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　　原標題 機構：短期調整為后市上漲蓄能

　　□本報記者 林榮華 李惠敏 

　　周二A股V型反轉，兩市成交額連續第五個交易日突破萬億元。展望后市，基金經理認為，后市不排除A股深度回調的可能，但難以跌破2月4日的低點，短期資金仍會慣性入場，市場波動將加大。對于科技股而言，仍為今年行情主線，即使出現短期調整也有助于消化估值，為后市上漲蓄能。

　　市場波動加大

　　近一段時間，A股市場連續上漲，賺錢效應明顯。對于后市，基金人士認為，目前A股上漲動能弱化，不排除深度回調的可能，但難以跌破2月4日的低點。部分短期資金仍會慣性入場，市場波動將加大。

　　專注資產配置解決方案的吸引子科技認為，A股方面，當前配置型資金正在退場、外資流入回落，同時從市場細分角度看，行業共振情況弱化，說明市場開始呈現進一步的行業分化，預示反彈已走過普漲階段。A股進入到類似2019年3-4月份的背離期，即上漲動能有所下降，個股趨于分化。

　　某公募基金分析師認為，如果美股下跌持續，北向資金大概率繼續流出，屆時會降低A股的風險偏好。目前看，A股不排除出現深度調整的可能，指數調整幅度可能達到10%左右，但不大可能跌破2月4日的低點。

　　凱豐投資認為，由于市場交易者和新增資金結構發生重大變化，所以小盤股最近非常強勢。值得關注的是，美元指數最近接近100大關，預計近期北向資金將轉為凈流出。近期的市場上漲主要與散戶資金大量入市有關，從公募基金募集情況看，近三周就有近2000億元資金入市，這還不包括私募、股票、融資融券的入市方式。

　　科技股仍是主線

　　作為近期A股的最大亮點，創業板、科技股是當前市場的人氣所在，在外圍疫情和股市變化影響下，創業板和科技股是否能夠保持強勢？ 

　　一位私募基金經理表示，科技股作為今年的市場主線，短期調整也是為后期上漲騰出空間，有助于新資金入場。“從去年開始陸續把主要的持倉換到以科技股為代表的新經濟領域，目前很多子行業的確處在顯著的景氣上行階段，是過去一段時間以來難得的投資窗口期，所以至少今年上半年還會把科技股的配置保持下去，期間主要做一些細分結構的調整。”

　　前述公募基金分析師表示，創業板和科技股充分調整之后，后期走勢更健康。近期創業板指漲幅巨大、波動也顯著增大，主要受創業板指自身成分股影響所致，事實上，創業板個股整體表現分化。

　　從估值水平看，當前創業板的估值已經處于高位。Wind數據顯示，截至2月25日，創業板指數當前市盈率（TTM）為54.31倍，近10年的中位數為49.34倍，危險值為60.97倍，當前市盈率（TTM）位于近10年估值水平的66.53%分位點，處于中偏高位置。

　　和聚投資科技行業首席分析師陳劍表示，短期看，新冠疫情對于互聯網應用尤其是5G中后周期應用起到催化作用。在線辦公、在線教育、在線醫療、在線娛樂都在疫情中大規模推廣，成熟期快速提前，尤其是在線辦公、在線教育、在線醫療預期將改變消費者使用習慣，消費偏好的變化不可逆，整個行業前期市場推廣培育費用大大減省，行業龍頭快速確立領先優勢。

責任編輯：王涵