本報(bào)記者 張欣培 上海報(bào)道

　　導(dǎo)讀

　　今年以來(lái)，有9家2017年凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下卻成功過(guò)會(huì)。但值得注意的是，這9家企業(yè)大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月份以來(lái)已有3家企業(yè)披露了IPO申報(bào)稿。與此前相比，新申報(bào)企業(yè)數(shù)量并沒(méi)太大變化。但值得注意的是，新申報(bào)IPO企業(yè)中出現(xiàn)了多家凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下。

　　不過(guò)，多位投行人士向記者表示，此舉并不意味著IPO凈利標(biāo)準(zhǔn)的放松。“從申報(bào)到最終上會(huì)還有半年多，上會(huì)之前這些企業(yè)可以更新數(shù)據(jù)到2018年。這些企業(yè)或者對(duì)2018年全年凈利潤(rùn)有信心，或者想賭下明年凈利潤(rùn)放寬的傳聞消息。”11月8日，一家大型券商投行人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　實(shí)際上，當(dāng)前證監(jiān)會(huì)的IPO審核依然保持著全面從嚴(yán)狀態(tài)。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，近期上會(huì)企業(yè)中2017年度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)低于8000萬(wàn)的大概率會(huì)被否掉。今年以來(lái)，凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的主板上會(huì)企業(yè)全部被否。

　　數(shù)據(jù)表明，年度凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的很難過(guò)會(huì)，但也有一些幸運(yùn)兒。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，有9家2017年凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下卻成功過(guò)會(huì)。但值得注意的是，這9家企業(yè)大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力。

　　“凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的傳統(tǒng)行業(yè)要想順利過(guò)會(huì)比較難，但是如果是技術(shù)含量高的，屬于監(jiān)管層支持的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，自身?yè)碛休^多專利，比如生物醫(yī)藥、AI等，那么即使利潤(rùn)低也會(huì)過(guò)會(huì)。”上述投行人士向記者表示。

　　新申報(bào)企業(yè)凈利走低

　　今年年初，業(yè)內(nèi)就傳聞，對(duì)于新申報(bào)IPO的企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤(rùn)不低于8000萬(wàn)元。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至11月8日，今年以來(lái)IPO申報(bào)的主板企業(yè)共有33家。在10月份以前申報(bào)的企業(yè)2017年凈利潤(rùn)均在8000萬(wàn)之上（除小米集團(tuán)之外）。

　　但從10月份開始出現(xiàn)了凈利在8000萬(wàn)以下的新申報(bào)企業(yè)，如廈門雅迅網(wǎng)絡(luò)和嘉興斯達(dá)半導(dǎo)體。廈門雅迅網(wǎng)絡(luò)于10月12日首次披露申報(bào)稿。申報(bào)稿披露，雅迅網(wǎng)絡(luò)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7373萬(wàn)元，今年上半年凈利潤(rùn)僅為2308萬(wàn)元。

　　另一家申報(bào)企業(yè)嘉興斯達(dá)半導(dǎo)體在2017年的凈利潤(rùn)也僅為5258萬(wàn)元，是今年以來(lái)主板申報(bào)企業(yè)的最低水平。但在今年上半年，其實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)4656萬(wàn)元。這兩家的2017年凈利潤(rùn)水平成為了今年以來(lái)主板申報(bào)企業(yè)的最低水平。

　　近期，創(chuàng)業(yè)板和中小板的申報(bào)企業(yè)凈利潤(rùn)也頻現(xiàn)在5000萬(wàn)以下。如11月2日申報(bào)的中小板企業(yè)明冠新材料，2017年凈利潤(rùn)僅為3984萬(wàn)元；9月28日申報(bào)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)阿爾特汽車技術(shù)，2017年凈利潤(rùn)僅為4617萬(wàn)元。這在9月份之前基本不存在。

　　這些跡象是否意味著IPO申報(bào)企業(yè)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的放寬？但多位投行人士向記者表示，目前監(jiān)管層在IPO審核上并沒(méi)有任何松動(dòng)跡象。

