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摘要：地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業之變。
本期新浪財經梳理北大資源今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、50家主流上市房企經營數據均值進行比較，同時新浪財經根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來找尋北大資源今年以來的“改變”與“側重”。
評分方面，北大資源業務發展、規模優勢、盈利能力及財務實力等四個方面評分都表現一般，整體綜合表現明顯低于主流房企平均水平。
業務發展方面，北大資源2018年上半年拿地金額為12.8億元，遠低于主流房企數據均值。2018年上半年北大資源拿地面積為15.49萬㎡，拿地力度放緩明顯，而2017年全年拿地為108萬㎡。北大資源半年銷售金額為167.1億元，銷售面積為159.4萬㎡，上半年銷售面積同比增54.37%，2017年全年北大資源銷售面積為209.3萬㎡。公司存貨周轉率稍高于平均水平，銷售價格與拿地價格之比要明顯低于主流房企均值。
收入儲備倍數是評估一家房企未來業績保障實力的系數。北大資源收入儲備倍數為13.87（參照的是2018年半年收入），明顯低于主流房企數據均值，而該數值2017年為6.33（參照的是2017年全年收入）。
財務方面，北大資源今年中期平均融資成本較2017年繼續上升，為8.68%，明顯高于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數據顯示，北大資源平均融資成本為8%。凈負債率為560.48%，較2017年有所改善，但仍大幅高于行業均值125%。
目前北大資源貨幣資金+受限制使用資金共有43.34億元，短期債務為152.45億元，長期債務為35.55億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，北大資源短期償債壓力指數為3.52，大幅高于主流房企數據均值。
規模與盈利方面，北大資源規模優勢、盈利能力得分相對一般。2018年上半年北大資源土地儲備貨值為748億元，大幅低于行業均值為5912.84億元，權益土儲貨值為636億元，權益比例為85%。北大資源預收賬款（合同負債）為212.19億元，大幅低于主流房企數據均值。
北大資源的銷售毛利率、銷售凈利率都要低主流房企平均水平，半年ROE為9.9%，稍高于行業平均水平8.3%。
北大資源業績圖譜如下：
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算評分為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
新浪財經【房企圖鑒】欄目：
責任編輯：李勇飛
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