本報訊(記者苗慧)昨天，上下游同時夾擊下的海普瑞毫無懸念地遞交了一份慘淡的2011年中報，收入與凈利潤齊降，較去年鼎盛之時，業績變臉致海普瑞市值大幅縮水近500億元。

　　毛利率下降近17%

　　業績方面，海普瑞上半年實現營業收入15.74億元，較上年同期下降13%；實現營業利潤4.17億元，同比下降40.28%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.62億元，同比下降39.51%。

　　雖然業績難看，海普瑞依舊堅稱肝素鈉原料藥供不應求，但因產能受限，仍然暫時不能滿足全部訂單需求。即便如此，海普瑞依舊難掩在定價方面的弱勢。報告期內，海普瑞根據市場情況、上下游產業狀況和戰略需要，調低了產品售價。這也直接導致銷售量上漲，銷售收入卻下降。此前，海普瑞投資者關系經理黃偉杰接受采訪時曾表示，調價也是出于穩定客戶源等方面的考慮。

　　而凈利潤之所以降速更加迅猛，則是因為每況愈下的毛利率。海普瑞表示，盡管肝素粗品原料采購價格有所下降，但由于公司對于原材料、在產品發出按移動加權平均法計價，產成品發出按照批次計價，導致報告期內營業成本下降幅度小于銷售價格下降幅度，從而利潤降速相對更快。今年上半年，海普瑞毛利率已大幅下降近17%至27.79%。

　　基于同樣原因，海普瑞預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度為30%-50%，約為4.75億元-6.65億元。

　　首次回應FDA認證不再唯一

　　不久前，海普瑞國內競爭對手千紅制藥順利通過了美國FDA認證，從而使得海普瑞獨步江湖的“唯一性”失效。在中報中，海普瑞首次對此作出回應稱，隨著競爭企業紛紛計劃或安排擴大產能，更多競爭對手獲得FDA認證，未來市場競爭預計將會加劇，可能會對公司未來的產品銷售帶來影響。

　　散戶割肉 機構套牢

　　因遭遇“業績地雷”，海普瑞股價在二季度橫遭腰斬，截至昨天收盤報31.67元/股，整個二季度股價縮水49.55%(復權后)，投資者苦不堪言。

　　今年5月份，高盛間接持有的9000萬股解禁，從二季度的前十大流通股股東名單看，高盛分毫未出。整體看，海普瑞跳水背景下，機構投資者多套牢持有，散戶投資者多割肉離場。

　　一季報中，海普瑞前十大流通股股東中有5家機構、5名散戶。中報顯示，除一季度進場的大成滬深300指數基金割肉離場外，嘉實滬深300指數基金、中小企業板交易型開放式指數基金、易方達滬深300基金、國聯安雙禧中證100基金持股量均未出現大幅變化，目前來看已深度套牢。

　　除投資者受損外，海普瑞自身也難周全。以其去年股價巔峰188.88元/股為標桿，目前海普瑞市值已縮水494.28億元；而昔日首富李鋰夫婦身家已降至188億元，較巔峰時期縮水355.8億元。