牛市來了？安裝新浪財經客戶端第一時間接收最全面的市場資訊→【下載地址】
| 線索Clues | 理性投資 |
新浪財經《線索Clues》的ETF篩選器，可對美國市場約2300只（截至7月3日）交易所交易產品（含ETF、ETN）進行條件化篩選，并可將結果進行便捷分享。
近期，美股三大指數均創收盤新高。與此同時，黃金、美債等避險資產亦不斷升溫。結合市場熱點，編者嘗試對上述資產進行篩查，作為使用示例。
?。?span style="font-family: KaiTi_GB2312, KaiTi;">注：如無特別說明，數據均截至7月4日收盤）
■ 美國高股息率ETF
應用ETF篩選器篩查“高股息率”ETF（圖片來源：《線索Clues》）就在市場料定美聯儲（Fed）近期將以降息方式減緩經濟增速放緩壓力之時，美股紛紛創出歷史收盤新高，但投資者依舊擔心股價已步入脆弱之時。
不過，輝盛情報（FactSet）高級收益分析師John Butters近日統計發現，行業分析師們的目標價預測隱含，標普500指數還有8%的上升空間，且二季度其成分股仍有過半評級為“買入”。當然，“分析師預期”有時也可能成為反向指標。
應用《線索Clues》ETF篩選器，編者發現符合資產敞口在“美國”，且類別為“股票”的ETF共有879只。假設目前股市已面臨回調風險，而以較高的股息率（過去12個月）作為對沖風險的一種方式。經篩查，發現有5只ETF股息率超過10%，這些ETF主要集中在房地產投資信托（REITs）、能源板塊中游的有限合伙架構的公司（MLPs）等。
不過，投資者應綜合考慮利率和經濟周期對上述資產類別的影響。
■ 年初以來表現最佳的固收ETF
近日，前聯合投資公司（Federated Investors）亞太區首席投資官黃郁蔥接受采訪時說：“自去年10月份，我建議保守機構客戶退出美國股市購買國債以來，美國10年期國債回報接近10%，而且最大回撤（價格波動時的最大虧損）不到5%。相比之下，美國股指回報不僅不如10年期國債，而且最大回撤超過其3倍。”
2018年10月份以來，標普500指數（.INX）與美國7-10年期國債ETF（IEF）走勢，截至7月1日（圖片來源：新浪財經）7月2日，美國10年期國債收益率收報1.98%，自2016年11月特朗普當選美國總統以來首次收跌于2%之下。去年末以來，美國經濟增長放緩擔憂蔓延，投資者避險情緒持續升溫，美國國債價格顯著走升，因債券價格與收益率走勢相反。
應用ETF篩選器，編者發現，資產類別“固定收益”項下共有404只ETF。其中，表現最佳的DLBR年初至今漲幅超過30%，另有4只ETF漲幅也超過20%。但值得注意的是，這些表現上乘的ETF多數含有杠桿，DLBR則屬于直接對利率（3個月美元LIBOR）進行反向押注。投資者應清晰了解這些投資工具所采用的方法論，以及其風險特征。
如果在篩選中除去“杠桿”產品，年初至今（截至7月4日）表現較佳的固定收益類ETF漲幅則在16%左右，這些產品的共同特點是——多數掛鉤美國長期國債。
應用ETF篩選器篩查年初以來表現最好的固收類ETF（圖片來源：《線索Clues》）■ 超大規模黃金ETF
伴隨全球央行集體轉鴿、避險情緒升溫，上周金價（XAU）一度逼近1440美元，創近6年以來新高。
應用ETF篩選器，編者發現，在“大宗商品”項下，“貴金屬金”類ETF共有12只ETF，根據資產管理規模（AUM）排序，SPDR Gold Trust（GLD）規模超過350億美元，第二大黃金ETF——iShares Gold Trust（IAU）規模超過130億美元。
應用ETF篩選器篩查黃金ETF（圖片來源：《線索Clues》）公開信息顯示，這兩只規模大、流動性好的ETF，均在對沖基金橋水（Bridgewater）的投資組合當中。今年5月份披露的13F監管文件顯示，橋水在今年前三個月繼續大量買入上述兩只ETF。去年全年，橋水維持黃金ETF持倉不變。
■ 資金持續流入投資中國的ETF
應用ETF篩選器，編者發現，年初以來，敞口在“中國”的ETF中，資金凈流入超過3億美元的共有3只，分別是KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF（KBA）、iShares MSCI China ETF（MCHI）和Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF（ASHR），它們年初至今的漲幅分別為30%，16%和32%。
應用ETF篩選器篩查中國主題ETF（圖片來源：《線索Clues》）前海開源基金首席經濟學家楊德龍近日表示，在A股納入MSCI、富時羅素（FTSE Russell）國際指數之后，外資對A股的配置需求將進一步增加?，F在外資持有A股的規模大概是1.6萬億元，和A股50多萬億元的市值相比，占比不到3%，將來外資對于A股的配置還會進一步增加。隨著A股正式納入富時羅素國際指數，在MSCI新興市場指數的納入因子從5%提到10%，預計下半年外資還將加速流入A股市場。
