葉檀：海普瑞高價(jià)存在一定隱患 創(chuàng)業(yè)板早已進(jìn)入高價(jià)股時(shí)代

　　來源：CCTV2《環(huán)球財(cái)經(jīng)連線》

　　在中國股市目前比較低迷的狀態(tài)下，海普瑞以148元的發(fā)行價(jià)被稱為天價(jià)股，那么海普瑞高價(jià)的原因是什么？在央視財(cái)經(jīng)頻道《環(huán)球財(cái)經(jīng)連線》節(jié)目中，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀表示，海普瑞雖然質(zhì)地很好，但是天價(jià)的原因，主要還是概念的炒作和質(zhì)地的炒作。

　　芮成鋼：

　　葉檀你好，你覺得是什么樣的原因成就了海普瑞跳躍式的增加，你覺得它高價(jià)有道理嗎？

　　葉檀(財(cái)經(jīng)評(píng)論員)：

　　你好，成鋼。現(xiàn)在是這樣的，海普瑞以148元的高價(jià)來發(fā)行，實(shí)際是創(chuàng)了一個(gè)新高，也是A股中小板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在進(jìn)入高價(jià)股時(shí)代的一個(gè)標(biāo)志。我們看海普瑞的創(chuàng)新高主要是一個(gè)，雖然質(zhì)地很好，但是主要基于還是概念的炒作和質(zhì)地的炒作。海普瑞雖然說是一個(gè)在中小板上，但是它的規(guī)模從各類指標(biāo)來看，事實(shí)上可以在主板市場(chǎng)，已經(jīng)是一個(gè)主板的公司。但是它同時(shí)又具有成長(zhǎng)性，高科技股的溢價(jià)，總盤子又比較小，這是在炒作未來的成長(zhǎng)性和高科技的概念。

　　另外一個(gè)炒作的概念是醫(yī)藥最大的甘肅鈉原料生產(chǎn)企業(yè)的一個(gè)概念，我們知道技術(shù)雖然不是國際上先進(jìn)的技術(shù)，但是它在統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)方面做的比較超前，所以作為高科技的概念其實(shí)有一些魚龍混雜的意思，但是仍然在上升的通道當(dāng)中。

　　最后一個(gè)炒作的是國際標(biāo)準(zhǔn)的概念。我們知道中國很多原料藥都是國際生產(chǎn)的大戶，占據(jù)第一、第二的位置，甘肅鈉海普瑞的制藥期也是如此，尤其是它同時(shí)取得了美國FDA和歐盟CEP的兩項(xiàng)認(rèn)證，也就是說它標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)已經(jīng)獲得了國際主要檢測(cè)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，這也是國內(nèi)投資者炒作的一個(gè)原因之一。

　　從這三大概念來說，它獲取了非常高的溢價(jià)。

　　芮成鋼：

　　剛才聽到我們的節(jié)目當(dāng)中介紹它的創(chuàng)始人夫婦，感覺到他們還是認(rèn)真做事的人，可能也未必欣賞這種炒作。但你覺得根據(jù)A股的歷史來看，這種概念的炒作，最終能給投資者以相應(yīng)的回報(bào)嗎？

　　葉檀：

　　從概念的炒作來講，有回報(bào)，也有很難獲得回報(bào)的，如果一開始定價(jià)太高，你殺入進(jìn)去，你只能作為一個(gè)投機(jī)者通過短草獲得收益，如果是長(zhǎng)期持有是比較困難的。我們知道給投資者長(zhǎng)期回報(bào)的都是一開始定價(jià)比較合理，股本比較小，從長(zhǎng)期來看可以獲得最高的回報(bào)。海普瑞是打破了這一點(diǎn)，所以未來能不能獲得如此高、如此持續(xù)的高回報(bào)，其實(shí)是值得懷疑的。從海普瑞來看現(xiàn)在是存在一定的隱患的，為什么這么說，因?yàn)槲覀冎�道它是一個(gè)中小板的企業(yè)，但是它的總市值已經(jīng)超過了云南白藥，我們知道云南白藥是中國比較穩(wěn)妥的比較好的一家制藥企業(yè)，從未來看，它現(xiàn)在的報(bào)價(jià)已經(jīng)透支了，如果它按照現(xiàn)在這樣的盈利，或者是盈利略有下降，它現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)透支了未來數(shù)年，甚至未來十幾年的成長(zhǎng)空間。

　　從概念來說，雖然說是一個(gè)高科技企業(yè)，我們知道它給直接投資者尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資著，給周邊的資本市場(chǎng)的保健商獲得了很高的收益，但是同時(shí)我們也看到一個(gè)泡沫的存在，什么泡沫的存在，過少的資金追逐一個(gè)兩個(gè)，追逐過少的好的企業(yè)，說明資金是過多了，風(fēng)險(xiǎn)投資者過多了，但是中國好的企業(yè)是過少了，這也是透支未來中國證券市場(chǎng)，中國好的上市資源的成長(zhǎng)空間。

　　芮成鋼：

　　所以概括起來說，你是否認(rèn)為這種高價(jià)股或者是股價(jià)高和中國股市的繁榮之間不能劃等號(hào)的，所謂的金融高價(jià)股時(shí)代未必對(duì)中國股來說是好消息？

　　葉檀：

　　進(jìn)入高價(jià)股時(shí)代是幾個(gè)因素促成的，絕不能說中國股市就是進(jìn)入了繁榮時(shí)代。我們知道通過有了金融衍生品，有了融資融券這些衍生品之后，整個(gè)市場(chǎng)炒作大盤股的浪潮暫時(shí)告一段落，那么資金轉(zhuǎn)而炒作中小盤股和炒作創(chuàng)業(yè)板這是一個(gè)比較重要的原因。

　　我們知道中國早就進(jìn)入了高價(jià)股時(shí)代，從創(chuàng)業(yè)板、中小板來說，百元以上的高價(jià)股是不稀奇的，我們知道有一批百元股以上的俱樂部。從早期的神舟探月到后來的洋河股份，一直到碧水源海普瑞，我們知道炒作里面有一個(gè)貫穿的主線，一個(gè)是中小盤股，股本比較小。第二有炒作的概念，比如說符合未來的新型政策，比如說新能源、生物科技這樣的新政策，從未來來看，如果我們的資金量保持一定的充裕性，但又無法撬動(dòng)大盤股的話，那么中小盤或者是創(chuàng)業(yè)板上有一定科技含量的中小盤股還會(huì)遭遇這樣炒作的過程。

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