總額達7.22億美元事件發表研報，認為假設損失比率為40%，則“涉雷”債券減值虧損占上市銀行08年盈利比例不到1%。
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圖為BDI四季度以來走勢。BDI是目前衡量國際海運情況的權威指數，是反映國際間貿易情況的領先指標。
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2008年下半年以來，LME期銅走勢異常慘烈。而需求預期的萎縮，則令庫存呈不斷增加的趨勢。
| 代碼 | 名稱 | 營業收入 | 營業利潤 | 存貨 |
| 000002 | 萬科A | 2254191 | 375833 | 8737557 |
| 600048 | 保利地產 | 669318 | 209964 | 4175114 |
| 600383 | 金地集團 | 435145 | 71592 | 2659099 |
| 000024 | 招商地產 | 191078 | 48032 | 2155208 |
上表為三季度末“保招萬金”存貨表(單位：億元)。
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國際油價從每桶140多美元，降至六七十美元，僅用了不到4個月的時間。誰會在油價140多美元的時候設想數月后降到30多美元？
【下篇--市場篇】代表優質資產的上市公司盈利下滑，傳導到股市，影響著一大批參與股權投資的公司；股價的下跌，熊市氣氛彌漫，牛市階段所能掩蓋的種種問題--包括大小非難題浮出水面；市場信心脆弱，使IPO、股市再融資實際上已停滯。一年結束，唯有登頂的“牛股”光芒閃耀。[評論]
一年前，雅戈爾和上海電力絕對不會想到，認購海通證券定向增發股份這樣的股權投資也會遭遇滑鐵盧。在它們之前，是三一重工二級市場的“金盤洗手”。
點評：隨著證券市場的起伏，金融企業的股權價格也大起大落，昨日錦上添花的投資收益，如今變成燙手山芋。
多家公司欲弱市融資。再融資逐漸成為股民最不愿意聽到的詞匯。
點評：對于當時已處于牛熊邊緣的股市來說，天量融資一旦成為現實，不啻是駱駝身上的“最后一根稻草”。
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太保成為“大牛市破發第一股”，引領一個新時代。
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截至2008年12月29日收盤，滬深兩市共有82家上市公司股價跌破了最近報告期末的每股凈資產。07年以來共有264家公司首發募資，其中92家公司目前復權后的收盤價已低于首發價。
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貴州茅臺(600519.SH)10月16日盤中首次跌破100元，兩市百元股暫告消失。此后的一個月間，該股幾乎都在百元下方徘徊，最低探至84.2元。
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2007年的超級大牛股中國船舶(600150.SH)僅以微弱差距，與年度十大熊股“殊榮”擦肩。
--------------------------------------------------爆炒股(推薦：新浪財經板塊行情)
| 時間 | 焦點 | 代表股 |
| 1月 | 烤鴨飛天的故事上演高潮 | 全聚德 |
| 3月-5月 | 波段爆炒農業股 | 隆平高科 登海種業 |
| 10-11月 | 爆炒新能源及巴菲特的“緋聞女友” | 德賽電池 |
| 11月 | “四萬億”概念受寵， 石頭也瘋狂 | 太行水泥 |
| 11月 | 上海本地股，迪斯尼概念 | 中路股份 界龍實業 |
| 11-12月 | 亞運概念 | 東方金鈺 |
| 12月底 |
“雷人”概念股--限售解禁股 | 中國太保 海通證券 |
| 貫穿全年 | 反復炒作期指、創投、融資融券 | 中國中期 |
小調查：2008年您是否參與了概念炒作？
