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　　《線索Clues》每個交易日匯編、采寫的“環(huán)球市場綜述”濃縮全球主要金融市場要聞，覆蓋中國投資者重點關注的股市、大宗商品、外匯等市場，幫助用戶高效吸收新近市場動態(tài)。

　　以下為21:30綜述：

　　【市場焦點】

　　周二，亞太股市普跌。繼周一縮量分化、小幅收漲后，滬指低開，短暫翻紅后下行，午盤報2569.65，跌1.09%，午后進一步下探，隨后跌幅有所收窄，收報2576.65，跌0.82%。兩市成交額共2300億元，滬指成交再次跌落千億水平，顯示臨近年底投資者“無心戀戰(zhàn)”的疲態(tài)。權(quán)重藍籌上證50跌1.16%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。地產(chǎn)領跌，券商、基建跌幅居前。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至12月14日，年初以來股票型基金排名第一的收益率為零，前十名中九只為負收益。今年迄今，股票型基金平均凈值下跌22%。點此使用指數(shù)基金階段漲幅查詢工具。

　　恒指低開震蕩，收報25,814.25，跌1.05%。

　　截至北京時間21:07，美股期指漲幅較稍早前進一步擴大，隱含周二道指（DIA）高開約0.1%，標普500（SPY）高開約0.8%，納指100（QQQ）高開約0.1%。點此查閱關鍵資產(chǎn)代理行情。

　　亞太交易時段，截至16:30，在岸人民幣（USD/CNY）收報6.8927，較周一官方收盤價升值77點（pips）。反映境外投資者預期的離岸人民幣（USD/CNH）報6.8939。周二人民幣中間價報6.8854，調(diào)升54點。

　　截至21:00，美元指數(shù)（DXY）報96.84，跌0.3%，今日亞太交易時段下午跌破97整數(shù)關口。基于美東時間周一17:55，上一交易日美元收報97.14，跌0.32%。市場對加息預期減弱、美債收益率下行對美元構(gòu)成壓力。周一以來，美國總統(tǒng)特朗普連續(xù)兩日在社交媒體推特（Twitter）上發(fā)消息施壓美聯(lián)儲（Fed）。

　　北京時間18日20:13，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)推稱，“我希望美聯(lián)儲在犯下另一個錯誤前能讀讀今天《華爾街日報》的社論。此外，不要讓市場變得比現(xiàn)在流動性更差，停止500億美元（每月的“縮表”規(guī)模）。感受市場，不要只看無意義的數(shù)字。祝好運！”（圖片來源：Twitter）

　　市場對全球經(jīng)濟放緩、石油供應過剩擔憂上升，WTI原油期貨跌破50美元大關，創(chuàng)去年10月中旬以來新低。周一，國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報58.7美元，跌2.6%。NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收報49.47美元，跌3.9%。

　　?隔夜，美股三大指數(shù)延續(xù)了上周五的跌勢，收盤跌幅均超過2%，標普500指數(shù)創(chuàng)14個月新低。美國小型股代理羅素2000（IWM）收跌2.3%，較前期最高水平下跌超過20%，率先進入技術上的熊市。

　　截至周一收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克綜指年初至今累計漲幅悉數(shù)錄得負值。點此使用證券風險分析工具。

自高點回撤最深的大市值公司（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　華爾街的“恐慌指數(shù)”Cboe標普500波動率指數(shù)（VIX)（VXXB）隔夜收報24.52，這遠高于該指數(shù)大約19的長期平均水平。美股基準指數(shù)日內(nèi)±1.5%的波幅成為近期常態(tài)。

　　受美股大跌影響，資金涌入債市避險。美國10年期國債收益率周一收報2.86%，較上一交易日回落3BP（0.03個百分點），隱含市場對加息預期的2年期美債收益率回落3BP。債券收益率與價格走勢相反。

　　美聯(lián)儲12月FOMC會議將于北京時間周三凌晨開始，周四凌晨3:00公布貨幣政策決議，并在隨后的3:30舉行新聞發(fā)布會。除了加息與否，隱含加息節(jié)奏預判的經(jīng)濟預測摘要（SEP）、聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）面對媒體的發(fā)言措辭備受關注。

