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　　《線索Clues》每個交易日匯編、采寫的“環球市場綜述”濃縮全球主要金融市場要聞，覆蓋中國投資者重點關注的股市、大宗商品、外匯等市場，幫助用戶高效吸收新近市場動態。

　　以下為20:00綜述：

　　【市場焦點】

　　周五，亞太股市普跌。繼周四下跌0.52%后，滬指低開低走，午盤報2510.78，跌1.01%，午后跌勢延續，最低報2498.69，跌1.48%，收報2516.25，跌0.79%。權重藍籌上證50跌1.23%，從7月份構筑形成的震蕩箱體向下“破位”，創去年5月以來新低。地產、券商等領跌。本周，滬指連續四個交易日收低，累計下跌2.99%。

　　?據17:03新華社消息，中央經濟工作會議19日至21日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在會上發表重要講話，總結2018年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2019年經濟工作。

　　會議強調，保持經濟運行在合理區間，進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，提振市場信心，增強人民群眾獲得感、幸福感、安全感，保持經濟持續健康發展和社會大局穩定。

　　會議指出，宏觀政策要強化逆周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適時預調微調，穩定總需求；積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模；穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

　　會議指出，打好防范化解重大風險攻堅戰，要堅持結構性去杠桿的基本思路，防范金融市場異常波動和共振，穩妥處理地方政府債務風險，做到堅定、可控、有序、適度。

　　會議確定，明年要抓好七項重點工作任務。

　　恒指周五低開0.4%，早盤短暫下探后回升，收報25,753.42，漲0.51%，本周累計下跌1.31%。權重股騰訊（00700）今日大幅收漲4.5%，盤中一度沖高至5.6%，因國內游戲行業政策有所放松。

　　截至北京時間19:50，美股期指漲幅有所擴大，隱含周五道指（DIA）高開約0.4%，標普500（SPY）高開約0.45%，納指100（QQQ）高開約0.7%。隔夜，美股連續第二日重挫，納指盤中跌入技術上的熊市。此前一日，美聯儲宣布加息并將維持縮表步伐。點此查閱關鍵資產代理行情。

　　亞太交易時段，截至16:30，在岸人民幣（USD/CNY）收報6.9019，較周四官方收盤價貶值49點（pips）。反映境外投資者預期的離岸人民幣（USD/CNH）報6.9061。周五人民幣中間價報6.8825，調升111點。

　　截至17:10，美元指數（DXY）報96.55，轉升0.1%。基于美東時間周四17:55，上一交易日美元收報96.45，大跌0.6%，盤中最低至96.17，因美歐股市大幅下挫，日元、瑞郎等避險貨幣兌美元隔夜大漲。此外，歐元兌美元（EUR/USD）周四漲0.6%，意大利與歐盟達成預算協議。

　　美國10年期國債收益率周四收報2.79%，較上一交易日回升2BP（0.02個百分點），隱含市場對加息預期的2年期美債收益率收報2.67%，回升4BP。債券收益率與價格走勢相反。

　　全球股市持續下挫，疊加需求疲軟令國際油價承壓重挫。周四，國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報55美元，跌4.26%，創去年10月以來新低。NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收報46.22美元，跌4.05%，創去年7月以來新低。本周三，WTI原油期貨盤中跌幅一度超過8%。

　　要聞回顧：周四，道指（DIA）下跌1.99%，標普500指數（SPY）下跌1.58%，納指下跌1.63%。三大指數延續了上一交易日的大跌走勢。

　　納斯達克綜指（.IXIC）盤中跌入熊市——即較前期高點的最大回撤達到20%。據道瓊斯市場數據，納指上一次進入熊市是在2009年3月3日。

　　北京時間周五上午消息，美國眾議院宣布通過57億美元的預算案，同意美國總統特朗普提出的邊境建墻費用。參議院也將對此預算案進行表決。

　　據報道，12月21日是美國國會通過預算法案的截止日期，如果共和、民主兩黨無法達成協議，聯邦政府將被迫關門。隔夜，對美國政府關門的擔憂情緒令市場承壓。

　　周四公布的12月費城聯儲制造業指數為9.4，大幅低于市場預估的15.6，創下2016年8月以來最低水平，顯示美國經濟在第四季度降溫。

　　美國大企業聯合會（諮商會）11月領先經濟指數（LEI）月率為0.2%，超過市場預期。該指數自5月份以來出現首次增長放緩，10月份下滑0.3%。諮商會經濟學家Ataman Ozyildirim認為，盡管最近股價波動很大，領先指標的強勢依然廣泛存在。但指數顯示，經濟增長可能在2019年下半年進一步放緩。

