理財周報記者 張偉湘 汪江濤/文

　　在2005年至2007年茂業國際上市前后，茂業國際的高層一直保持著和深國商及其大股東的聯系

　　 見過黃茂如的人知道，這位富豪個頭不高，但處事沉穩、低調。43歲的潮汕人黃茂如在日前發布的福布斯中國富豪版上，以32.6億元的身家排名104位。

　　 近兩個月，這位低調的富豪卻頻頻在資本市場上出手，除了前期購入的6.68%渤海物流（000889.SZ）股權，截至11月6日，黃茂如旗艦公司茂業國際（00848.HK）的全資子公司中兆投資持有商業城股比為10.67%。

　　 黃茂如的資本游戲激起了另一資本大鱷和眾多上市公司的強烈反彈，商業城的原第二大股東深圳市琪創能突然出手，在11月初敲下了商業城535萬股，轉身以14.4%的持股比例超過第一大股東沈陽商業城集團，成為新的老大。而深圳市琪創能背后的實際控制人，正是鐘表大王新宇亨德利（03389.HK）的董事局主席張瑜平。

　　 渤海物流和商業城也立即出手，向深交所和上交所匯報了茂業國際子公司中兆投資違規增持的“越紅線”事件。

　　 渤海物流和商業城不滿的正是這一點。之后，茂業國際還遭遇了太原收購項目的租戶糾紛。但茂業國際資本擴張之路并未停滯。11月29日，隨著深國商的修改公司章程議案未獲通過，茂業國際似乎又看到了收購深國商的希望。在2005年至2007年茂業國際上市前后，茂業國際的高層一直保持著和深國商及其大股東的聯系。

　　 某種程度上，如果能夠將深國商收入囊中，茂業國際能更快地實現它的布局目標。

　　布局深圳 深國商是重要棋子

　　 按照茂業國際上市時透露的計劃，集團將在未來3至5年內開設11家新店，包括以茂業品拍牌開設5家新店，其中深圳2家、江蘇常州1家，遼寧沈陽2家。

　　 茂業國際董事曾披露過茂業集團的經營模式，集團下所有的商店都位于所屬城市的主要商業區的黃金購物地段，原因是這些地段不僅有助于商店吸納人流以及各種客戶，同時也有助于茂業集團鞏固在中高檔市場上的定位和品牌知名度。

　　 資料顯示，茂業國際15家商店大部分商店都是自有，即使不能做到自有，也與業主簽定了長期合同，許多商店的租賃期已簽至2018年甚至2025年。

　　 茂業集團的另一個重要的經營模式是“商業加地產”，譬如新開張的茂業無錫店，就設在集團發展的綜合商業中心，整個中心內不僅有五星級酒店，甲級寫字樓，還有高檔餐廳等配套設施。

　　 而這正是茂業國際對深國商念念不忘的重要原因之一。

　　 茂業集團在深圳已有4家商店，其中東門店和華強北店是旗艦店，和平店和深南店是一般店。茂業集團的兩大旗艦店都有一個最直觀的特點：大。東門店建筑面積約47436平方米，華強北店建筑面積約49935平方米。而和平店只有25048平方米。記者在現場看到，旗艦店寬闊的門庭更便于知名品牌投放廣告。其中許多廣告面積接近40平方米。

　　 商業城的主要資產沈陽商業城無疑具有這樣的條件，它是沈陽商業物業的領軍者。

　　 深國商的主要資產國際商業大廈更具有這樣的條件。

　　 實際上，國際商業大廈正對著深國商總部所在地，大廈的一側，是友誼名店，對面是大型商城金華豐廣場，站在國際商業大廈附屬的廣信酒店頂層，可以看到隔街對望的國貿中心，該中心隸屬深圳物資集團，曾是深圳改革開放的代表性建筑。雖然國際商業大廈與身邊的建筑相比，顯得陳舊。而里面的酒店服務設施也保持了十多年前的味道。

　　 但大廈不論是地理位置，還是布局，都適合改建成一流的購物中心。記者已在現場看到，其一至三層的商鋪正在裝修。

　　 除此之外，深國商還有一塊資產是令人垂涎的。2006年前后，深國商關閉了旗下兩家商店，將精力集中在位于深圳市中心的晶島國際購物廣場。雖然推出這一品牌意味著深國商從傳統商業模式向現代商業模式的轉型，但直至今日，購物廣場仍未開業。深國商曾對外稱晶島國際購物廣場的延遲推出是精心挑選入駐的商家。也有說法道破天機，從2007年底開始，深圳的商業物業價格就一直停滯，到今天更是一瀉千里。物業價格下降的副產品就是商家進場的欲望大打折扣。

　　 資金或許也是深國商旗下晶島國際購物廣場遲遲未能開業的原因。但茂業似乎并不缺錢。今年10月，茂業國際剛剛斥資7.8億元投得太原市一塊約9.3萬平方米的商業用地。

　　特發舉動頗有深意

　　 為了應對茂業集團旗下公司頻頻發出的收購意愿，深國商最初采取了守勢。然而，事情在11月4日之后發生了變化。當天，茂業國際興致勃勃地發布了其控股深國商的計劃，通過在二級市場同時買入深國商A股和深國商B股（200056.SZ），茂業國際已持有深國商全部已發行股本的5.09%。

　　 11月14日，深國商緊急制訂了《關于修改公司章程的議案》，其中重要條款是：如任何投資者獲得公司的股份達到或可能超過10%時，經公司股東大會通過決議，公司可向除該投資者之外的所有在冊股東，按該投資者實際持有的股份數增發新股或配送股份。

　　 這是一個典型的“毒丸”計劃。同時，深國商的第四大股東深圳市泰天實業發展公司也向深國商遞交了限制公司董事會改組的議案。11月29日，臨時股東大會召開，但遞交的三個議案無一通過。其中，棄權票占有表決權股份的23.18%。而事實證明，投棄權票的正是深國商二股東特發集團，因為棄權票數恰好與其持股相同。

　　 而更令理財周報記者疑惑的是事后三方對此的回應。深國商高層接受記者采訪時表達了對特發集團的質疑，但在記者12月2日直奔深國商總部后卻以所有負責人都不在婉拒了記者的采訪。在特發集團總部記者也遇到了同樣的情形。接受記者采訪的黃茂如秘書則稱，茂業國際只是深國商的小股東，任何股東都有權作出自己的決定，對此事不予置評。