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股票代碼 |
002399 |
股票簡稱 |
海普瑞 |
發(fā)行價格（元／股） |
148 |
發(fā)行市盈率 |
73.27 |
發(fā)行前每股凈資產(chǎn) |
2.97元 |
發(fā)行后每股凈資產(chǎn) |
16.96元 |
2008年，百特公司因生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)肝素制劑在美國引起嚴重藥品不良反應(yīng)，退出市場，其原料供應(yīng)商常州SPL被禁止向美出口肝素鈉原料藥。事件發(fā)生后，海普瑞以“零缺陷”結(jié)果通過FDA現(xiàn)場復(fù)查，受邀參與美國藥典肝素鈉標(biāo)準(zhǔn)的修訂工作，成為美國大劑量標(biāo)準(zhǔn)肝素制劑唯一的原料藥供應(yīng)商。
目前公司FDA級產(chǎn)品產(chǎn)能為2萬億單位，2009年產(chǎn)能利用率已達125%，但依然無法滿足客戶需求。新項目預(yù)計將于2012年左右達產(chǎn)，新增FDA級和CEP級產(chǎn)品產(chǎn)能5萬億單位，能夠緩解公司的產(chǎn)能瓶頸問題。
公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)保持高增長，其中2009年相對于2008年更是實現(xiàn)411%的增速，這主要是因為公司主導(dǎo)產(chǎn)品肝素鈉原料藥價格走高。考慮到今年3月份肝素粗品的報價已高出去年近一倍，我們認為，公司將通過提價轉(zhuǎn)移成本壓力，未來產(chǎn)品價格仍處于上升期。
目前國內(nèi)海普瑞的競爭對手主要有：南京健友生物化學(xué)制藥有限公司、常州千紅生化制藥股份有限公司、煙臺東誠生化股份有限公司。這3家公司的劣勢主要是只取得了歐盟CEP認證，而暫時沒有取得美國FDA認證。業(yè)內(nèi)專家透露，要取得美國FDA認證一般需要五年以上的時間。
海普瑞生產(chǎn)所采用的核心技術(shù)——肝素鈉原料藥提取和純化技術(shù)。目前，掌握在李鋰等少數(shù)核心技術(shù)人員手中。但海普瑞也明確提出如果公司核心技術(shù)不慎泄密并被競爭對手利用，將會削弱公司技術(shù)領(lǐng)先的地位，給公司經(jīng)營帶來較大影響。
我國肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品以出口為主，人民幣不斷升值給業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)造成匯兌損失。另外，人民幣的不斷升值也將在一定程度上削弱國內(nèi)肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國際市場上的價格優(yōu)勢。2007年匯率波動大時，曾給海普瑞帶來320多萬元的匯兌損失。
海普瑞主要產(chǎn)品為肝素鈉原料藥，產(chǎn)品99%以上出口。主要向APP公司、輝瑞、葛蘭素史克、諾華、賽諾非—安萬特等世界知名制藥企業(yè)供貨，對下游企業(yè)供貨的依附性達到了85%，盡管海普瑞對主要客戶的合同都是3年一簽，一旦合約期滿是否續(xù)簽也在客觀上存在變數(shù)。
| 海普瑞IPO初步詢價及推介公告日程
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|---|---|---|---|
序號 |
日期 |
發(fā)行安排 |
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1 |
T－6日 2010年4月16日 周五 |
刊登《招股意向書摘要》、《初步詢價及推介公告》 |
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2 |
T－5日 2010年4月19日 周一 |
初步詢價（通過網(wǎng)下發(fā)行電子平臺）、現(xiàn)場推介（深圳） |
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3 |
T－4日 2010年4月20日 周二 |
初步詢價（通過網(wǎng)下發(fā)行電子平臺）、現(xiàn)場推介（上海） |
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4 |
T－3日 2010年4月21日 周三 |
初步詢價（通過網(wǎng)下發(fā)行電子平臺）、現(xiàn)場推介（北京） 初步詢價截止日（截止時間為15:00） |
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5 |
T－2日 2010年4月22日 周四 |
確定發(fā)行價格、確定有效配售對象及其有效申報數(shù)量 刊登《網(wǎng)上路演公告》 |
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6 |
T－1日 2010年4月23日 周五 |
刊登《發(fā)行公告》、《投資風(fēng)險特別公告》 網(wǎng)上路演 |
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7 |
T日 2010年4月26日 周一 |
網(wǎng)下申購繳款日（截止時間為15:00） 網(wǎng)上發(fā)行申購日 |
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8 |
T＋1日 2010年4月27日 周二 |
網(wǎng)下、網(wǎng)上申購資金驗資 |
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9 |
T＋2日 2010年4月28日 周三 |
刊登《網(wǎng)下配售結(jié)果公告》、《網(wǎng)上定價發(fā)行申購情況及中簽率公告》 搖號抽簽 網(wǎng)下申購多余款項退還 |
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10 |
T＋3日 2010年4月29日 周四 |
刊登《網(wǎng)上定價發(fā)行搖號中簽結(jié)果公告》 網(wǎng)上申購資金解凍及多余款項退還 |
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| 海普瑞最近三年財務(wù)指標(biāo)
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|---|---|---|---|
| 財務(wù)指標(biāo)/時間 | 2009年 | 2008年 | 2007年 |
| 總資產(chǎn)（億元） | 13.7663 | 5.7892 | 2.5773 |
| 凈資產(chǎn)（億元） | 10.7029 | 3.0783 | 1.4644 |
| 少數(shù)股東權(quán)益（萬元） | 540.00 | ||
| 凈利潤（億元） | 8.09 | 1.61 | 0.68 |
| 資本公積（萬元） | 1702.07 | 1702.07 | 1702.07 |
| 未分配利潤（億元） | 5.84 | 1.78 | 0.33 |
| 基本每股收益（元） | 2.25 | 1.79 | 1.83 |
| 稀釋每股收益（元） | 2.25 | 1.79 | 1.83 |
| 每股現(xiàn)金流（元） | 0.99 | 0.45 | 0.15 |
| 凈資產(chǎn)收益率（%） | 75.6 | 52.43 | 46.55 |
| 海普瑞主要股東
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|---|---|---|---|
序號 |
股東名稱 |
持股數(shù)量 |
占總股本比例 |
1 |
深圳市樂仁科技有限公司 |
147,780,000 |
41.05 |
2 |
深圳市金田土科技有限公司 |
127,512,000 |
35.42 |
3 |
GS Direct Pharma Limited(高盛) |
45,000,000 |
12.50 |
4 |
深圳市水滴石穿科技有限公司 |
14,508,000 |
4.03 |
5 |
湖南應(yīng)時信息科技有限公司 |
12,600,000 |
3.50 |
6 |
深圳市飛來石科技有限公司 |
12,600,000 |
3.50 |
| 海普瑞IPO募集資金用途將用于的項目
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|---|---|---|---|
序號 |
項目名稱 |
投資額（萬元） |
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1 |
用于年產(chǎn)5 萬億單位兼符合美國FDA 認證和歐盟CEP 認證標(biāo)準(zhǔn)的肝素鈉原料藥生產(chǎn)建設(shè)項目 | 48274.5 |
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2 |
補充上述5 萬億單位肝素鈉原料藥生產(chǎn)建設(shè)項目的流動資金差額 | 38202.57 |
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合計 |
86477.07 |
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制作人：劉琛
電話：010-62675855
