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　　富凱財經

　　作者|川扇假

　　排版|十    一

　　作為國產車企品牌的龍頭，長安汽車的半年報預告讓不少人內心一陣凄涼，7月15日，長安汽車發布業績預告，預計2019上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為19至26億元，同比去年降幅為218.04%至261.53%。

　　倒是長安汽車的股價走勢讓人感覺心中一暖，預虧消息發布后，長安汽車的股價當天還上漲了7%，原因是一眾券商為其站臺，表示長安汽車半年度虧損比一季度收窄，預示下半年有望扭虧．．．．．．

　　長安汽車的頹勢在今年一季報發布時便有所體現，富凱財經也曾撰文指出長安汽車青黃不接，在中國汽車市場整體下滑的當下，長安汽車合資品牌繼續銷量下滑，而合營品牌并未扭轉頹勢，其在2017年高調宣稱的千億新能源戰略，也變得撲朔迷離。

　　燃油車合營品牌敗退

　　自主品牌帶量不帶價

　　長安汽車在燃油車市場的困境并不是其獨有，而是國內車企的通病，那就是自主不強，全靠合資。長安福特、長安馬自達兩大合資品牌是長安汽車的“利潤奶牛”，在2018年，因為換代和市場競爭原因，長安汽車的合資品牌競爭力便開始減弱，全年的汽車銷量已經出現20%的下滑，進入2019年，下滑狀況依然未出現好轉，公司一季度便出現20億的虧損，長安汽車方面曾表示，虧損主要是因為合營企業（長安福特和長安馬自達）投資收益下降所致。

　　長安發布的6月產銷報告顯示，長安汽車旗下各品牌汽車產銷量幾乎全部下降，除合肥長安產銷量略有增長外，長安福特、長安馬自達、重慶長安等品牌產銷量數據同比下降明顯。其中，長安福特上半年累計銷量約7.52萬輛，同比下滑67%，長安馬自達上半年累計銷量6.11萬輛，同比下滑32.22%。

　　長安汽車6月產銷數據

　　長安福特的銷量輝煌在2015年前后，這也締造了長安汽車利潤的高峰期，2016年，長安汽車凈利潤為102.85億元，其中，長安福特貢獻90.29億元，占長安汽車凈利潤的87%；2017年，長安汽車凈利潤下滑至71.37億元，長安福特貢獻了60.39億元，占凈利潤的比重依然高達84%。

　　到了2018年，長安福特因為長時間以來未有新車型上市，老產品無法滿足消費者需求，加上斷軸門負面發酵，全年銷量下滑54.3%，虧損約8億元，這也導致長安汽車的凈利潤下滑了90%，為此福特在2019年終于有新車型上市，但短期的下滑趨勢難以扭轉。

　　另一大合資品牌馬自達雖然沒有像福特那樣呈現斷崖式下跌，也在2018年銷量下降12%，其看中SUV市場增長，接連導入CX-4及CX-5車型，但產品定位過于相同，導致銷量內耗，新SUV車型CX-8發布后銷量不及預期，上半年僅銷售不足千臺。

　　產品單一化嚴重，產品導入過慢，是長安兩大合資品牌的通病，在市場轉型的當下，節奏調整慢的企業便難以適應激烈競爭的變化。

　　長安汽車也清晰的看到其合資品牌的痛點，積極投入研發開拓自主品牌車型市場，更新換代保持了較高的頻率，也打造出長安CS系列的品牌效應。今年4月，總投資43億元的長安汽車全球研發中心正式啟用，也顯示出長安對技術研發的決心，從去年開始的凈利潤下滑中，除了銷量因素外，逐步提升的研發費用也讓長安不得不面臨陣痛期。

　　雖然自主品牌車系銷量在2019年也有不同程度的下滑，但具體車型上，長安汽車還有一定的規模優勢，長安品牌汽車中，逸動系列、CS75系列、CS35系列、CS55等四大車型6月售銷量均破萬，在提出“第三次創業”一年后，長安汽車便發布了十幾款自主品牌新車型和升級款，提升了自主品牌的市場競爭力。

　　只是自主品牌能夠讓長安汽車在銷量上依然有漂亮的數據，但對于公司的整體利潤增長幫助不大，長安汽車較為成功的CS系列價格均在十萬元左右，其最新的中型SUV車型CS85最低售價已經下探到11.99萬元，長安汽車自主品牌在車市競爭中，依然只能打“高性價比”的價格牌，這導致長安汽車自主品牌遲遲無法撐起利潤報表，合資品牌車系銷量下降直接影響公司業績表現。

　　新能源汽車銷量上升品牌落后

　　財政補貼源源不斷

　　乘聯會最新發布的廠家批發銷量數據顯示，6月新能源狹義乘用車銷量為13.3萬輛，同比增長86%，環比5月增加3.6萬輛，體現了補貼過渡期6月25日結束前搶補的影響。今年前6月累計銷量約57.5萬輛，同比增長65%，相對于傳統乘用車8%的跌幅，新能源乘用車增速較強。

　　其中長安逸動EV以7340輛的銷量位居當月國內新能源車型銷量亞軍，超越比亞迪元EV，同比大增1005%，長安汽車公布2019年累計銷售新能源汽車28644 輛。從7月開始，新的補貼政策開始大幅退坡，加之地補取消，新能源汽車銷量在上半年有了爆發式增長。

　　對于汽車廠商來說，補貼退坡是一個巨大的沖擊，長安汽車公布的2019年度新能源補貼新政應對措施是，旗下全系純電動車型（含奔奔EV360 、CS15EV400 、逸動ET 、逸動EV460 ）將繼續以原補貼后售價銷售。其中，主推車型長安逸動EV460 綜合補貼后售價為12.99-13.99 萬元，在補貼切換過渡期結束、補貼新政實施后仍將繼續保持不漲價。

　　又是一場以性價比換市場銷量的血腥競爭，在兩年前長安汽車高調開啟千億發展新能源戰略，根據規劃，長安汽車將在2020年完成三大新能源專用平臺的打造，2025年將開始全面停止銷售傳統意義的燃油車，在此期間長安汽車將對全產業鏈進行1000億元人民幣的投入。

　　兩年過后，在長安汽車官網上，新能源汽車只有5款，而其自主品牌車系則多達19款。

　　雖然在新能源政策驅動之下，看似留給傳統燃油車的時間不多了，但在銷量對比下，新能源汽車遠遠無法與燃油車競爭，因此長安汽車在近兩年接連發布燃油車自主新品，而新能源汽車僅僅是換代升級，缺乏強競爭力的新品。

　　長安汽車新能源車系

　　在“雙積分政策”的推動下，有越來越多的車企加入了電動化大潮，造車新勢力也紛紛從PPT變為了量產車型，并將目光盯向高端市場，就是要盡力擺脫國產品牌新能源汽車低質低價的陷阱。長安汽車雖然在新能源市場提早布局，但在產品品牌和品類建設上，沒有形成真正的突破，只有逸動EV460和逸動ET這兩款車型在10萬元以上，剩下車型均低于10萬元。

　　在品牌劣勢的情況下，沖銷量就成為長安汽車這樣老牌車企的主要目標，與它同病相憐的是長期占據國內新能源汽車銷量榜第一的北汽集團，兩者都陷入了低質低價的苦惱之中，而看到這兩家公司關于新能源產業最多的新聞，不是新車上市和技術突破，而是收到地方政府的各項財政補貼。

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責任編輯：陳悠然 SF104