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日前，美股三大指數(shù)紛紛創(chuàng)出收盤歷史新高，面對全球貿(mào)易局勢不確定性及疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，投資者對美股后續(xù)走勢產(chǎn)生諸多擔(dān)憂。不過，輝盛情報（FactSet）高級收益分析師John Butters統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，行業(yè)分析師們的目標(biāo)價預(yù)測隱含，標(biāo)普500指數(shù)還有8%的上升空間。
當(dāng)然，“分析師預(yù)期”有時也可能成為反向指標(biāo)。作為一種分析視角，《線索Clues》對John Butters的觀點進(jìn)行了摘錄：
在創(chuàng)紀(jì)錄收盤后，行業(yè)分析師仍預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)將上漲8%（原文：After Record Close, Industry Analysts Still Predict An 8% Increase In Value For The S&P 500）
7月2日，標(biāo)普500指數(shù)收于2973.01，創(chuàng)下歷史新高。行業(yè)分析師們認(rèn)為該指數(shù)將走向何處呢？
行業(yè)分析師們總體預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)將在未來12個月內(nèi)上漲8.3%。這個增長百分比是根據(jù)自下而上的目標(biāo)價格（bottom-up target price）和截至7月2日的指數(shù)收盤價之間的差額而估計的。自下而上的目標(biāo)價格，是通過對指數(shù)中所有公司的目標(biāo)價格估值中位數(shù)（基于行業(yè)分析師提交的公司層面的估值）進(jìn)行匯總來計算的。7月2日，標(biāo)普500指數(shù)的自下而上目標(biāo)價為3218.78，比收盤價2973.01高出8.3%（編者注：對比7月3日收盤點位則為7.4%）。
標(biāo)普500指數(shù)自下而上的目標(biāo)價格（圖片來源：FactSet）在行業(yè)層面上，（分析師預(yù)期）能源部門（XLE）預(yù)計將出現(xiàn)最大的股價上漲（+19.9%），因為該部門在7月2日的自下而上目標(biāo)價格和收盤價格之間存在最大的上行差異（upside difference）。另一方面，公用事業(yè)部門（XLU）(+2.0%）和房地產(chǎn)部門（XLRE）(+2.1%）的價格漲幅預(yù)計最小，因為這些部門在7月2日的自下而上目標(biāo)價格和收盤價格之間的上行差異最小。
標(biāo)普500指數(shù)行業(yè)板塊目標(biāo)價vs.收盤價（圖片來源：FactSet）在公司層面上，標(biāo)普500指數(shù)中有10只股票的目標(biāo)價中值和收盤價（7月2日）之間的上行空間最大，見下圖。
標(biāo)普500指數(shù)成分股目標(biāo)價中值和收盤價（7月2日）之間上行空間最大的股票（來源：FactSet、新浪財經(jīng)整理）那么，行業(yè)分析師在預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)的未來價值時，其準(zhǔn)確性如何呢？
分析師通常高估了標(biāo)普500指數(shù)的未來收盤價。在過去的5年中，月底的自下而上目標(biāo)價格估計值與12個月后的收盤價之間的平均價差為2.2%。在過去的10年中，月底的自下而上目標(biāo)價格估計值與12個月后的收盤價之間的平均價差為3.3%。在過去的15年中，月底的自下而上目標(biāo)價格估計值與12個月后的收盤價之間的平均價差為9.8%。換言之，行業(yè)分析師在過去五年中平均高估了該指數(shù)2.2%（使用月末數(shù)值），過去10年中平均高估了3.3%，過去15年中平均高估了9.8%。
標(biāo)普500指數(shù)成分股目標(biāo)價中值和收盤價（7月2日）之間下行空間最大的股票（來源：FactSet、新浪財經(jīng)整理）（線索Clues / 李濤、實習(xí)編輯 魯晗奕）
??編輯精選：
FactSet：標(biāo)普500成分股過半評級為“買入”
先鋒領(lǐng)航：近三年新進(jìn)ETF投資者四成是“發(fā)燒友”
責(zé)任編輯：李濤
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