A股遇“黑周一”，承壓仍有結構性機會！來新浪理財大學，聽開年重磅專欄“交易日財經早報”。

　　暴跌千點！“黑色星期一”道指跌幅創兩年紀錄，美歐股市集體“失血”，富時中國A50跌1.2%，A股開盤怎么走？

　　境外股市遭遇“黑色星期一”！

　　24日，歐美股市全線暴跌。其中，道瓊斯指數狂瀉逾1000點，回吐2020年漲幅；德國DAX指數跌4.01%。韓國股市也暴跌近4%。與此同時，恐慌指數VIX暴漲46.55%，市場避險情緒飆升，黃金期貨價格續創7年新高。富時中國A50指數期貨夜盤跌約1.2%，盤中跌幅一度超過2%。

　　而24日，A股表現較好，上證指數守住3000點關口，深證成指上漲1.23%。創業板指數上漲1.68%。分析人士認為，A股已逐步消化掉疫情帶來的利空，在短期流動性充裕不變的背景下，A股有望走出獨立行情。

　　全球股市遇冷

　　據Wind數據，2月24日，美股三大指數低開低走。截至收盤，道指收跌1031.61點，跌幅為3.56%，創下自2018年2月以來的最大單日跌幅，報27960.80點。標普500指數下跌3.35%至3225.89點，納斯達克指數下跌3.71%至9221.28點。其中，道指回吐了2020年的漲幅，標普500指數也創下近兩年來最差單日表現，并抹去了年初至今的漲幅。

　　圖片來源：Wind

　　24日，美國大型科技股全線大跌，蘋果跌4.75%，亞馬遜跌4.14%，奈飛跌2.99%，谷歌跌4.29%，Facebook跌4.5%，微軟跌4.31%。

　　能源股也集體重挫，埃克森美孚跌4.65%，雪佛龍跌3.94%，康菲石油跌3.52%，斯倫貝謝跌7.38%，EOG能源跌5.83%。

　　同時，熱門中概股多數收跌，阿里巴巴跌3.02%，京東跌2.6%，百度跌3.06%；金融界跌11.43%，趣店跌8.79%，瑞幸咖啡跌7.6%，拼多多跌4.14%，蔚來汽車跌4.9%。而在線教育股則逆市飄紅，安博教育漲30.17%，無憂英語漲12.21%，有道漲5.81%。

　　24日，歐洲股市和韓國股市也集體重挫。法國CAC40指數跌3.94%，德國DAX指數跌4.01%，英國富時100指數跌超3%，意大利富時MIB指數跌超5%。歐洲斯托克600指數跌3.8%。韓國股市暴跌近4%。

　　圖片來源：Wind

　　英為財情數據顯示，24日，富時中國A50指數期貨下跌1.2%。

　　來源：英為財情

　　恐慌指數漲逾45% 黃金創七年新高

　　在美股大跌的同時，恐慌指數VIX飆升，據英為財情數據，2月24日，VIX 暴漲逾45%，報25.03點。

　　圖片來源：英為財情

　　美油、布油24日雙雙走低。據Wind數據，NYMEX原油期貨收跌3.82%報51.34美元/桶，布油跌3.99%報55.63美元/桶。

　　具有避險屬性的黃金價格24日大漲1.69%，創2013年2月以來的7年收盤新高。展望未來，分析人士認為，黃金價格短期有望進一步上漲。中信建投證券宏觀組指出，考慮到黃金中長期上漲主要驅動力全球經濟中長期增長乏力以及貨幣政策持續性寬松在短期看不到轉向的跡象，在中長期牛市趨勢下，短期金價仍將繼續上漲。

　　長江證券也表示，全球股市高波動環境下，黃金是最佳的對沖資產之一。未來一段時間，全球股市高波動環境下，黃金配置價值依然凸顯。回溯歷史數據，歷次VIX指數中樞抬升階段，黃金作為具有保值屬性的避險資產，均受到市場追逐、被大幅增配。

　　海外疫情蔓延

　　分析人士認為，海外市場24日普跌的主要原因在于新冠肺炎疫情在海外的蔓延。

　　據新華社報道，韓國23日到24日間新冠病毒感染病例大幅增加；23日，意大利宣布全國確診新型冠狀病毒感染者累計已超150人，伊朗感染者升至43人，日本和英國等地感染人數也有所上升。

　　中金公司認為，整體來看，隨著部分海外地區疫情傳播的突然加速、以及更多數據表明對海外基本面影響開始顯現，都使得近期海外避險情緒卷土重來。此外，當前主要市場的盈利調整情緒依然偏弱、且對一季度和2020年全年盈利預期的普遍下調也會從盈利角度帶來一定壓力。

　　天風證券認為，近期海外市場的避險情緒上升有三個原因：第一，2月以來公布的美日歐部分經濟數據出現超預期下滑或走勢分化，并未出現強勁復蘇的跡象；第二，海外市場對疫情拖累上半年全球經濟增長的擔憂逐漸發酵；第三，近期日本韓國的病例數上升較快，加重了病毒全球性擴散的尾部風險。

　　展望未來，某中型券商海外組分析師認為，疫情未來可能會對美股風險偏好造成沖擊，特別是目前美股估值整體處于高位，而日本股市和韓國股市也可能受到拖累。

　　中金公司進一步指出，短期內，隨著更多一季度數據的披露和盈利預期的調整，市場的關注點會更多轉向對基本面影響程度的評估，因此不排除在短期內仍給市場帶來一定壓力和擾動，特別是考慮估值也相對偏高的背景下。不過中期趨勢的影響仍有待觀察，如果對基本面的影響短暫可控、且政策應對及時，尚不至于徹底逆轉當前市場的中期趨勢。

　　A股有望走出獨立行情

　　與外圍市場不同的是，A股2月24日表現相對抗跌，其中上證指數小幅下跌0.28%，守住3000點關口，深證成指上漲1.23%。而創業板指數表現強勁，上漲1.68%。

　　上海某大型券商海外組分析師告訴中證君，A股已逐步消化疫情帶來的利空，在短期流動性充裕不變的背景下，A股受疫情影響下跌的可能性較小，但短期看，外圍市場對A股仍可能會有影響。事實上，24日，北向資金大幅凈流出，受此影響，上證50和滬深300指數均有不同程度下跌，但創業板指依然堅挺。

　　天風證券認為，金融市場方面，短期人民幣小幅走貶的概率較大，疫情可能影響到海外資產管理機構對于新興市場特別是港股的配置；美股高位回調可能帶來全球波動率釋放。

　　華鑫證券認為，從目前來看，A股連續放出萬億成交量，走出強勢逼空行情之后，顯然指數正處于強勢的上漲階段，當然連續的逼空上漲難免也會有波動，但波動形成分歧后的個股出現調整，不乏增倉的機會。

　　粵開證券指出，當前流動性仍有望保持較為寬松的狀態，而逆周期的財政、產業政策未來還處在逐步落地階段，市場仍然值得期待。如果大金融有所涌動，行情很可能會嘗試挑戰1月中旬的高點。不過，粵開證券也提醒，外圍市場近期略有調整，需要關注是否會對外資的流入產生干擾。

　　在具體投資方向上，興業證券建議，在行業配置中“兩頭走”，第一，聚焦“大創新”中的新能源車代表的先進制造業，半導體鏈、5G應用化等科技成長方向，“實干家”小企業有望相對更受益于本輪再融資新規。另一頭“核心資產”中受益于再融資政策放松、市場成交量放大，券商龍頭有望持續受益，全年來看地產低估值、業績穩定龍頭仍值得關注。

責任編輯：常福強