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摘要：地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業之變。
本期新浪財經梳理寶龍地產今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、50家主流上市房企經營數據均值進行比較，同時新浪財經根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來找尋寶龍地產今年以來的“改變”與“側重”。
評分方面，寶龍地產業務發展、盈利能力方面評分較好，公司的規模優勢及財務實力等兩方面評分都表現一般。
業務發展方面，寶龍地產2018年上半年拿地金額為137億元，低于主流房企數據均值。2018年上半年寶龍地產拿地面積為332萬㎡，拿地力度大增，而2017年全年拿地為180.3萬㎡。寶龍地產半年銷售金額為162.3億元，銷售面積為122.6萬㎡，上半年銷售面積同比大幅上漲，2017年全年寶龍地產銷售面積為200.8萬㎡。公司存貨周轉率較快，銷售價格與拿地價格之比也與主流房企均值水平相當。
收入儲備倍數是評估一家房企未來業績保障實力的系數。寶龍地產收入儲備倍數為27.55（參照的是2018年半年收入），略低于主流房企數據均值，而該數值2017年為12.3（參照的是2017年全年收入）。
財務方面，寶龍地產今年中期平均融資成本較2017年有所下降，為5.95%，略低于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數據顯示，寶龍地產平均融資成本為6.29%。凈負債率為100.33%，較2017年有所升高，但仍低于行業均值125%。
目前寶龍地產貨幣資金+受限制使用資金共有138億元，短期債務為138億元，長期債務為306億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，寶龍地產短期償債壓力指數為1，大于主流房企數據均值。
規模與盈利方面，寶龍地產規模優勢較弱，盈利能力得分相對較好。2018年上半年寶龍地產土地儲備貨值為2536億元，大幅低于行業均值為5912.84億元，權益土儲貨值為2313億元，權益比例達91.2%。寶龍地產預收賬款（合同負債）為64.88億元，大幅低于主流房企數據均值。
寶龍地產的銷售毛利率、銷售凈利率都要高于主流房企平均水平，半年ROE為5.18%，低于行業平均水平8.3%。
寶龍地產業績圖譜如下：
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算評分為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應
權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
?。?） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
?。?） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
新浪財經【房企圖鑒】欄目：
責任編輯：李勇飛
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