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（本頁面動態更新，刷新可獲得最新信息）《線索Clues》每個交易日匯編、采寫的“環球市場綜述”濃縮全球主要金融市場要聞，覆蓋中國投資者重點關注的股市、大宗商品、外匯等市場，幫助用戶高效吸收新近市場動態。
以下為18:25綜述：
【市場焦點】
周三，亞太股市漲跌不一。繼周二失守3000、跌破20日均線后，滬指高開0.51%，午盤報3013.57，漲0.55%，午后延續震蕩走勢，幾近收于日高，報3022.72，漲0.85%。權重藍籌上證50漲1.31%。白酒、醫藥等領漲，工業大麻概念持續遭爆炒。
恒指低開0.01%，午盤報28,717.31，漲0.53%，午后延續震蕩，收報28,730.05，漲0.56%。
截至北京時間18:25，美股期指轉跌，隱含周三道指（DIA）低開約0.3%，標普500（SPY）低開約0.2%，納指100（QQQ）低開約0.1%。隔夜，美股三大指數高開低走，小幅收高。
亞太交易時段，截至16:30，在岸人民幣（USD/CNY）日盤收報6.7215，較周二官方收盤價貶值86點（pips）。反映境外投資者預期的離岸人民幣（USD/CNH）報6.7292。周三人民幣中間價報6.7141，調降99點。
截至18:27，美元指數（DXY）報96.71。基于美東時間周二17:55，上一交易日美元收報96.8，漲0.29%。
美國10年期國債收益率周二收報2.41%，續創去年1月以來新低，較上一交易日回落2BP（0.02個百分點）。隱含市場對加息預期的2年期美債收益率收報2.24%，下跌2BP。債券收益率與價格走勢相反。
周二，美國10年期與3個月期國債收益率利差報-0.05個百分點，較上一交易日擴大2BP，進一步倒掛。上周五，這一利差報-0.02個百分點，自2007年以來首次出現倒掛，引發市場對美國經濟衰退的擔憂。通常而言，長期國債利率隱含市場對經濟增長（通脹）的預期，而短期無風險借貸利率對央行的政策利率更為敏感。
國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約周二收于67.44美元，漲0.94%。美國NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收于60.04美元，漲2.07%。
中國原油期貨上市一周年之際，上海期貨交易所正式對外發布原油期貨價格指數，包括價格指數和超額收益指數。上期所相關負責人表示，下一步將深化與證券交易所合作，推進原油ETF等創新產品上市。
【亞太股市】亞洲市場漲跌不一 滬指震蕩上揚
A股：收盤，上證綜指報3022.72，+0.85%；深證成指報9609.44，+1.01%；創業板指報1637.77，+0.47%；權重藍籌代表上證50報2741.59，+1.31%。
行業板塊方面，滬深市場板塊多數上漲，白酒、醫藥等領漲。
國家統計局今日公布數據，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7080.1億元，同比下降14.0%。1-2月份，規模以上工業企業實現營業收入14.8萬億元，同比增長3.3%；營業收入利潤率為4.79%，同比降低0.96個百分點。
26日上午，博鰲亞洲論壇2019年年會新聞發布會發布了四大學術報告。《新興經濟體發展2019年度報告》顯示，2019年E11（新興11國）總體經濟增速大幅波動可能性較小，但仍面臨較大的下行壓力。
“E11”概念由論壇組織方于博鰲亞洲論壇2010年年會上提出，這11個新興經濟體包括：阿根廷、巴西、中國、印度、印尼、韓國、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯、南非、土耳其。
媒體今日報道，2019年新能源補貼政策正式出爐。與此前市場流傳的方案相似，在2020年補貼完全退出之前，將采取“兩步走”方式，不過，今年補貼退坡的幅度將達到50%。分析認為，隨著我國新能源汽車產業規模的迅速擴大，依賴補貼存活的低端企業注定要被淘汰，“斷奶”之余，如何提升汽車質量仍是“存活”的關鍵。
港股：恒生指數微幅低開，收報28,730.05，漲0.56%。
