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全流通并購第一案：京博控股再次舉牌國通管業
見習記者 鄭世鳳 本報記者 王傳曉
在國通管業(600444.SH)被納入國風集團帳下，“全流通并購第一案”似已落幕之際，山東京博控股發展有限公司(下稱京博控股)殺了個回馬槍。
9月23日，記者從可靠渠道了解到，京博控股對國通管業的增持，已再次超過5%舉牌紅線。
這一消息亦得到了京博控股董事長馬韻升的確認。據其介紹，相關手續正在上報上證所。
經歷了上一次的功敗垂成，這次京博控股可謂雙管齊下。記者了解到，國風集團的改革戰略，已從整體打包出售轉變為拆分“零售”，相關資產即將在產權交易所掛牌，而京博控股則極可能摘下國通管業。
“這次京博控股勝算的把握在80%以上。”接近京博控股人士表示。
9月23日，國通管業微漲0.4%，收于12.49元。
暗度陳倉
此時，距離京博控股與國通管業大股東巢湖市第一塑料廠(下稱巢湖一塑)達成和解協議，不過3周。
記者了解到，雙方達成協議前，京博控股及其一致行動人對國通管業的持股比例，已逼近10%。今年7月11日，京博控股二級市場收購就已觸及5%的舉牌紅線。
因國通管業原第一大股東巢湖一塑單方面取消與京博控股的股權轉讓談判，雙方一度劍拔弩張，京博控股隨即在二級市場增持國通管業，由此上演中國資本市場全流通并購第一戰。
記者從相關渠道了解到，之前，合肥方面希望京博控股將國風集團整體接盤，而京博控股則無意承接，雙方矛盾遂由此而生。
9月2日，京博控股與巢湖一塑簽署《和解協議書》，國通管業隨即以承債方式并入國風集團。
“這個叫做以退為進，以時間換空間。”9月23日，馬韻升在電話里表示。
再覓路徑
馬韻升并未解釋增持后京博控股意欲何為。但記者從相關知情人士處獲悉，國風集團旗下包括國風塑業(000859.SZ)和國通管業(600444.SH)股權在內的資產，將極可能于國慶后，悉數在產權交易所掛牌轉讓，而此次掛牌，亦為京博控股打開窗口。
目前，國風集團的零星資產，包括安徽國風礦業發展有限公司100%股權、巢東九華礦業有限公司100%股權、安徽國風生物能源有限公司90%股權等，已在合肥市產權交易中心網站上掛牌。這顯然是京博控股方面希望看到的局面，而從記者掌握的信息顯示，尚沒有其它企業對國通管業上述股權表示興趣。
7月31日，國風集團旗下另一家控股上市公司國風塑業與安徽國茂塑業有限公司簽訂《股權轉讓協議》,將其所持的合肥金菱里克塑料有限公司全部32.22%股權轉讓給國茂塑業,轉讓價為6274.20萬元，金菱里克經營范圍為生產和銷售自產的BOPP薄膜。
“這一系列的資產出售表明，合肥市政府已轉變整體出售思路，改為將集團公司分拆出售，國通管業和國風塑業兩大上市公司可能被放在最后處理”，一位合肥本地的投行人士表示。
產業資本沖動
僅從產業鏈角度看，京博控股與國通管業并未完全對接。
京博控股生產的主要化工原料是聚丙烯和石油焦，資料顯示，國通管業的主營產品是UPVC管、PE管、PP-R管等各種塑料管材、金屬塑料復合管材等。
“做這些管子用到的主要原料是PVC粉、HDPE高密度聚乙烯，用不上聚丙烯的丙料。丙料一般只能做注射件原料，如編織袋、捆扎繩、大彩條布等，因為這種聚丙烯不耐曬，是不能拿來做工程管材的，也不能拿來做棚膜。”廣東建通管道制品有限公司總工程師龍發告訴記者。
“由此可見，京博控股與國通管業并不存在上下游關系，京博方面一直窮追不舍的最大可能就是想借殼上市。還有一種可能就是輸出其先進的管理能力，改善國通管業目前的狀況”，上海一家券商研究員分析。
“京博在石化等領域的業務做得非常好，而國通管業在國內管業市場雖然有一定地位，但目前虧損已相當嚴重。”上述人士分析。
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