原標題：科技股已炒成“科幻股”？注意，今天有機構席位大舉賣出！

　　A股呈連續逼空走勢。今日創業板指數再度大漲1.68%，報收于2263.97點，創出自2016年8月份以來的新高。

　　值得關注的是，A股今日成交金額再度超一萬億元， 已是連續四個交易日成交過萬億元！2015年牛市曾有過的帶量上漲氣息撲面而來。

　　創業板指2月份以來漲幅已超過17%，消費電子設備、遠程辦公、在線教育等板塊漲幅居前；而去年被熱捧的核心資產板塊跌幅居前，如航空機場、乳業、白酒、和地產等板塊拋壓沉重。

　　部分市場人士認為，創業板走強背后既有流動性寬松的原因，也有相關產業實質推進的基本面因素，而市場趨勢一旦形成有其自身的延續性，創業板強勢格局仍將進一步演繹。

　　“看估值你就輸在起跑線上了”！也有部分投資者這樣認為，類似2013年的行情又在重演，中小創部分個股已經嚴重泡沫化，手中的股票是牛夫人還是小甜甜，投資者應當理性對待，仔細甄別，謹防買入缺乏基本面支持的個股。

　　多重原因造就創業板走強

　　分析人士認為，創業板走強有多重原因。

　　一是此前市場有過度悲觀反應。比如1月23日，創業板指大跌3.32%，2月3日創業板指再度下跌6.85%。創業板指兩天大跌超過10%，市場過度反應之后，報復性反彈也就跟隨其后。

　　此外，從更長期的視角來看，創業板指在2015年6月5日創出4037.96點的新高，此后一路下跌，盤整已經超過4年，出現大級別的反彈也很正常。

　　二是流動性寬松推動小市值股票上漲。星石投資認為，近期，央行貨幣政策動作不斷，特別是今年2月19日央行發布的2019四季度貨幣政策執行報告，奠定了未來一段時間貨幣政策的主基調，央行的貨幣政策執行報告連續2個季度未提“總閘門”的表述，表明在當前的經濟環境下，逆周期調節仍然是貨幣政策的主基調。

　　三是特斯拉、5G建設等產業消息不斷，也刺激了相關概念股的上漲。特斯拉今年以來漲幅已經接近一倍，2月份以來的上漲接近40%，特斯拉的不斷上漲對新能源汽車產業鏈相關股票構成了催化劑；工信部近期召開的會議明確要加快5G商用步伐，提出從加強統籌協調、加快建設進度、推進融合發展和豐富應用場景四方面推動信息通信業的高質量發展。

　　方正證券（維權）認為，2020年強股市的驅動力來源于三點：

　　一是對沖政策加力，總量政策、產業政策等都仍值得期待；

　　二是預計經濟趨勢前低后高，有利于中期股票市場演繹；

　　三是2020年是資本市場改革大年，再融資新政拉開了資本市場改革開放的序幕。全年成長主導，階段性關注券商、基建及地產產業鏈條，相對估值變化顯示成長風格已經形成大趨勢。

　　有機構看空 有機構做空 

　　盡管今日科技股再度領漲，創業板指也再創階段新高，但背后一些令人不安的因素正在積聚。

　　第一，部分券商研究所由多轉空。 

　　中信證券策略首席分析師秦培景發表了名為“今年第一輪‘填坑’行情結束的三大信號”的研報，直言今年第一輪“填坑”行情的動能將趨于衰減。 

　　中信證券分析認為，今年A股第一輪“填坑”行情主要由流動性寬松驅動，而各類信號明確后，其后續動能將趨于衰減，市場也將進入一段平和期。

　　市場短期仍有資金慣性流入和上行動能，但由于當前政策著力點轉向有序復工，貨幣政策目標更重穩增長，宏觀流動性寬松已難超預期。本輪市場資金輪動也已接近尾聲，個人投資者入場仍是近期主要驅動。 

　　第二，年內持續凈流入的北向資金出現反轉。

　　2月24日，北向資金全天凈流出87.05億元，創近1個月最大凈流出額。具體個股方面，中國平安、招商銀行、貴州茅臺分別遭凈賣出8.75億元、5.3億元、5.09億元；中國國旅逆勢獲凈買入2.45億元。 

　　值得注意的是上周五，國際指數編制公司富時羅素剛剛發布了如期提升A股納入因子的公告，從此前經驗來看，MSCI、富時羅素等指數公司發布相關公告后至生效日前，往往會有一些對成交價格不那么嚴苛的被動配置資金提前進場，帶動北向資金大幅流入。但周一的情況并非如此。 

　　第三，部分股價處于高位的標的今日遭機構席位大舉賣出。

　　交易所公布的龍虎榜信息顯示，MLCC概念龍頭風華高科（維權）今日遭兩家機構席位賣出1.2億元；鋰電池板塊寒銳鈷業遭4家機構席位大舉賣出2.51億元；國軒高科、華天科技、德方納米等強勢科技股今日均有機構席位現身賣出榜單。 

　　已經有人提示理性

　　市場情緒高漲，也導致部分缺乏基本面的個股股價雞犬升天，市場人士擔憂，類似2013年那種“看估值就輸在起跑線上”的行情又在重演。

　　統計數據顯示，截至今日收盤，創業板市盈率為51倍（TTM整體法），全部A股法市盈率為12倍（TTM整體法）。

　　深圳翼虎投資總經理余定恒對市場的熱度直言：去年的核心資產轉眼就成了牛夫人，今年的科幻股才是小甜甜，PE解釋不了可以用PS解釋，實在不行還有市夢率。

　　中信證券也在近期發布提示性觀點，認為今年A股第一輪“填坑”行情主要由流動性寬松驅動，個人投資者入場仍是近期主要驅動，而各類信號明確后，其后續動能將趨于衰減，市場也將進入一段平和期；預計產業資本入場基本面回補驅動的第二輪上漲將在二季度啟動。

　　市場短期仍有資金慣性流入和上行動能，但由于當前政策著力點轉向有序復工，貨幣政策目標更重穩增長，本輪市場資金輪動也已接近尾聲。

責任編輯：王帥