　　北京時間周四20:00，英國央行（BoE）宣布將基準利率維持在0.75%不變。會議紀要顯示，整體經濟前景將繼續在很大程度上取決于英國脫歐。

　　【亞太股市】亞洲市場普跌 滬指跌0.79%

　　A股：收盤，上證綜指報2516.25，-0.79%；深證成指報7337.6，-1.20%；創業板指報1270.30，-0.61%；權重藍籌代表上證50報2306.15，-1.23%。

　　行業板塊方面，滬深市場板塊多數下跌。地產、券商、白酒、醫藥領跌。

　　1、據報道，近日銀監部門對部分銀行進行了窗口指導，要求他們“適度控制”利潤增速，讓2018全年的業績增速“不要放太高”。同時，還要求某些城/農商行降低小微企業貸款利率，四季度末的貸款利率須低于三季度末。甚至，連央行都罕見出手，指導部分區域的銀行針對單戶授信500萬元及以下小微企業貸款，“成本適度降低”。

　　權重股招商銀行（600036）錄得連續六個交易日下跌，本周累計跌幅超過10%。

　　2、國家外匯管理局數據顯示，11月銀行代客結售匯逆差1394億元人民幣，為2016年12月來最大，較10月數據大幅攀升。

　　外管局評論稱，國際環境錯綜復雜，外部壓力持續存在，但我國外匯市場總體呈現雙向波動、基本穩定的格局，沒有出現趨勢性變化。

　　港股：恒生指數低開，收報25,753.42，漲0.51%，本周累計下跌1.31%。

　　權重股騰訊（00700）今日大幅收漲4.5%，盤中一度沖高至5.6%。中宣部版權局副局長馮士新在2018中國游戲產業年會上表示，首批部分游戲已經完成審核，正在抓緊核發版號。

　　今年3月底，中國暫停網絡游戲版號審批，所有新網游無法商業化。騰訊業績也因政策收緊承壓。

　　其他亞太股市（IPAC）普跌。日經225指數（EWJ）跌1.13%。點此查看亞洲股市行情。

　　【美歐股市】納指盤中跌入熊市

　　美股：周四，道指（DIA）跌464.06點，或1.99%，報22,859.60點；標普500指數（SPY）跌39.54點，或1.58%，報2,467.42點；納指（QQQ）跌108.42點，或1.63%，報6,528.41點。 點此查看主要資產代理行情。

　　納斯達克綜指（.IXIC）盤中跌入技術上的熊市——即較前期高點的最大回撤達到20%。據道瓊斯市場數據，納指上一次進入熊市是在2009年3月3日，但不到三周后就脫離了熊市。

　　華爾街的“恐慌指數”Cboe標普500波動率指數（VIX）12月首周上漲29%，上周又上漲20%，周四收報28.38，盤中讀數一度超過30。

　　分析稱，美國大盤股波動率超過了新興市場股票，這種情況并不常見。事實上，這是有史以來第四次，前三次發生在2月份波動率躥升的時候。點此查看空襲中的掩體：“低波”如何能表現出色。

　　從美元上漲，地緣政治不確定性到經濟增長乏力，各種擔憂情緒使新興市場股市今年以來下跌17%，標普500指數同期僅下跌7.5%。不過，自9月底美股觸頂以來，MSCI新興市場指數（EEM）下跌7.4%，而標普500指數則下跌16%。新興市場股票指數連續三周跑贏標普500指數，為1月底以來最長紀錄。

　　知名對沖基金經理David Tepper表示，美聯儲主席鮑威爾昨日的講話“基本上告訴你現在持有現金不是個壞的投資策略。”他稱：“只要標普500指數沒有下跌400點，美聯儲就不在乎股市。”

　　Tepper稱，“美聯儲看跌期權已死”（原話：[T]he Fed put is dead）。

　　看跌期權（put）的持有者可以在標的資產價格下跌時獲得保護。市場人士所謂的“美聯儲看跌期權”，是指美聯儲在貨幣政策決定過程中會“照顧”股市，在市場大幅回調時會緩行緊縮性政策。這在伯南克、耶倫擔任美聯儲主席時均有所體現。

　　美國財政部長姆努欽（Steven Mnuchin）周四表示，美聯儲主席鮑威爾周三宣布加息后，股市的暴跌“完全過度了”。

　　Mnuchin稱，他“仍然樂觀”認為美國經濟在2019年將以3％的速度增長，但他指出美聯儲對通脹的預測對股市來說是更重要的事。

　　他說：“美聯儲降低了對通脹的預期，這是一件好事。我們看到通貨膨脹率下降，我們已經看到石油市場下跌。所以我認為明年的投資市場將非常有吸引力。”

