炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
配置上，建議繼續轉戰A股和港股兩大市場的3條高性價比主線。其中“順周期”主線推薦順序為地產龍頭、出口產業鏈、工業品漲價、可選消費輪動；安全主線推薦順序為消費電子、半導體、種植鏈和種子；港股優質藍籌主線的推薦順序為電信運營商、互聯網龍頭、教育。
圍繞經濟復蘇（補庫存、可選消費）+“雙循環”，春季躁動兩手抓。1）受益經濟復蘇且低估值的品種：銀行、保險；2）受益出口驅動且補庫存的中游制造：化工、有色、機械；3）“科技內循環”調整后再出發：光伏、新能源汽車、軍工、云計算；4）“消費內循環”：可選消費中的汽車、消費電子、家電家居、旅游酒店、影視影院。
行業配置角度來看，成長擴散+復蘇主線（中上游周期品）是當前配置的2條主線。
春季躁動，行情擴散，布局“漲價”主線。
當前主板基本面上經濟中期拐點愈發顯著，技術面上則有游資及其他趨勢交易者開始單日嘗試減倉龍頭白馬，建議主板進一步降倉至低倉位運行，規避1月最后兩周的不確定風險。
結論上，針對近期波動，我們認為，主要矛盾不在指數漲跌，核心在于結構切換。換言之，短期震蕩是結構調整的時間窗口。
距離牛年春節僅有不到一個月時間，我們回顧了股市過去十年來春節前股價走勢，基本上呈現漲多跌少的局面，尤其是春節前一周和前一個交易日，上漲概率較高，上證指數上漲概率均為70%。
短期抱團難瓦解，大小風格不會切換。對比2018年初，行情終結于全球流動性加速收緊預期，當前拐點尚早。春節前藍籌行情望階段性延續，但需留一份清醒。
①年初以來基金發行再度升溫，估算未來潛在入市基金規模1.8萬億，其中已成立未建倉基金6000億，待成立基金1.2萬億。②歷史數據顯示，建倉期和待成立的基金經理，相比其他基金經理，配置上食品飲料、電氣設備、計算機等行業更高。③春季行情仍在路上，短期重視大金融，全年看好科技+大眾消費。
近期市場出于對“抱團瓦解”、“抱團崩盤”的擔憂導致行情調整。但我們認為，短期市場情緒導致的階段性的“抱團放松”難以阻擋長期內市場資金向龍頭集中的趨勢。參考美股市場，美股龍頭持續跑贏40年，各行業龍頭跑贏非龍頭。其背后，是美股龍頭強者恒強，以及美股經歷從散戶化到機構化變革所共同推動。當前中國經濟同樣進入轉型期，龍頭優勢凸顯。同時A股市場機構化持續加速。未來，A股龍頭跑贏與溢價也有望成為常態。
責任編輯：陳志杰
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
