本期《理財周報》封面
點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　理財周報研究員 江勛/文

　　我們很多人都習慣了聽意見，然后制造衍生意見，靠這衍生品去投資，而不習慣印證意見。這跟次貸危機是一個道理。

　　理財周報曾經為你做過幾次這樣的驗證工作，我們不太喜歡你為你提供長篇大論，喜歡為你算細賬，拿事實說話，這一期講的是外需。

　　661家公司擺在眼前

　　去年謝國忠就開始放出話來，說中國會受到次貸危機的嚴重影響，那個時候是很多人覺得是天方夜譚，現在也有很多人認為這是危言聳聽，認為中國經濟會比較安全。左右的言論很多，我們為你把事實擺出來。

　　到底中國有多少公司和外需發生第一直接關系呢？我們率先為你做這個簡單的統計，一共是661家公司，由于版面原因，最終榜單呈現了前500家。其中，對外需依存度達到20%以上的，就有288家之多，其中又有129家公司一半的收入靠這個，這些公司里面大部分公司，被我們判定為“一級風險”。

　　你還會看到一堆公司幾乎死摳在外需上，你看了也會吃驚，像金飛達、國投中魯，還有著名的中國遠洋。每一家公司都是一段故事，絕大部分故事都可能發生意外。

　　關于這些外向型企業的未來走勢究竟如何，沒有人能百分之百準確的判斷。但是我們有我們的采訪和扎實的分析，在連線上市公司中，只有微乎其微的公司說“沒有影響。” 其實還有很多信號，已經埋藏在了此前的定期公報如半年報中。

　　邏輯和理性

　　總不至于機械到認為，簡單的數字就能代表一切。每個公司的情況是不同的，隔行如隔山，有些行業非常簡單的潛在邏輯，可能你不知道。

　　比如說，瑞貝卡到底受多大的影響？你會覺得這是一家做頭發的公司，該帶假發的還是要帶，但是你不知道假發通常是黑人在帶，他們占據了絕對份額。而美國黑人有多少？歐洲又有多少？這些市場基本都飽和了，只會往下走，剩下的只有非洲，這是你觀察瑞貝卡唯一的角度。

　　再比如，振華港機外需依存度也達到了92.45%，為什么我們的風險評級還不特別高呢？你不要小看這只股票，它是中國為數不多的具有一定話語權的公司。海隆軟件所受到的沖擊也很有意思，是反向的，具體可參見B6版的解析。我們還專門辟出兩個版面，為你選出相對較為安全的外需公司。所以請讀者務必注意，不可機械套用一個數據的排行，每一個公司背后都有一個邏輯。

　　出口背后

　　在出口敗落的背后，也不是盡人皆知的簡單邏輯，比如全球金融海嘯對出口造成實體經濟的打擊，其實不夠，還有信貸的打擊，因為融資成本和信用成本都極大的提高了。

　　對此，我們可以深挖一下，為什么中國能出現如此龐大的順差了，業內資深人士才知道，背后是巨大的信用逆差，因為歐美人進口中國貨根本不需要太多信用證，直接掛賬取貨，中國進口則相反，我們進口都很小心，他們進口很粗放。接下來，你可以去觀察這一批公司中，哪些的應收賬款居高不下，他們可能是真正的大風險公司。

    相關組文：

    外需避風：選機電和強勢基建龍頭

    高危出口導向型上市公司分布圖

    出口驟降 四大受損行業六家公司緊急方案懸疑

    哈繼銘：出口風險降臨

    新浪聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。