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日前，富達國際（Fidelity International）亞太區首席投資官Paras Anand撰文分析了疫情爆發前市場樂觀的原因，并指出現在是逢低買入的好機會，尤其是在亞洲及新興市場。以下為該文摘錄：
美國股市昨晚急挫，其中，道指（.DJI）大跌超過1000點，收市報27,960點，下跌3.6%，標普500指數（.INX）及納指（.IXIC）也分別下挫3.4%及3.7%，但市場出現大規模拋售的情況其實并不令人意外，真正令人意外的，反而是市場此前何以一直保持強勢。
新型冠狀病毒（COVID-19）肺炎疫情爆發以來，中國采取的防疫措施毫無疑問較此前的其他疫情，如非典型肺炎（SARS）及H1N1時期來得果斷，同時對經濟的影響也更大。再加上中國在全球供應鏈及經濟所占的比重越來越大，所以這次疫情對全球經濟及企業盈利的影響其實是相當清晰的。
此前市場之所以如此樂觀，我們相信投資者是將焦點放在另外兩個因素之上。
第一，過往出現如新冠肺炎等公共衛生緊急事件時，市場往往經過最初的波動之后可以再次回升，SARS及H1N1也確實走出同樣的規律。然而，這次最大的區別在于上述兩次疫情是出現在原本已累積較大跌幅的熊市之后，例如前者是互聯網泡沫破滅，后者是全球金融危機，但我們現時卻正處于歷史上維持時間最長的牛市之中。
第二，企業盈利前景持續惡化，投資者卻憧憬政府及中央銀行將因此而向市場提供充足流動性，以緩和對經濟的沖擊及短期支持資產價格。這個前景越差越可憧憬的劇本近年不時發生，當經濟前景暗淡，與潛在的流動性增加相比較，市場更看重流動性，因此反而推高資產的市場價格。
不過，隨著流動性推高資產價格的戲碼重復上演，估值也明顯升至過高水平，在這個情況下市場出現調整也是可以預期的。我們認為這是一個逢低買入的好機會，尤其是在亞洲及新興市場。然而，投資者也應留意，這次市場回調可能代表著以往行之有效的劇本已經開始失效。
（線索Clues / 李濤 實習編輯：樊文佳）
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責任編輯：魯晗奕
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