　　美國總統(tǒng)特朗普周一再度發(fā)推施壓，稱在美元非常強勁、幾乎沒有通脹，外部世界一片混亂，巴黎暴亂的情況下，美聯(lián)儲卻正在考慮加息，這是“難以置信的”。白宮貿(mào)易顧問納瓦羅（Peter Navarro）同日附和，美股自10月以來大幅下挫，主要應歸咎于美聯(lián)儲的政策。他還稱，美聯(lián)儲只為了證明其不受政治壓力影響而加息沒有道理的。上周，特朗普兩度批評美聯(lián)儲加息。

　　有“新債王”之稱的岡拉克（Jeffrey Gundlach）、對沖基金大佬德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）、前美聯(lián)儲理事沃爾什（Kevin Warsh）等人均發(fā)出美聯(lián)儲現(xiàn)在就該停止加息的警告。

　　國際清算銀行（BIS）日前警告稱，貨幣政策正常化可能在未來幾個月引發(fā)一系列大幅拋售，此外，“長期的貿(mào)易緊張和不確定性加劇，提升了投資者的避險情緒。”

　　高盛策略師David Kostin稱，對2019年的美國股市預測呈肥尾分布（fat tails）。針對明年股市高度不確定性的解決方案是：防御。“肥尾”指比正常情況蘊含著更大風險。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，12月美國住宅建筑商信心指數(shù)降至三年最低，表明在房價和借貸成本上升的情況下，行業(yè)處境越發(fā)艱難。

　　【亞太股市】亞洲市場普跌 滬指縮量震蕩跌0.82%

　　A股：收盤，上證綜指報2576.65，-0.82%；深證成指報7530.32，-0.82%；創(chuàng)業(yè)板指報1293.34，-0.45%；權(quán)重藍籌代表上證50報2397.87，-1.16%。

　　行業(yè)板塊方面，滬深市場板塊多數(shù)下跌。地產(chǎn)、券商、基建等領跌。

　　慶祝改革開放40周年大會今日上午10時在人民大會堂舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席大會并發(fā)表重要講話。點此查看專題報道。

　　在中央政治局會議“定調(diào)”2019年經(jīng)濟工作后，備受關注的中央經(jīng)濟工作會議也將于近期舉行。

　　今年7月末，中央政治局會議研判中國經(jīng)濟形勢，提出了穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期的“六穩(wěn)”應對策略，此后10月末和最近一次中央政治局會議均延續(xù)了“六穩(wěn)”部署。

　　中金公司宏觀研究團隊預計，2019年財政政策和貨幣政策基調(diào)維持積極和穩(wěn)健，但是隨著經(jīng)濟下行壓力增加，逆周期調(diào)控力度可能加大，即財政政策更加積極，貨幣政策邊際上更寬松。

　　具體來看，財政政策方面，預算赤字率可能擴大，新增專項債發(fā)行規(guī)模有望增加，減稅降費力度將進一步加大；貨幣政策方面，預計2019年繼續(xù)下調(diào)法定準備金率，貨幣、社會融資總量增速開始企穩(wěn)等。

　　18日上午消息，《中國日報》援引不具名稅務官員消息報道，個人所得稅減負將是明年中國政府的首要任務。即將出臺的政策還將包括對中小企業(yè)和高科技企業(yè)的免稅措施。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家、研究部負責人章俊預計，明年增長目標區(qū)間會設定在6%-6.5%：6.5%是體現(xiàn)“穩(wěn)增長”需要，而6%是為“調(diào)結(jié)構(gòu)”預留空間。

　　此前公布的11月進出口、通脹及上周五公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，反映經(jīng)濟下行壓力加大。點此查看中國部分經(jīng)濟指標最近兩年走勢。

　　中國部分經(jīng)濟指標最近兩年數(shù)據(jù)，疊加基于各月末點位的中證全指（000985）走勢（圖片來源：新浪財經(jīng)《線索Clues》）

　　統(tǒng)計顯示，截至12月14日，剔除轉(zhuǎn)型基金和次新基金后，股票型基金排名第一的上投摩根醫(yī)療健康（001766）今年以來的收益率為零。

　　相比往年數(shù)據(jù)，2017年股基冠軍易方達消費行業(yè)年度收益是64.97%；2016年股基冠軍圓信永豐優(yōu)加生活年度收益是17.96%。