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線)（來源：新浪財經）

　　據“ETF精選”數據，由標普500成分股組成的板塊周四全部下跌。能源（XLE）、可選消費（XLY）領跌。

標普500指數及構成板塊漲跌幅（以代表性基金表征)（圖片來源：新浪財經）

　　美股大盤自12月初以來數度跳水，不過施羅德（Schroders）分析師David Brett表示，未來全球股市很有可能將迎來一波圣誕行情，在過去30年中圣誕行情的發生幾率近八成。他指出，圣誕行情背后的邏輯是投資者在接近圣誕節的時候心情比較好，因此股市通常在年末上漲。

　　自1987年起的30多年中，全球股指（富時100指數、標普500指數、MSCI世界指數、EURO STOXX 50）在12月份上漲的概率高達79%。

　　12月是股市上漲頻率最高的月份。排名第二的是4月，上漲概率為74.3%。第三是10月，上漲概率為68.6%。6月是最差的月份，上漲概率約三分之一。

1987年后全球股指月份上漲頻率（圖片來源：施羅德）

　　12月還是股指上漲幅度最高的月份。自1987年以來，全球股市在12月平均上漲2.1%。8月則是行情最差的月份，平均跌去1%。

1987年后全球股指月份平均漲跌幅（圖片來源：施羅德）

　　??本周將公布的重要數據、事項及提示有周五的三季度美國GDP（第三次讀數），11月美國核心PCE價格指數。

　　耐克（NKE）周四盤后公布的財報顯示，季度營收93.7億美元，高于市場預期的91.7億美元；每股收益0.52美元，高于預估的0.46美元。耐克盤后股價上漲近8%。

　　歐洲股市：周四，德國DAX 30指數（513030)（DAX）跌1.45%，英國富時100指數（02847）跌0.72%，法國CAC 40指數跌1.74%。

　　【匯率】美元從97上方快速回落

　　周五，美元兌人民幣（CYB）中間價報6.8825，調升111點。

　　截至北京時間10:20，美元指數（兌6種貨幣的貿易加權指數)（DXY)（UUP）報96.39。

　　周四，貿易加權美元指數收報96.45，跌0.6%，盤中最低至96.17。北京時間周四午后，美元轉跌并走出二次探底行情。分析指出，投資者擔心美國政府部分關停，紛紛涌入“避風港”，日元和瑞郎兌美元匯率創數月新高。

主要貨幣近期漲跌幅（以交易所交易產品表征)（圖片來源：新浪財經）

　　據美銀美林（BofAML）日前發布的12月全球基金經理調查（FMS），做多美元已取代做多“FAANG+BAT”成為“最擁擠交易”。

　　編者注：新浪外匯貨幣對行情的“收盤價”基于美東時間17:55的買方出價（bid）計算獲得。

　　【利率】美國國債收益率回升

　　據新浪財經互聯網貨基數據，截至12月20日，全市場互聯網貨基的平均7日年化收益率為2.86%。

　　投資者也可以通過滬深交易所逆回購如GC001（204001）、R-001（131810）進行短期現金管理；通過交易型貨幣市場基金（511990)（511880）進行場內交易。在香港離岸市場，CSOP貨幣市場ETF（03053）跟蹤3個月港元Hibor。

　　截至10:20，據中國貨幣網數據，銀行間市場存款類機構7天期質押式回購成交利率（DR007）報2.4%。點此了解回購利率。

　　投資者可通過查閱上海同業拆借利率（Shibor）了解更多國內市場利率。

　　美東時間周四22:21，對全球金融市場影響廣泛的美國10年期國債收益率（IEF)（TLT）報2.801%。

　　周四，美國10年期國債收益率收報2.79%，較上一交易日回升2BP（0.02個百分點），隱含市場對加息預期的2年期美債收益率收報2.67%，回升4BP。債券收益率與價格走勢相反。

　　截至周四收盤，美國10Y-2Y國債收益率利差收窄至12BP。本月上旬，這一用于監測長、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，為十一年來最低水平。

　　前美聯儲“三號人物”、曾任紐約聯儲主席的William Dudley周四表示，美聯儲的職責“不是減輕市場的痛苦”，而是采取其認為最好的貨幣政策來實現其目標（充分就業和物價穩定）。他說， “人們應該認識到，美聯儲并不在意市場價格本身。他們只關心市場價格對經濟、失業率和通脹的影響。”

　　但Dudley認為，“如果美股持續下跌，經濟也開始走軟，美聯儲肯定會暫停加息。”

