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摘要：地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業之變。
本期新浪財經梳理綠地控股今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時新浪財經根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來找尋綠地控股今年以來的“改變”與“側重”。
評分方面，綠地控股業務發展、規模優勢方面評分更好，但在盈利能力、財務實力評分則較為一般。
業務發展方面，綠地控股2018年上半年拿地金額為443.7億元，高于主流房企數據均值。2018年上半年綠地控股拿地面積為2658.3萬㎡，拿地力度明顯加大，而2017年全年拿地為1912.8㎡。綠地控股半年銷售金額為1606.2億元，銷售面積為1527.7萬㎡，上半年銷售面積同比上漲45.5%，2017年全年綠地控股銷售面積為2463.1萬㎡。公司半年存貨周轉率達0.26，明顯高于平均水平，且銷售價格與拿地價格之比明顯高于主流房企均值。
收入儲備倍數是評估一家房企未來業績保障實力的系數。綠地控股收入儲備倍數為10.02（參照的是2018年半年收入），高于主流房企數據均值，而該數值2017年為4.88（參照的是2017年全年收入）。
財務方面，綠地控股今年中期平均融資成本較2017年略有上升，為5.33%，但顯著低于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數據顯示，綠地控股平均融資成本為5.19%。凈負債率為187%，低于行業均值125%。
目前綠地控股貨幣資金+受限制使用資金共有768億元，短期債務為856億元，長期債務為1702億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，綠地控股短期償債壓力指數為1.11，高于主流房企數據均值。
規模與盈利方面，綠地控股規模優勢明顯，但盈利能力得分一般。2018年上半年綠地控股土地儲備貨值為12880億元，大幅高于行業均值為5908.74億元，權益土儲貨值為12365億元，權益比例高達96%。綠地控股預收賬款（合同負債）為2954.43億元，大幅高于主流房企數據均值。
綠地控股的銷售毛利率、銷售凈利率都明顯落后于主流房企平均水平，半年ROE為9.23%，落后于行業平均水平。
綠地控股業績圖譜如下：
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算評分為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應
權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
新浪財經【房企圖鑒】欄目：
責任編輯：李勇飛
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