　　今年以來股票型基金平均凈值下跌22%。凈值跌幅最大者達45.49%，跌幅超過30%的基金達30只。

　　業(yè)內(nèi)分析人士稱，A股幾乎從年初跌到年尾，各種“黑天鵝”頻飛，必須保持相對高倉位的股票型基金業(yè)績遭遇滑鐵盧。

　　港股：恒生指數(shù)低開震蕩，收報25,814.25，跌1.05%。

　　其他亞太股市（IPAC）普跌。日經(jīng)225指數(shù)（EWJ）跌1.77%。點此查看亞洲股市行情。

　　【美歐股市】標普500指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低

　　美股：周一，道指（DIA）跌507.53點，或2.11%，報23592.98點；標普500指數(shù)（SPY）跌54.01點，或2.08%，報2545.94點；納指（QQQ）跌156.93點，或2.27%，報6753.73點。 點此查看主要資產(chǎn)代理行情。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線)（來源：新浪財經(jīng)）

　　據(jù)“ETF精選”數(shù)據(jù)，由標普500成分股組成的板塊周一全部下跌。“債券代理”房地產(chǎn)（XLRE）、公用事業(yè)（XLU）領跌，可選消費（XLY）也跌幅較大。

標普500指數(shù)及構(gòu)成板塊漲跌幅（以代表性基金表征)（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　投資者擁擠的“FAANG”悉數(shù)下跌，亞馬遜（AMZN）跌近4.5%，谷歌母公司Alphabet（GOOG）、Facebook（FB）跌幅超過2%。

　　道指和標普500指數(shù)本月跌超7%，兩大股指或?qū)⒂瓉?strong>歷史上最糟糕的12月份表現(xiàn)。

標普500、道指最差12月份表現(xiàn)排名（圖片來源：CNBC）

　　對于美股市場來說，12月通常是一個非常積極的月份。據(jù)統(tǒng)計，標普500指數(shù)12月平均上漲1.6%。從歷史上看，12月份的下半月往往會出現(xiàn)上漲。

　　據(jù)美國媒體報道，自去年12月22日美國總統(tǒng)特朗普簽署大規(guī)模減稅法案以來，美國企業(yè)界股票回購總額突破1萬億美元。

　　“新債王”岡拉克（Jeffrey Gundlach）周一抨擊了指數(shù)基金等被動投資策略，稱這種策略是一種“狂熱”（mania），正在全球股市引發(fā)普遍問題。

　　“我認為，事實上，被動投資和機器人投顧……將加劇市場問題，因為這是羊群行為（herding behavior）。”岡拉克補充說。

　　官方網(wǎng)站信息顯示，截至今年6月30日，岡拉克執(zhí)掌的雙線資本（DoubleLine）的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）超過1200億美元。

　　全球最大的被動投資基金提供商之一領航集團（Vanguard Group）對此做出回應，稱“數(shù)據(jù)根本不支持他的說法。指數(shù)基金只持有全球所有股票價值的15%，而這一策略在交易所總交易量中所占比例不足5%。”

　　統(tǒng)計顯示，指數(shù)基金市場已經(jīng)達到了6萬億美元，而ETF市場自1993年SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）創(chuàng)立以來已膨脹到5萬億美元。

　　??本周將公布的重要數(shù)據(jù)、事項及提示有：周二的11月美國營建許可；周三的11月美國成屋銷售，英國CPI；周四的12月美聯(lián)儲FOMC利率決議和新聞發(fā)布會，費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，日本、英國央行利率決議；周五的三季度美國GDP（第三次讀數(shù)），11月美國核心PCE價格指數(shù)。

　　??本周將公布財報的大公司有：周二的美光（MU)（盤后）；周四的耐克（NKE)（盤后）。

　　甲骨文（ORCL）周一盤后公布了2019財年第二財季報告，總營收為95.62億美元，與去年持平，超過市場預期；凈利潤為23.33億美元，同比增長5%。

　　按照部門劃分，甲骨文云服務和授權(quán)支持營收為66.37億美元，同比增長3%，不計入?yún)R率變動同比增長5%，在總營收中所占比例為69%，去年則為67%。甲骨文盤后股價上漲6.17%。