■ 年費率低于0.5%的ETF占比過半
共同基金及ETF巨頭先鋒領航（Vanguard）上半年對其客戶的研究發現，大部分私人投資者接受ETF這一產品是在過去的十年中。
晨星（Morningstar）被動策略研究總監Ben Johnson表示：“市場份額的演變很大程度上是由投資顧問群體逐漸接受ETF所推動，他們對成本最低的寬基市場指數基金表現出強烈的偏好?！?/p>
近年來，ETF憑借其獨特的優勢吸引了越來越多的投資者。其中，一個重要優勢在于其成本低廉。
在《線索Clues》ETF篩選器覆蓋的2304只產品中，費率低于（含）0.5%的達到1257只（約占55%），低于（含）0.25%的共528只（約占23%），而低于（含）0.1%的共有185只（約占8%）。
應用ETF篩選器篩查ETF費率（圖片來源：《線索Clues》）值得特別注意的是，在費率為“0”這一特殊位置上，依然有三只ETF符合篩選條件，分別為Salt Low truBeta US Market ETF（LSLT）、SoFi Select 500 ETF（SFY）和SoFi Next 500 ETF（SFYX）。
但上述產品并非主流ETF發行商發行。在線貸款平臺SoFi、Salt Financial等公司今年加入ETF“0費率”大戰。在激烈競爭的美國ETF市場，為了吸引投資者，它們不惜進行有條件的費用補貼。
此前媒體報道稱，摩根大通（JPM）將推出目前為止費率最低的ETF。大公司的行動使資管行業離提供零費率ETF又進了一步。
■ 規模較大的ESG主題基金
應用ETF篩選器篩查ESG主題ETF（圖片來源：《線索Clues》）富蘭克林鄧普頓（FTI）環球宏觀團隊首席投資總監Michael Hasenstab表示，著眼于長期、以基本面推動表現的任何宏觀經濟分析和投資策略都應將ESG因素考慮在內，將其作為分析的一個關鍵支柱。ESG反映一個經濟體作為投資目的地的潛力以及該投資的可持續性。
近年來，環境、社會和企業治理（ESG）三大因素正在被重新視為潛在經濟表現的增值指標。幾乎所有國際一線的資產管理公司都對此有所行動，不論是投資研究，還是實質的產品開發。
ETF篩選器的篩選結果顯示，策略為“ESG”的ETF共有53只。不過，目前此類產品普遍規模偏小，結合AUM數據來看，iShares MSCI KLD 400 Social ETF（DSI）、iShares MSCI U.S.A. ESG Select ETF（SUSA）等10億美元以上規模的ETF相對具有代表性。
■ 主動管理型股票ETF
應用ETF篩選器篩查主動管理型股票ETF（圖片來源：《線索Clues》）編者應用ETF篩選器，將“股票”與“主動管理”二者疊加，并除去“杠桿”后發現，年初以來，以希臘、阿根廷等股市為投資目標的ETF取得了超過30%的業績。
作為參照，以標普500指數為基準的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）年初以來漲幅接近20%。
今年上半年，全球主要市場漲多跌少，風險資產總體活躍。少數新興市場如希臘（29.31%）、俄羅斯（28%）、阿根廷（28%），及個別前沿市場——巴林（28.2%）漲幅居前。而發達市場漲幅最好的是瑞士（20.04%）。
此外，前述篩選結果還顯示，一些清潔能源主題的主動管理型股票ETF也錄得不俗表現。
■ 過去5年iShares品牌表現最佳ETF
應用ETF篩選器篩查貝萊德旗下iShares產品的表現（圖片來源：《線索Clues》）全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）旗下的iShares品牌堪稱業界標桿，其ETF產品2011年-2017年資產管理規模復合年化增長率超過20%，截至2017年底達到1.75萬億美元。
應用ETF篩選器篩查發現，品牌為“iShares”的ETF共有360只。按照“績效表現”來看，過去五年，以iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）、iShares PHLX Semiconductor ETF（SOXX）為首的科技股ETF業績最佳。
您可能還對ETF精選-階段漲幅、證券波動風險、資產價格相關性、投資組合分析等工具感興趣。
（線索Clues / 李濤）
??編輯精選：
責任編輯：李濤
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