公開資料顯示，國金證券、九芝堂、千金藥業、廣匯股份的總資產分別為84.62億元、14.55億元、11.56億元、44.12億元。以此推算，陳金霞正式成為這4家公司的主要控制人后，將掌握總資產達154億元的資本王國。辭世的魏東，給妻子陳金霞提供了最后庇護。
點評：魏東之死，在眾人嘆息的背后，是中國資本之路的詰問與自省。
湖北金環、景谷林業、茂化實華，三家屬于“泰躍系”的公司同日出具公告。“泰躍系快要玩完了”的說法在坊間流傳已久，這或許將要成真。
點評：泰躍系掌門劉軍試圖通過行賄尋求行政力量庇護，越過甚至踐踏市場規則，最終走上了不歸路。
2008年11月下旬，重登胡潤榜榜首才一個多月的國美創始人黃光裕及其兄先后被警方帶走調查。有媒體稱，針對黃光裕兄弟的調查，獲得前后兩任公安部長周永康、孟建柱的親自批示，要求辦成證監市場之鐵案。
點評：國美電器、中關村、三聯商社、ST金泰，四家上市公司平添莫測的變數。
2008年，隨著股市連續暴跌，滬深A股的股價也跌到了牛市中不可想像的低價，資產價格如此之低，讓洞悉個股真實價值的產業資本出手抄底。黃茂如就是其中之一。
點評：一旦股市轉暖，這些低成本并購的資產，將身價飆升。
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央企重組進行時：
攀鋼系整體上市 | 攀鋼鋼釩吸并長城股份、攀渝鈦業
中外運與長航重組 | 運輸業巨頭合并，波及5家上市公司
長江電力整體上市 | 向長江電力注入三峽總公司資產
國投整體上市 | 涉及國投電力、國投新集
華僑城整體上市 | 向華僑城A注入集團資產
華潤重組三九 | 三九醫藥納入華潤醫藥系
央企重組激情燃燒 15家公司可能要整合
地方國資重組潮涌：
上藥系重組 | 涉及上海醫藥、上實醫藥、中西藥業
上電回歸 | 上海電氣合并上電股份回歸A股
鹽湖系整體上市 | 鹽湖鉀肥吸收合并ST鹽湖
云天化系整體上市 | 云天化、*ST馬龍、云南鹽化合并
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在證監會、國資委鼓勵增持的政策背景下，中石油成為首只央企增持股。不過，中石油大股東--中石油集團的增持成為了“一個人的戰爭”，中石油股價從此也患上了“增持依賴癥”。
點評：中石油集團增持資金全線被套，給其挖陷阱的正是各路基金。
匯金在弱市頻繁增持工行、建行、中行三大行的舉措，被視為“類平準基金”的操作，并在一定程度上穩定了大盤走勢。
點評：如果不考慮匯金增持的因素，在某些極端時期，銀行股和大盤的走勢幾乎不可想象。
上市公司發布公告“計劃重組”，“大小非”忙著暗度陳倉--瘋狂減持手中股票，使減持局面復雜化。其中，被廣泛曝光的是吉林制藥。
點評：一旦對今年的減持數據予以整理和歸納，就會發現，管理層不疏不堵則已，一動手反而激發了減持沖動。
新嘉聯6位高管對減持時點的拿捏可謂恰到好處。一個月賣股55次“再登前臺”，這一拋售力度顯示，高管對自家股票的減持毫不“手軟”。
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2008年6月17日，首家股權分置改革公司三一重工股改限售股解禁，拉開A股真正全流通時代序幕。
根據統計，到08年年底，至少有152家公司進入全流通時代。“全流通時代意味著什么？意味著大小非們可以更加肆無忌憚地拋售‘零成本’股票。”股改問題專家張衛星直言。
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山東京博舉牌國通管業(600444.SH)被稱為“全流通時代第一起并購案”。
全流通時代舉牌收購戰開始打響。如海螺水泥持續在二級市場買入多只同行股票。
2008年充滿了考驗。對上市公司而言，尤其在全球范圍內愈演愈烈的金融危機波及下，出現前所未有的困境，一批藍籌股首當其沖。2009年充滿挑戰。在實體經濟領域，尤其是周期性行業，面臨著沉重的存貨消化壓力，外需萎縮，更大的希望寄托于內需回暖；考驗中存機遇，我們看到，一些產業資本已在大膽“抄底”；政府也不斷打出“救市牌”。樂觀人士已在憧憬來年下半年經濟的觸底反彈。和深套股市的投資者一樣，超過1500家上市公司也正在守候春天。[評論]
