來源：21世紀經濟報道

　　2月25日，國務院召開常務會議。其中一項議題為確定鼓勵金融機構對中小微企業貸款給予臨時性延期還本付息安排，并新增優惠利率貸款。其中主要有五條措施，以下具體解讀：

　　1．增加再貸款、再貼現額度5000億

　　會議指出，增加再貸款、再貼現額度5000億元，重點用于中小銀行加大對中小微企業信貸支持。6月底前，對地方法人銀行新發放不高于貸款市場報價利率加50個基點的普惠型小微企業貸款，允許等額申請再貸款資金。

　　這一措施主要針對中小銀行而設立，中小銀行是支持小微企業的主要力量。但現在中小銀行資本金壓力較大，這一措施可以緩解中小銀行的資金壓力，擴大對小微企業的金融支持。

　　央行數據顯示，截至2019年末全國再貸款、再貼現余額合計10148 億元，其中支農再貸款余額2602 億元，支小再貸款余額2832億元，再貼現余額4714億元。5000億的增量已是余額的一半。

　　2．下調支農、支小再貸款利率

　　會議指出，下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。

　　根據《于加大再貸款再貼現支持力度引導金融機構增加小微企業信貸投放的通知》【銀辦發（2018）110號】，再貸款利率為3個月2.45%、6個月2.65%、1年期2.75%，本次支農、支小再貸款利率下調0.25個百分點至2.5%，應該指一年期貸款利率。

　　目前一年期LPR報價4.05%，如果中小銀行6月底之前發放的小微貸款（一年期）利率在4.55%以內，就可以向央行申請同等規模的再貸款資金。

　　如果按照這一利率計算，中小銀行運用再貸款資金發放普惠型小微企業貸款的利差為205個BP。當然小微企業經營風險相對較高，中小銀行需要承擔一定的信用風險。不過短期看，LPR呈下行趨勢，多數機構預計短期內將下行20-30BP，因此這一利差會收窄。

　　3．國有大行小微貸款目標再提速 

　　會議指出，鼓勵引導全國性商業銀行加大對小微企業信貸投放力度，努力使小微貸款利率比上年有明顯下降。國有大型銀行上半年普惠型小微企業貸款余額同比增速要力爭不低于30%。

　　2019年的政府工作報告提出，激勵加強普惠金融服務，切實使中小微企業融資緊張狀況有明顯改善，綜合融資成本必須有明顯降低。其中，國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上。但國有大行超額完成了目標，實際增速達到47.9%。

　　可能是因為快速增長后基數較大的原因，去年12月的國常會對這一目標進行“降速”：2020年實現普惠小微貸款增速繼續高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

　　本次則提出上半年增速要達到30%，意味著再提速。但是全年目標沒有具體提，可能的原因是：上半年小微企業受到沖擊更大，需要資金支持，但下半年形勢會好些，國有大行下半年小微貸款的投放力度可以弱于上半年。

　　4．政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度 

　　會議指出，政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度，以優惠利率向民營、中小微企業發放。

　　2月24日，人民銀行行長易綱主持召開行長辦公會議，學習貫徹統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議上的精神，其中一條措施為推動金融機構為防疫重點地區單列信貸規模，為受疫情影響較大的行業、民營和小微企業提供專項信貸額度。這一措施可能是這一要求的落地。

　　因為民營、中小微企業不是政策性銀行的主要客戶，這類貸款可能以轉貸款的方式落地。具體操作模式為，國開行向中小銀行提供同業借款，中小銀行再將資金轉貸至符合國開行要求的中小企業。政策性銀行信用較高且通過發債籌資，因此資金成本較低。

　　2019年，國開行發放1000億元轉貸款，專門支持小微企業發展和產業扶貧。考慮到開行是三大政策性銀行中體量最大的銀行（但去年只完成了1000億），因此今年的目標任務相比去年大幅提升。

　　5． 給予臨時性延期償還安排

　　會議稱，鼓勵金融機構根據企業申請，對符合條件、流動性遇到暫時困難的中小微企業包括個體工商戶貸款本金，給予臨時性延期償還安排，付息可延期到6月30日，并免收罰息。湖北省境內各類企業都可享受上述政策。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，受疫情影響，中小微企業復工復產面臨的困難和壓力更大。當前及今后一段時期金融政策的重點是支持中小微企業，降低其融資成本。

　　“今日國常會推出的加大對中小微企業復工復產的金融支持政策非常及時和必要，也有很強的針對性，有助于中小微企業更好地應對疫情帶來的不利影響，確保安全有序復工復產。”溫彬表示。

責任編輯：趙子牛