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摘要：地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業之變。
本期新浪財經梳理正榮集團今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時新浪財經根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來找尋正榮集團今年以來的“改變”與“側重”。
評分方面，正榮集團業務發展表現尚可，但財務穩健性、盈利能力、規模優勢評分方面都非常平庸，公司目前的體量還存在較大的提升空間。
基本業務方面，正榮集團2018年上半年拿地金額為321.4億元，高于主流房企數據均值。2018年上半年正榮集團拿地面積為555.5萬㎡，而2017年全年拿地為947.4萬㎡。正榮集團半年銷售金額為635億元，銷售面積為431.8萬㎡，上半年銷售面積大幅上漲，2017年全年正榮集團銷售面積為519萬㎡。
收入儲備倍數是評估一家房企未來業績保障實力的系數。正榮集團收入儲備倍數為31.34（參照的是2018年半年收入），低于主流房企數據均值，而該數值2017年為21.37（參照的是2017年全年收入）。
財務方面，正榮集團今年中期平均融資成本較2017年略有上升，為7.4%，明顯高于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數據顯示，正榮集團平均融資成本為7.3%。公司凈負債率為183%，高于行業均值125%。
目前正榮集團貨幣資金+受限制使用資金共有200億元，短期債務為263億元，長期債務為208億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，正榮集團短期償債壓力指數為1.32，明顯高于主流房企數據均值，且凈負債率為183%，財務壓力凸顯。
規模與盈利方面，正榮集團規模優勢、盈利能力得分一般。2018年上半年正榮集團土地儲備貨值為3454億元，大幅低于行業均值為5908.74億元，權益土儲貨值為2647億元。正榮集團預收賬款（合同負債）為405.83億元，低于主流房企數據均值。
正榮集團的銷售毛利率、銷售凈利率都要低于主流房企平均水平，半年ROE為8.29，與行業平均水平相當。
正榮集團經營業績圖鑒如下：
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算評分為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應
權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
新浪財經【房企圖鑒】欄目：
責任編輯：張恒星 SF142
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