　　歐洲股市：周一，德國DAX 30指數(shù)（513030)（DAX）跌0.79%，英國富時100指數(shù)（02847）跌0.91%，法國CAC 40指數(shù)跌1.02%。

　　英國首相特蕾莎-梅（Theresa May）周一表示，她將把脫歐協(xié)議帶回議會，在明年1月中旬進行投票，并承諾在此之前得到歐盟的保證，打破圍繞英國脫歐的僵局。

　　英國反對黨工黨領袖試圖以推遲議會脫歐計劃投票為由，發(fā)起對首相的不信任投票，借此加大施壓力度。

　　上周，梅在其所在的執(zhí)政黨保守黨發(fā)起的不信任投票中涉險過關，得以繼續(xù)擔任黨首，也保住了首相之位。

　　另據(jù)稱，歐盟將采取單邊措施應對英國無協(xié)議脫歐的情況，以保護自己的利益。

　　德國中央銀行14日發(fā)布的報告預計，2018年德國經(jīng)濟增長率為1.5%，大幅低于此前預測的2%，并將2019年經(jīng)濟增長率由原先預計的1.9%下調(diào)為1.6%，預計2020年和2021年分別增長1.6%和1.5%。

　　德央行行長魏德曼（Jens Weidmann）當天表示，德國經(jīng)濟目前仍處在增長階段，但下行壓力加大。他說，由于未來德國人口增長緩慢，“這將導致勞動力市場就業(yè)人數(shù)短缺，同時抑制企業(yè)投資”。

　　多家德國媒體16日報道稱，默克爾（Angela Merkel）所在的基民盟（CDU）準備讓她提前讓位給剛剛當選黨主席的“小默克爾”卡倫鮑爾（Annegret Kramp-Karrenbauer），提前為2021年大選做準備。

　　【匯率】美元小幅回落

　　周二，美元兌人民幣（CYB）中間價報6.8854，調(diào)升54點。

　　截至北京時間10:45，美元指數(shù)（兌6種貨幣的貿(mào)易加權(quán)指數(shù))（DXY)（UUP）報97.08。

　　周一，貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)收報97.14，跌0.32%。市場對加息預期減弱、美債收益率下行對美元構(gòu)成壓力。

　　渣打銀行財富管理就截至周一的美股市場大跌發(fā)表點評，認為標普500指數(shù)正測試關鍵技術支撐位。目前的股市回調(diào)突顯了保持多元化的重要性。美聯(lián)儲在12月18-19日會議后發(fā)出的任何將在2019年暫停加息的信號，都可能對風險資產(chǎn)有利。該行指出，越來越多的人預計，美聯(lián)儲可能會在本周的會議上不加息。

　　編者注：新浪外匯貨幣對行情的“收盤價”基于美東時間17:55的買方出價（bid）計算獲得。

　　【利率】美國國債收益率回落

　　據(jù)新浪財經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)貨基數(shù)據(jù)，截至12月17日，全市場互聯(lián)網(wǎng)貨基的平均7日年化收益率為2.84%。

　　投資者也可以通過滬深交易所逆回購如GC001（204001）、R-001（131810）進行短期現(xiàn)金管理；通過交易型貨幣市場基金（511990)（511880）進行場內(nèi)交易。在香港離岸市場，CSOP貨幣市場ETF（03053）跟蹤3個月港元Hibor。

　　截至10:50，據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)，銀行間市場存款類機構(gòu)7天期質(zhì)押式回購成交利率（DR007）報2.66%。點此了解回購利率。

　　投資者可通過查閱上海同業(yè)拆借利率（Shibor）了解更多國內(nèi)市場利率。

　　美東時間周一22:52，對全球金融市場影響廣泛的美國10年期國債收益率（IEF)（TLT）報2.852%。

　　周一，美國10年期國債收益率報2.86%，較上一交易日回落3BP。2年期美債收益率（SHY）收報2.7%，回落3BP。

　　截至周一收盤，美國10Y-2Y國債收益率利差報16BP。本月上旬，這一用于監(jiān)測長、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，為十一年來最低水平。

