在市場的熱切關注下，海普瑞(002399.SZ)5月6日以開盤價166元，漲幅12.16%的成績正式登陸深交所中小板。中小板迎來全球最大的肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

　　海普瑞早盤早段時間最高沖至188元，換手率近26%。隨后震蕩回落，即使在大盤深幅下跌的氛圍下，海普瑞依然在175-184元的區(qū)間內震蕩。截至收盤，海普瑞報收175.17元，上漲18.36%，股價已經(jīng)躍居兩市第 一位成為新股王，換手率70.02%。

　　李鋰夫婦持股市值達478億元

　　4月23日，海普瑞公布發(fā)行價為148元/股，李鋰、李坦夫婦合計持有海普瑞28803.7萬股，以收盤價175.17元計算，其身家為504.55億元，超過身家396億元的比亞迪掌門人王傳福， 成為內地新首富。

　　海普瑞此次共發(fā)行4010萬股A股，募集資金總額593480萬元，實際募資額創(chuàng)下中小板紀錄。

　　據(jù)介紹，海普瑞是專業(yè)從事肝素鈉原料藥研究、生產(chǎn)及銷售的高新技術企業(yè)，是國內唯一獲得歐盟CEP和美國FDA雙認證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)，并且受邀參與美國藥典肝素標準的修訂。

　　海普瑞2009年主營業(yè)務收入達到22.24億元，較2007年增長649.55%，年均復合增長率達到173.78%；2010年第一季度營業(yè)收入和凈利潤分別為8.11億元和2.5億元，分別比上年同期增長124.89%和99.50%，成長性明顯。一系列突出的投資亮點使海普瑞備受投資者的認可，成就了A股市場最高發(fā)行價的奇跡。公司此次公開發(fā)行網(wǎng)上定價發(fā)行超額認購倍數(shù)達到80倍，網(wǎng)下發(fā)行認購倍數(shù)達到91.05倍。

　　

　　高價發(fā)行引發(fā)巨大爭議

　　每股發(fā)行價148元，史上最貴。這讓海普瑞成為焦點， 也隨即引發(fā)了巨大的爭議。有媒體披露海普瑞“FDA認證獨有性”失實，律師稱其涉嫌欺詐。

　　此前市場分析表示，海普瑞定價奇高與招股書聲稱的“公司同時取得美國FDA認證和歐盟CEP認證，是國內唯一取得美國FDA認證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)”密切相關。

　　但據(jù)媒體報道，中國生化制藥工業(yè)協(xié)會秘書長徐康生早前表示，除了海普瑞，目前包括煙臺東誠、常州千紅、河北常山在內的多家肝素鈉原料藥生產(chǎn)商均已獲得FDA認證。

　　另一方面，海普瑞滿足產(chǎn)能所需豬小腸等上游貨源的保障能力也被業(yè)內質疑，而國際抗凝治療革命性的變化正在到來，海普瑞下游的肝素類抗血栓藥物將面臨替代新藥的嚴重沖擊。

　　此外，業(yè)界質疑聲還集中在海普瑞對豬小腸超乎尋常的需求量。據(jù)測算，海普瑞擴充產(chǎn)能后對豬小腸需求量達到2.5億根，相當于全國豬小腸總量的1/3。海普瑞憑什么能拿下如此多的豬小腸？

　　上市首日估值相差達130元

　　多家機構對海普瑞上市首日定價的預 測，從最低的60元到最高的190元，券商意見出現(xiàn)前所未有的巨大分歧。

　　最看好海普瑞的國泰君安認為，公司將受益于產(chǎn)品價格上漲、產(chǎn)能釋放，預計2010年-2011年EPS分別為3.19元和4.62元，考慮公司的成長性，且創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥公司目前10年PE波動在50倍-70倍，預計市場會給予公司2010年50倍 -60倍的PE，預計上市首日價格區(qū)間為160元-191元。

　　湘財證券認為其最高可達170.43元，天相投 顧給出其估值下限僅為109.50元。

　　國都證券則給出明顯保守的估值。由于目前化學原料藥板塊2010年預測市盈率約為22倍。考慮到公司所處細分行業(yè)，及其行業(yè)地位和成長性等因素，認為其2010年PE在20倍-25倍較為合適。以公司2010年每股收益3.06元計算，公司的合理股價應為61.2元-76.5元。

　　三成網(wǎng)民預測上市首日漲30%以下

　　另外，一份網(wǎng)上調查結果顯示，截至5月5日21點，26.1%的網(wǎng)民對海普瑞上市首日的表現(xiàn)表示悲觀，認為海普瑞會“跌破發(fā)行價”。另外有26.9%的網(wǎng)民保守估計首日漲幅在30%以下。此外，預測漲幅在30%-70%的網(wǎng)友占18.6%；預測漲幅在70%-100%網(wǎng)友占11.9%；預測漲幅在100%-150%的網(wǎng)民占7.1%，另外有9.4%的網(wǎng)民對海普瑞上市首日表示樂觀，認為其漲幅會在150%以上。

　　調查還顯示，62.9%的網(wǎng)民認為海普瑞“風險較大，暫不購 買”，還有12.1%的網(wǎng)民選擇暫時觀望。

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