其他亞太股市（IPAC）漲跌不一。日經225指數（EWJ）跌0.35%。點此查看亞洲股市行情。
三星電子26日表示，第一季度業績可能低于市場預期，因為顯示屏和存儲芯片市場環境不理想。《證券時報》報道，分析機構認為，雖然三星電子的業績預警凸顯全球經濟增長放緩及PC和智能手機市場停滯不前，但市場預期芯片需求將很快見底。一旦原有庫存出清，芯片行業的需求和價格將在2019年下半年得到改善，行業有望呈現前低后高的運行態勢。作為周期性品種，芯片股目前已迎來配置良機。
【美歐股市】美股三大指數收高
美股：周二，道指（.DJI）漲140.90點，或0.55%，報25,657.73點；標普500指數（.INX）漲20.10點，或0.72%，報2,818.46點；納指（.IXIC）漲53.98點，或0.71%，報7,691.52點。點此查看主要資產代理行情。
Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni表示：“全球經濟增長放緩的前景令很多人感到焦慮。這是可以理解的，因為自2018年初以來，全球經濟增長已經大幅放緩。此外，我們都已經看到：超級寬松的貨幣政策以及依靠債務融資的財政政策，并沒有像政策制定者一直希望的那樣能起到刺激作用。”
ACLS Global首席策略師Marshall Gittler表示：“我們的猜測是，美聯儲（Fed）的緊縮政策周期已經結束，下一步就是降息。目前聯邦基金期貨市場預測美聯儲將在2020年1月底之前降息25個基點。也許是因為這個原因，周一美股收盤基本持平，周二亞洲市場大體走高——研報發表時的東京股市大漲2.6%。市場將出現某種反轉，昨天的輸家變成今天的贏家。”
美股三大股指2018年1月26日以來走勢（收盤線)（來源：Sina Finance）
據“ETF精選”數據，由標普500成分股組成的板塊周二全部上漲。
標普500指數及構成板塊漲跌幅（以代表性基金表征)（圖片來源：Sina Finance）高盛分析師羅德-霍爾（Rod Hall）表示，蘋果（AAPL）新推出的服務與他們的預期有很大不同，就平臺的角度而言，這些服務也都很有趣，但這些服務短期內對蘋果公司利潤并不會有實質性影響。
而更為不利的是，霍爾還預計，由于這些服務短期內對蘋果利潤增長貢獻有限，發布會后投資者的注意力又將回到放緩的iPhone業務上。
??本周將公布的重要數據、事項及提示有：周三，歐洲央行（ECB）行長德拉吉（Mario Draghi）講話；周四，2月美國成屋簽約銷售；周五，四季度英國GDP，3月歐元區CPI，2月美國新屋銷售。
3月美國諮商會消費者信心指數從2月份的131.4降至124.1，為一年來的第二低。經濟數據暗示經濟前景面臨不確定性。
此外，2月美國營建許可年化值為129.6萬套，低于市場預期的132萬套。2月美國新屋開工年化值為116.2萬套，不及預期值121萬套，環比下滑8.7%，前值從123萬套上修至127.3萬套。美國商務部表示，惡劣天氣可能是導致新開工住宅數量急劇下降的原因。
歐洲股市：周二，德國DAX 30指數（513030)（DAX）漲0.69%，英國富時100指數（02847）漲0.37%，法國CAC 40指數漲0.89%。點此查閱英股實時行情。
【匯率】美元周二小幅上漲
周三，美元兌人民幣（CYB）中間價報6.7141，調降99點（pips）。
截至北京時間10:24，美元指數（兌6種貨幣的貿易加權指數)（DXY)（UUP）報96.52。
周二，貿易加權美元指數收報96.8，漲0.29%。
在3月美聯儲利率決議公布后，多家機構集體看空美元。
其中，最為激進的加拿大帝國商業銀行（CIBC）甚至預計，美元到年底將比現在跌近5%。多個投行認為，美元走軟，新興市場貨幣和股市都將從中受益。
加拿大帝國商業銀行分析師近日指出，美聯儲在3月利率決議的表態，令近期美元持續走弱，預計美元指數將于二季度降至94.3，四季度甚至降至92.1，相當于較當前指數下跌近5%。
該行指出，盡管考慮到美國經常賬戶赤字，美國經濟增速將超越其他經濟體，但是美國仍需要穩定的資本流入來維持匯率穩定。2019年多國對利率持中立態度，這可能令美元逐漸回吐早期漲幅。該行還分析稱，全球經貿緊張局勢緩和將削弱美元避險作用，限制美元潛在的上行空間。