　　當?shù)貢r間12月17日，美國財政部公布的國際資本流動（TIC）數(shù)據(jù)顯示，10月中國所持美國國債規(guī)模環(huán)比減少125億美元，降至1.1389萬億美元，這是中國連續(xù)第五個月減持美債，而且繼8月和9月創(chuàng)去年6月以來新低之后，10月持倉規(guī)模再創(chuàng)去年5月以來新低。

　　日本美債持倉連續(xù)第三個月下滑，環(huán)比減少95億美元至1.0185萬億美元，持倉繼8月和9月之后再度刷新近七年來新低，仍是僅次于中國的第二大美債持有國。

　　在持美債的海外國家和地區(qū)中，10月僅開曼群島增持，其余國家和地區(qū)均減持。

　　【貴金屬】期金升破1250美元

　　美東時間周一22:55，COMEX黃金期貨（GC)（GLD)（518880）19年2月份交割的合約報1251.5美元。

　　該期金合約周一收報1249.7美元，漲0.67%，金價（XAU）從8月中旬低點累計反彈了7%。點此查看上海黃金交易所（SGE）貴金屬行情。

　　據(jù)彭博上周四公布的調(diào)查，黃金交易員和分析師依然看漲金價前景。在接受彭博調(diào)查的11位黃金交易員及分析師中，6人看漲，3人看跌，2人看平。看漲的受訪者指出，美聯(lián)儲加息步伐可能會放緩，這利好金價。

　　根據(jù)彭博報道，因為投資者正撤出股市，金價正邁向2017年以來最大季度漲幅。基金經(jīng)理五個月來首次轉(zhuǎn)為凈看漲，并且黃金ETF持倉也創(chuàng)8月份以來的最高水平。

　　截至12月17日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）的黃金持倉量報763.56噸。（圖片來源：新浪財經(jīng)《線索Clues》）

　　【大宗商品】WTI原油創(chuàng)去年10月以來新低

　　周一，國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報58.7美元，跌2.6%。NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收報49.47美元，跌3.9%。

　　WTI原油期貨周一大跌近4%，自10月初以來，該合約價格下跌逾35%。據(jù)外媒報道，有報告稱美國庫存大幅攀升，且頁巖油產(chǎn)量料創(chuàng)紀錄，引發(fā)市場對供應過剩的擔憂。

　　交易員們表示，在全球經(jīng)濟增長放緩的背景下，人們對未來石油需求的擔憂，以及對歐佩克（OPEC）主導的減產(chǎn)計劃影響的懷疑，也影響了油價。

　　俄羅斯12月以來的石油日產(chǎn)量為1142萬桶，為紀錄高位，進一步加深了這些疑慮。

　　美國能源信息署（EIA）周一在月度報告中稱，到年底，美國七個主要頁巖盆地的石油日產(chǎn)量預計將首次超過800萬桶。

　　周二，INE中國原油期貨主力合約SC1901收報415.8元，跌0.48%。周一夜盤，該合約平開低走。

　　周一，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI)（BDRY）報1406點，較上一日（14日）漲0.36%。

　　BDI是散裝原物料的運費指數(shù)，可衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等資源的海運費用。該指數(shù)由波羅的海交易所（Baltic Exchange）綜合海岬型（Capesize，40%）、巴拿馬型（Panamax，30%），及超靈便型（Supramax，30%）船運價指數(shù)編制而成。

　　編者注：1）《線索Clues》行情數(shù)據(jù)的NYMEX WTI原油期貨、COMEX黃金期貨合約“收盤價”基于交易日美東時間17:00前最后成交價；國際基準ICE布倫特原油期貨“收盤價”基于交易日美東時間18:00前最后成交價。2）根據(jù)交易所規(guī)則，COMEX黃金期貨、NYMEX WTI原油期貨合約的結(jié)算價（settlement price）分別產(chǎn)生于交易日美東時間13:30、14:30；國際基準ICE布倫特原油期貨合約結(jié)算價產(chǎn)生于交易日美東時間15:30。

　　【加密貨幣】比特幣反彈至3500美元附近

　　交易平臺Bitstamp數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間11:20，比特幣（BTC）現(xiàn)貨價格報3506美元。

　　交易所交易基金BLOK、BLCN含有區(qū)塊鏈行業(yè)敞口。

　　（線索Clues / 李濤）

　　??周評：美股12月開局慘烈 美聯(lián)儲加息面臨兩難

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責任編輯：李濤