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摘要：地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業之變。
本期新浪財經梳理龍湖集團今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、50家主流上市房企經營數據均值進行比較，同時新浪財經根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來找尋龍湖集團今年以來的“改變”與“側重”。
評分方面，龍湖集團業務發展方面評分一般，公司的盈利能力、規模優勢及業務發展等三方面評分都表現良好。
業務發展方面，龍湖集團2018年上半年拿地金額為507.6億元，大幅高于主流房企數據均值。2018年上半年龍湖集團拿地面積為783萬㎡，拿地力度明顯放緩，而2017年全年拿地為1640萬㎡。龍湖集團半年銷售金額為937億元，銷售面積為597.9萬㎡，上半年銷售面積同比無增長，2017年全年龍湖集團銷售面積為1023.4萬㎡。但公司存貨周轉率較慢，銷售價格與拿地價格之比也要低于主流房企均值。
收入儲備倍數是評估一家房企未來業績保障實力的系數。龍湖集團收入儲備倍數為36.02（參照的是2018年半年收入），明顯高于主流房企數據均值，而該數值2017年為12.83（參照的是2017年全年收入）。
財務方面，龍湖集團今年中期平均融資成本與2017年持平，為4.5%，顯著低于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數據顯示，龍湖集團平均融資成本為4.5%。凈負債率為55%，較2017年略有升高，但仍明顯低于行業均值125%。
目前龍湖集團貨幣資金+受限制使用資金共有420億元，短期債務為128億元，長期債務為951億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，龍湖集團短期償債壓力指數為0.3，顯著好于主流房企數據均值。
規模與盈利方面，龍湖集團規模優勢明顯，盈利能力得分良好。2018年上半年龍湖集團土地儲備貨值為8598億元，大幅低于行業均值為5912.84億元，權益土儲貨值為6105億元，權益比例達71%。龍湖集團預收賬款（合同負債）為1305.54億元，大幅高于主流房企數據均值。
龍湖集團的銷售毛利率、銷售凈利率明顯超過主流房企平均水平，半年ROE為7.57%，略低于行業平均水平8.3%。
龍湖集團業績圖譜如下：
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算評分為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
新浪財經【房企圖鑒】欄目：
責任編輯：李勇飛
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