西太平洋銀行（Westpac）外匯策略負責人Richard Franulovich同樣唱衰美元，他指出“基于1970-1996年的樣本數據，3個月/10年期收益率曲線模型能準確預測美國經濟的衰退（預測正確率超過50%），在2001年和2008-2009年間也兩次準確地預判了經濟衰退。”
他還表示“當前用該模型來估計美國經濟在未來12個月衰退的概率已高達約20%。但如果收益率曲線繼續倒掛兩個月，那么這一概率將攀升至40%以上，這是一個非常高的概率了。”
此外，看空美元的還有花旗銀行（C），該行分析師認為，“預期美元走弱——既然美元在2018年主要受貿易緊張情勢支撐，這一表現在2019年將難以重現。一個更加鴿派的美聯儲，加上美國經濟增速降溫，這都表明美元正處于一個觸頂狀態。”
該行分析師同時指出，美聯儲的最新立場還將有利于新興市場貨幣，“新興市場可能有亮眼表現——假如美元正處于頂部，且其他發達市場升息壓力有限，那么較低的新興市場收益率和更加堅挺的新興市場貨幣將可能延續。在過去十年中，美國股票收益率是新興收益率的4倍，長期來看新興市場有很大可能追趕上美國，并有更加亮眼的表現。”
編者注：新浪外匯貨幣對行情的“收盤價”基于美東時間17:55的買方出價（bid）計算獲得。
【利率】關鍵美債利差“倒掛”加劇
據新浪財經互聯網貨基數據，截至3月24日，全市場互聯網貨基的平均7日年化收益率為2.55%。
投資者也可以通過滬深交易所逆回購如GC001（204001）、R-001（131810）進行短期現金管理；通過交易型貨幣市場基金（511990)（511880）進行場內交易。在香港離岸市場，CSOP貨幣市場ETF（03053）跟蹤3個月港元Hibor。
截至10:27，據中國貨幣網數據，銀行間市場存款類機構7天期質押式回購成交利率（DR007）報2.28%。點此了解回購利率。
投資者可通過查閱上海同業拆借利率（Shibor）了解更多國內市場利率。
美國10年期國債收益率周二收報2.41%，續創去年1月以來新低，較上一交易日回落2BP（0.02個百分點）。隱含市場對加息預期的2年期美債收益率收報2.24%，下跌2BP。債券收益率與價格走勢相反。
截至周二收盤，美國10Y-2Y國債收益率利差為17BP。去年12月上旬，這一用于監測長、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，達到十一年來最低水平。
周二，美國10年期與3個月期國債收益率利差報-0.05個百分點，較上一交易日擴大0.02個百分點，進一步倒掛。上周五，這一利差報-0.02個百分點，自2007年以來首次倒掛，引發美國經濟衰退擔憂。
摩根大通宏觀定量及衍生品研究全球主管Marko Kolanovic在周二報告中寫到，盡管收益率曲線反轉被視為一個可靠的衰退指標，但它往往也預示著股市將迎來一段強勁的回報期。
Kolanovic稱：“從歷史上看，股市往往傾向于在反轉之后的幾個月和幾個季度里產生一些最強勁的回報。只有在（大約）30個月后，標普500指數才會跌破平均收益水平。”
對于股市走強的理由，Kolanovic表示，在反轉后，美聯儲往往會停止加息或開始降息，鑒于10年期國債收益率較低，投資者將資金重新配置到股票上，而股票市盈率往往會更高。因此，股市的表現往往異常強勁。
Kolanovic還強調，在反轉發生后的12個月，周期股（能源、科技、工業）表現優于防御股（原材料、公用事業、醫療保健)。
關鍵美債收益率曲線倒掛后對應的股市表現統計（來源：MarketWatch）美國總統特朗普提名的美聯儲理事摩爾（Stephen Moore）周二接受采訪時捍衛其觀點，即美聯儲在去年9月和12月加息是錯誤的。他在接受《紐約時報》采訪時表示，美聯儲應立即改變政策方向，將利率下調50個基點。
摩爾說道：“我認為12月份的加息決定讓人費解。大宗商品價格已經大幅下跌。”
【貴金屬】金價結束七連漲
美東時間周二，COMEX黃金期貨（GC)（GLD)（518880）4月份交割的合約收報1315.2美元，跌0.56%。點此查看上海黃金交易所（SGE）貴金屬行情。