　　許多機構在展望2019年時均表示“現金為王”，現在德意志銀行（DB）也加入了這一陣營。

　　德銀宏觀分析師Alan Ruskin近期發表報告稱，根據其對全世界40余個主要經濟體今年貨幣發行量的研究，全球大多數國家已經進入了相對緊縮的模式。同時貨幣指標作為有效的先行指標，暗示著全球經濟在2019年上半年仍將繼續放緩。

　　目前全球M1同比增速已經達到了2008年次貸危機以來的低點，同時全球主要經濟體央行縮減資產負債表的走勢也十分明顯。

2018年全球M1增速和央行資產增速均出現明顯下滑（圖片來源：德意志銀行）

　　【貴金屬】期金升至5個月新高

　　美東時間周四22:25，COMEX黃金期貨（GC)（GLD)（518880）19年2月份交割的合約報1264.1美元。

　　該期金合約周四收報1263.4美元，漲0.56%。點此查看上海黃金交易所（SGE）貴金屬行情。

　　凱投宏觀（Capital Economics）在其2019年展望報告中表示，黃金在今年12月處于強勁復蘇之中，預計在2019年末將達到1300美元，然后在2020年升至1400美元水平。

　　經濟學家稱：“過去一個季度的走勢標志著金價（XAU）的逆轉，也預示著金價未來的走勢。我們預計美聯儲將在明年年中結束緊縮政策。事實上，過去六周市場對美聯儲收緊政策的預期大幅下降，是金價回升的一個關鍵因素。”

　　凱投宏觀專家們解釋說，金價上漲的另一個主要推動因素是美元在2019年走軟。強勢美元在今年大部分時間里抑制并壓低了金價。

　　【大宗商品】國際油價再挫4%

　　周四，國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報55美元，跌4.26%，創去年10月以來新低。NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收報46.22美元，跌4.05%，創去年7月以來新低。

　　根據路透周四援引信件內容，石油輸出國組織（OPEC）秘書長巴爾金都（Mohammed Barkindo）表示，OPEC計劃發布一份表格，詳細列出其成員國與俄羅斯等盟國的減產配額。之前OPEC和其它主要產油國同意減產以支撐原油價格。

　　巴爾金都表示，要達到120萬桶/日的計劃減產水平，成員國的有效減產幅度應為3.02%。

　　由于伊朗、利比亞和委內瑞拉被允許不受減產要求限制，這一數字高于最初討論的2.5%。巴爾金都贊揚沙特承諾從1月開始減產至1020萬桶/日，減產幅度高于配額。

　　消息人士最初曾表示，OPEC不會公布各國的減產配額。

　　“為了開放和透明，并支持市場情緒和信心，將這些產量調整公之于眾是至關重要的，”巴爾金都在信中告訴各成員國。

　　據路透社報道，11月印度原油進口量創下近四年來最大同比降幅。與此同時，普氏能源資訊的數據顯示，在沙特下調了在亞洲地區的油價后，亞洲買家報告稱，1月份沙特原油采購量大增。

　　能源信息署（EIA）數據顯示，上周美國原油庫存下降49.7萬桶，低于預期的下降250萬桶，但仍錄得連續三周下降。此前，美國石油協會（API）公布，上周原油庫存增加345.2萬桶至4.413億桶。

　　周五，INE中國原油期貨主力合約SC1901收報389.6元，跌2.14%，本周累計下跌7.63%。周四夜盤，該合約低開震蕩。

　　周四，波羅的海干散貨運價指數（BDI)（BDRY）報1318點，較上一日（19日）跌4.35%。

　　BDI是散裝原物料的運費指數，可衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等資源的海運費用。該指數由波羅的海交易所（Baltic Exchange）綜合海岬型（Capesize，40%）、巴拿馬型（Panamax，30%），及超靈便型（Supramax，30%）船運價指數編制而成。

　　編者注：1）《線索Clues》行情數據的NYMEX WTI原油期貨、COMEX黃金期貨合約“收盤價”基于交易日美東時間17:00前最后成交價；國際基準ICE布倫特原油期貨“收盤價”基于交易日美東時間18:00前最后成交價。2）根據交易所規則，COMEX黃金期貨、NYMEX WTI原油期貨合約的結算價（settlement price）分別產生于交易日美東時間13:30、14:30；國際基準ICE布倫特原油期貨合約結算價產生于交易日美東時間15:30。

　　【加密貨幣】比特幣在4000美元附近震蕩

　　交易平臺Bitstamp數據顯示，截至北京時間10:30，比特幣（BTC）現貨價格報4001美元。

　　交易所交易基金BLOK、BLCN含有區塊鏈行業敞口。

　　（線索Clues / 李濤）

　　??周評：美股12月開局慘烈 美聯儲加息面臨兩難

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責任編輯：李濤