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新浪財經訊 1月4日，央行決定于2019年1月下調金融機構存款準備金率置換部分中期借貸便利。央行有關負責人表示，此次降準及相關操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。
新浪財經匯總十大專家解讀：
有了定向降準為何還要有全面降準？
二者意義并不完全相等。14年央行引入定向降準機制，18年在定向降準中設立了“普惠金融”的標準，而在19年進一步放松了這個標準。相比全面降準，定向降準主要存在兩點不同，一是在投放規模上，我們可以估算出定向降準大概投放規模在5000億左右，難以彌補1月基礎貨幣缺口；二是在目的上，定向降準更傾向于引導銀行貸款資金投向，而全面降準更傾向于補充銀行流動性，穩定銀行中長期負債。
此次降準選擇了重要的時間窗口，年初和春節之前市場流動性通常會有較為明顯的波動，降準有助于保持市場流動性合理充裕，提振市場全年的信心。當前的貨幣政策應該說依然還是處在穩健的總基調之下，但是政策取向還是比較明確的，就是根據實際需要，向偏松方向做適當的調整，以達到市場的流動性合理充裕、但又松緊適度的目標狀態。
此舉屬重大利好消息，是符合當前的經濟形勢要求，是一場及時雨，有利于中小微企業和民營企業的發展，有利于穩定經濟增長，對股票市場也有非常積極的正面作用，今天低點2440點有望成為中國股市第五個歷史大底，后續還有視需要繼續降準的空間。
1． 對沖季節性春節流動性沖擊
2．一月中旬有大筆mlf到期（1月15號有3980億mlf到期）正好再次降準置換，降低銀行負債成本。
3．趕在一季度利率債供給提前落地發力前向金融市場提供足夠流動性，配合財政發力節奏的前傾化。
4.2019年二季度通脹又向上脈沖高達2.9左右，提前降準也避免了二季度降準促發通脹和匯率擔憂。
5．銀行新一年信貸工作安排之前及時降準，利于銀行做全年信貸工作部署。
6．在經濟下行壓力仍存的背景下，降準或明顯提升銀行超儲率，利好長端利率繼續下行，同時一定程度從流動性利好資本市場。
降準是預期之內，2019年降準至少是三到四次，經濟數據顯示經濟下行壓力比較大，11月工業企業盈利增速是負增長，1月的PMI指數跌破榮枯線，經濟還是在下滑過程當中，下行壓力較大，貨幣政策的方向還是明確的，需要貨幣政策寬松，除了降準之外，市場還希望有降息政策，降低實體企業融資成本，財政政策是減稅降費，總理也是明確提出的，時間點上也比較接近，總體是為了經濟平穩。
中國金融期貨交易所的首席經濟學家、建設銀行高級研究員趙慶明點評表示，在1月份全面降準符合市場預期，不過，分兩次實施，出乎意料，方式很新穎，節奏上更符合季節性的資金需求，因為越是臨近春節，現金資金需求量越大，銀行的頭寸會較為緊張。分兩次實施，也意在向市場表明不是大水漫灌。
降準也可能對債市形成提振，但需警惕收益率過快下行后的調整風險。近兩天債市已提前反應降準預期，加之前期市場的過快反應，已部分透支2019年基本面的邏輯，需警惕債市中短期可能面臨的調整壓力。容易被市場忽視的風險點可能包括，維穩加碼下債券供給上量，國內配置資金的資產切換、海外增配意愿下降等。
2019年，我判斷貨幣政策將從寬貨幣向寬信用轉變。銀保監在之前已經提出“125”目標，在新增貸款中增加對于民營企業的支持力度。2019年將繼續大幅增加對于民營企業的貸款金額，從而解決民營企業融資難和融資貴的問題。這將會為上市公司盈利的回升提供一個良好的契機。
當前中國經濟持續健康發展，經濟運行在合理區間。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，穩定宏觀杠桿率，兼顧內外平衡，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
中原地產首席分析師張大偉：央行降準精準向實體經濟注水 目的不是樓市
降準肯定能夠緩解房地產企業的資金壓力，另外對于購房者按揭來說也能夠相對獲得平穩的信貸價格。
從10月份降準開始，市場的信貸利率其實已經見底逐漸降低，部分城市的首套房貸利率有所降低。如果再降準，對于購房者來說，一方面優惠利率會越來越多，首套房貸利率有望逐漸回歸到基準周圍。
部分銀行也會出現針對首套房認定標準的調整，房地產貸款對于大部分銀行來說依然是優質信貸業務。
我們認為，央行有望二季度降息。第一，我國宏觀經濟基本面回落速度有望超出預期，PMI反映出來的經濟活力快速回落，央行貨幣政策有望全面轉向穩增長目標。第二，特朗普重啟“跳水保護小組”旨在加強對美聯儲的“干預”力度，從保障維穩流動性、降低股市波動、預防美股與美國經濟的負面聯動角度考慮，“跳水工作小組”重啟或減緩美聯儲加息，外部貨幣環境的改善使得我國央行掣肘因素減少，央行降息的壓力降低。
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：陳悠然 SF104
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