　　“新申報(bào)的企業(yè)盡管2017年凈利潤(rùn)可能不符合要求，但是從申報(bào)到審核再到上會(huì)平均需要6-9個(gè)月的時(shí)間，這些企業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也會(huì)更新到2018年全年數(shù)據(jù)，一些企業(yè)可能預(yù)計(jì)2018年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)更好。”11月8日，北京一家大型券商資深保代向記者表示。

　　例如，盡管阿爾特汽車技術(shù)2017年的凈利潤(rùn)不滿5000萬(wàn)，但在今年上半年的凈利潤(rùn)達(dá)到了4901萬(wàn)元，若按此估算，阿爾特汽車技術(shù)全年凈利完全可以超過(guò)8000萬(wàn)。

　　“說(shuō)直接了這些企業(yè)也是在占位置，或者有些企業(yè)是賭明年IPO審核放寬，如果真的放寬，他們就成為了第一批幸運(yùn)兒。如果沒(méi)放寬，到時(shí)也可以延遲上會(huì)或撤材料。”華南一家中小券商保代向記者表示。

　　IPO審核依舊從嚴(yán)

　　實(shí)際上，近期已經(jīng)有多位投行人士表示，IPO標(biāo)準(zhǔn)未來(lái)大概率會(huì)降低。“現(xiàn)在符合8000萬(wàn)要求的企業(yè)鳳毛麟角。”多位投行人士如此表示。

　　但盡管如此，從目前來(lái)看，監(jiān)管層在IPO審核標(biāo)準(zhǔn)上沒(méi)有絲毫放松。2017年度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)低于8000萬(wàn)的大概率會(huì)被否掉。

　　11月6日，擬上市中小板的企業(yè)廣東日豐電纜上會(huì)前臨時(shí)取消審核。證監(jiān)會(huì)表示，鑒于廣東日豐電纜尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消審核。值得注意的是，廣東日豐電纜在2017年的凈利潤(rùn)是6182萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為6148萬(wàn)元。

　　另一家取消審核的為擬上市創(chuàng)業(yè)板的常州通寶光電。本應(yīng)10月30日首發(fā)上會(huì)的常州通寶光電也在發(fā)審會(huì)前臨時(shí)取消審核。證監(jiān)會(huì)表示，鑒于常州通寶光電已申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，決定取消審核。申報(bào)稿披露，通寶光電在2017年的凈利潤(rùn)是6274萬(wàn)元。

　　此外，近期被否的珠海安聯(lián)銳視科技、浙江恒強(qiáng)科技、深圳宇馳監(jiān)測(cè)技術(shù)、北京金房暖通節(jié)能技術(shù)等多家企業(yè)在2017年的凈利潤(rùn)均低于8000萬(wàn)。“其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)不區(qū)分板塊，基本上凈利潤(rùn)都在8000萬(wàn)之上。”上述中小券商保代告訴記者。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，順利通過(guò)IPO審核的主板企業(yè)在2017年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)全部在8000萬(wàn)以上，沒(méi)有一家凈利潤(rùn)8000萬(wàn)以下的企業(yè)成功過(guò)會(huì)的。

　　“目前IPO審核還是在嚴(yán)審。之前業(yè)內(nèi)也一直在傳業(yè)績(jī)要求放寬，否則儲(chǔ)備企業(yè)將十分少，企業(yè)業(yè)績(jī)壓力也很大，更不利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但目前是比較特殊的時(shí)間點(diǎn)，一是監(jiān)管層一些人員在變動(dòng)，二是科創(chuàng)板推出了，所以未來(lái)IPO審核標(biāo)準(zhǔn)到底會(huì)否發(fā)生變化比較存疑。”11月8日，北京一家大型券商投行人士向記者表示。