金價目前處于四周高點。Incrementum AG基金經理Ronald-Peter St?ferle最近在接受采訪時表示，他目前關注的金價（XAU）水平為1360美元。如果金價能令人信服地突破這一長期阻力位，大量投資資金將重新涌入市場。
“有很多機構投資者旁觀，他們正在關注黃金，等待合適的買入時機。”
他補充稱，盡管1360美元區域在過去幾年已被證明是一個重要的障礙，但他認為隨著避險產品需求持續增加，該區域突破只是時間問題。
他表示：“全球同步增長現在已轉變為同步的全球疲軟，投資者正開始做最壞的打算。”
【大宗商品】國際油價周二上漲
周二，國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收于67.44美元，漲0.94%。美國NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收于60.04美元，漲2.07%。
彭博周二報道稱，俄羅斯能源部長諾瓦克（Alexander Novak）表示，俄方可能在本月末以前達到日均減產22.8萬桶的承諾水平。這呼應了他在本月17日的表態，當時他說，未來幾周，俄羅斯將完全遵守OPEC所領導的減產計劃。
德國商業銀行（Commerzbank）分析師Carsten Fritsch評論稱，看來對需求的擔憂已經退居次席，市場參與者再次聚焦于供應吃緊的形勢上。
美國石油協會（API）周二公布的數據顯示，上周原油庫存增加193萬桶至4.488億桶，分析師預計為減少240萬桶。
截至收盤，INE中國原油期貨主力合約SC0報458.8元，較周二結算價漲1.21%。周二夜盤，該合約高開震蕩。
中國原油期貨上市一周年之際，上海期貨交易所（SHFE）正式對外發布原油期貨價格指數，包括價格指數和超額收益指數。據了解，價格指數基于原油期貨主力合約的價格計算，超額收益指數則是基于主力合約的收益率計算。
業內專家預計，由于指數基于市場大量公開交易形成的價格，具有信息公開、透明、連續傳導的優點，未來有望成為現貨產業重要的價格參考基準，從而有助于擴大原油期貨在亞太地區的價格影響力。
上期所相關負責人表示，下一步將深化與證券交易所的合作，形成優勢互補，推進原油ETF等創新產品上市，改善上海原油期貨市場的投資者結構。
據悉，上交所和上期所已聯合篩選出8家基金管理公司入圍原油期貨ETF評審，評審前兩名的基金管理公司將獲得原油期貨ETF首批授權。
編者注：1）《線索Clues》行情數據的NYMEX WTI原油期貨、COMEX黃金期貨合約“收盤價”基于交易日美東時間17:00前最后成交價；國際基準ICE布倫特原油期貨“收盤價”基于交易日美東時間18:00前最后成交價。2）根據交易所規則，COMEX黃金期貨、NYMEX WTI原油期貨合約的結算價（settlement price）分別產生于交易日美東時間13:30、14:30；國際基準ICE布倫特原油期貨合約結算價產生于交易日美東時間15:30。
【加密貨幣】比特幣在4000美元附近震蕩
交易平臺Bitstamp數據顯示，截至北京時間10:39，比特幣（BTC）現貨價格報3976美元。
據福布斯網站本周消息，一家機構發布研究報告稱，絕大多數的比特幣交易量可能都是假的。上述報告指出，這一虛假比例可以達到95%。
報告指出，雖然許多人把加密貨幣網站CoinMarketCap作為市場數據首選資源，但該網站報告的大約95%的比特幣交易量是假的。報告顯示，CoinMarketCap每天報告的比特幣交易量約為60億美元，但實際數字為2.73億美元，約占報告金額的4.5%。
報道稱，交易所之所以需要人為操縱比特幣交易量，背后必然有利益的推動。加密貨幣指數供應商Bitwise分析稱，交易所為了能夠提升其在CoinMarketCap等資訊網站上的排名，從而吸引到更多的客戶，人為營造了市場繁榮的假象，使客戶誤以為比特幣市場深度大、流動性強。
交易所交易基金BLOK、BLCN、BCNA含有區塊鏈相關的行業敞口。
（線索Clues / 李濤）
持倉報告：關鍵美債利差倒掛引發“衰退”擔憂
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責任編輯：李濤
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