時代周報記者 梁聲 

　　疫情防控棋至中盤，已到綜合施策的關鍵時刻。疫情以來，社會經濟活動幾乎停滯，不少企業陷入運營危機。此時，貨幣政策的“組合拳”支持顯得尤為重要。

　　2月24日，央行發布消息稱，行長易綱召開行長辦公會議，強調用好已有金融支持政策，特別是要繼續把五部門2月1日聯合發布的金融支持疫情防控30條措施、3000億元專項再貸款等已有的金融支持政策落實好，再適時出臺新的政策措施。

　　2月23日，習近平總書記在統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議上強調，穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，尤其防止企業資金鏈斷裂。

　　“我們目前已經接到超過300宗利息減免的申請。”2月23日，某股份制銀行廣州分行普惠金融部門相關負責人陳宏（化名）對時代周報記者表示，該人士稱，在銀保監會推出疫情期間金融服務優惠政策以后，前來咨詢以及申請利息減免的個人信貸客戶在陸續增加。

　　在這場金融戰疫中，央行扮演的角色至關重要。

　　2月24日，中國社會科學院財政稅收研究中心主任楊志勇對時代周報記者表示，與以前的央行貨幣政策組合拳相比，此次央行的系列政策更強調市場作用。

　　一般而言，政策是應該在市場失靈處發揮作用，政策要有針對性，必須落實到企業，產生作用，下一步還需要考慮如何落實，但是不能破壞市場有限作用。

　　M1增速為零意味著什么？

　　事實上，疫情影響已經初現。

　　2月20日，剛剛公布的1月份金融數據顯示，1月份人民幣貸款增加3.34萬億元，同比多增1109億元，創下單月歷史新高。

　　值得關注的是，以企業活期存款為主的M1增速首次錄得為零，側面表明企業現金流狀況不容樂觀，出臺政策“救市”成為市場期盼。

　　前述銀行人士陳宏表示，疫情之后，企業經營和個人收入的狀況預期都偏悲觀，尤其是在春節假期結束之后，在銀保監會政策下發之前，已經有客戶詢問展期和續貸的問題。

　　然而，受制于銀行貸款頭寸和政策的限制，尤其是1月份開門紅的沖量，陳宏所在的分行并不能給予這些客戶更多的“方便”。

　　300宗申請只是普惠金融部門的數量，據他了解，目前，中小企業貸款客戶的減免利息申請數量會更多一些。

　　然而，這些申請并不能全部得到批準，因為銀行亦有批準的門檻。陳宏表示，審批的時候會考量申請人的行業、貸款規模、過往信用記錄以及與疫情相關的情況等。

　　即便如此，央行的“暖企”政策不能停。

　　2月24日，央行副行長陳雨露表示，除了要支持商業銀行有足夠的對中小微企業發放貸款的資金來源，普惠金融定向降準、支農、支小再貸款、再貼現等要加大力度，還要加大中小微企業金融專項債券的發行力度。

　　對于受疫情影響較大的行業和中小微企業，一段時期內出現貸款逾期的，允許可以不做逾期貸款報送，并且在貸款風險分類方面也給予優惠。

　　金融“戰疫”組合拳出擊

　　2月初開始，央行開始大規模出臺“戰疫”政策組合拳。第一步即是要求銀行機構不得盲目抽貸。

　　2月1日，央行會同財政部、銀保監會、證監會和外匯局聯合下發的《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，即金融30條，對金融支持防控疫情作出具體安排。

　　其中，第一部分就明確提出要“保持流動性合理充裕，加大貨幣信貸支持力度”，要求對那些受疫情影響較大的企業，金融機構不得盲目抽貸、斷貸、壓貸，對因受疫情嚴重影響而還款困難的企業，可以展期或續貸。

　　對于多數企業而言，要渡過難關，不僅不能抽貸，還需要繼續增加專項貸款。

　　果然，2月1日，央行副行長潘功勝在公開場合透露“喜訊”，在疫情防控期間，央行將向主要全國性銀行和湖北等重點省區市的部分地方法人銀行提供總計3000億元人民幣低成本專項再貸款資金。

　　隨后，在2月1日央行下發通知的同時，第一批137家企業名單同時下發，主要是防護服、口罩、消毒液、醫用護目鏡、人體測溫紅外熱像儀、核酸檢測試劑盒等產品生產企業。從地域上分布來看，湖北省最多達24家。

　　陳雨露還表示，目前有近千家企業已獲得專項再貸款，接下來將會繼續讓這項政策精準落地，3000億元專項再貸款要繼續用好，要落地，應貸盡貸，應貸快貸。

　　除貸款之外，受疫情影響，幾乎沒有資金收入的企業，馬上面臨每月還款的壓力。

　　中央要求，“穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置”，因此，及時和充裕的資金是央行“戰疫”組合拳的核心任務。

　　2月3日，央行公告，下調公開市場操作逆回購利率，14天期逆回購利率降至2.55%（此前為2.65%）；7天期逆回購利率降至2.4%（此前為2.5%）。當日有10500億元逆回購到期，當日實現流動性凈投放1500億元。

　　在央行的操作下，市場流動性得到緩解。2月3日上午12時，質押式回購市場，具有標志性意義的DR007加權利率為2.5997%。

　　但這對企業而言，并不足夠。

　　2月20日，央行LPR利率如意料中迎來“雙降”，央行公布的貸款市場報價利率（LPR），一年期LPR利率報4.05%，五年期以上LPR利率報4.75%，分別下降10個基點和5個基點。

　　1年期LPR下降幅度為10個基點，為2019年8月改革完善LPR定價機制以來的最大降幅。

　　“30條”+3000億元組合，再加上央行“降息”10bp，貨幣政策寬松快速響應對沖疫情的影響。央行進行如此龐大規模的逆周期調節并非首次，市場化軌跡更加清晰。

責任編輯：潘翹楚