　　新經(jīng)濟(jì)企業(yè)獲支持

　　數(shù)據(jù)表明，年度凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的很難過(guò)會(huì)，但也有一些幸運(yùn)兒。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，有9家2017年凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的卻成功過(guò)會(huì)。

　　“凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下的傳統(tǒng)行業(yè)要想順利過(guò)會(huì)比較難，但是如果是技術(shù)含量高的，屬于監(jiān)管層支持的新經(jīng)濟(jì)，那么即使利潤(rùn)低些也可過(guò)會(huì)。”一家中小券商投行人士表示。

　　利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下卻順利過(guò)會(huì)的9家企業(yè)所屬行業(yè)分別是專用設(shè)備制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)等。

　　一個(gè)明顯的例子為浙江鋒龍電氣股份有限公司。2017年凈利潤(rùn)只有4781萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)是4254萬(wàn)元，但仍然順利過(guò)會(huì)，原因就在于其屬高新技術(shù)企業(yè)。

　　招股書披露，浙江鋒龍電氣為高新技術(shù)企業(yè)，設(shè)有省級(jí)研發(fā)中心，截至本招股說(shuō)明書簽署日，公司已取得 58 項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利 9 項(xiàng)（其中美國(guó)專利 2 項(xiàng)），實(shí)用新型專利 49 項(xiàng)。研發(fā)項(xiàng)目被列為“國(guó)家火炬計(jì)劃產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目”、“國(guó)家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項(xiàng)目”等，并多次榮獲省、市、區(qū)級(jí)科技成果獎(jiǎng)勵(lì)。

　　江蘇愛朋醫(yī)療亦然。2017年，凈利潤(rùn)是5792萬(wàn)元，扣非后的凈利潤(rùn)只有4558萬(wàn)元，但依然順利過(guò)會(huì)。招股書披露，截至本招股說(shuō)明書簽署之日，公司擁有專利58項(xiàng)，Ⅲ類醫(yī)療器械注冊(cè)證3項(xiàng)，Ⅱ類醫(yī)療器械注冊(cè)證9項(xiàng)，并通過(guò)了ISO9001、ISO13485等質(zhì)量管理體系認(rèn)證，部分產(chǎn)品獲得歐盟 CE認(rèn)證、美國(guó)FDA認(rèn)證。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，這些凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)以下順利過(guò)會(huì)的企業(yè)大多擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，公司本身具有多項(xiàng)專利，如青島蔚藍(lán)生物擁有國(guó)內(nèi)授權(quán)發(fā)明專利189件、美國(guó)授權(quán)專利3件，PCT國(guó)際申請(qǐng)9項(xiàng)；截至2016年底，明德生物擁有專利150項(xiàng)。

　　實(shí)際上，從今年年初開始，監(jiān)管層一直大力支持鼓勵(lì)新經(jīng)濟(jì)。今年年初，監(jiān)管層多次明確表態(tài)對(duì)新經(jīng)濟(jì)、獨(dú)角獸企業(yè)的支持。證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也多次表示，會(huì)創(chuàng)造工具和制度安排，重點(diǎn)支持創(chuàng)新型、引領(lǐng)型、示范型企業(yè)，在支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)新股發(fā)行制度改革方面會(huì)有很多創(chuàng)新。

　　“如果企業(yè)所處行業(yè)是國(guó)家政策大力支持的，比如生物醫(yī)藥、芯片等，本身又具有多項(xiàng)核心技術(shù)、發(fā)明專利，這樣的企業(yè)即便利潤(rùn)低于8000萬(wàn)也會(huì)順利過(guò)會(huì)。”北京一家券商投行人士向記者表示。

　　在11月2日發(fā)行部的最新培訓(xùn)會(huì)上，相關(guān)負(fù)責(zé)人也指出，要支持新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)，產(chǎn)能過(guò)剩、落后要淘汰行業(yè)的企業(yè)就不要報(bào)了。今年IPO過(guò)會(huì)企業(yè)73家屬于高新，占IPO的80%。（編輯：楊穎樺）

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104