券商2018踩雷質(zhì)押大數(shù)據(jù)： 興業(yè)撞槍退市股 西部、長江中招樂視

　　對于2018年券商踩雷股票質(zhì)押情況，業(yè)內(nèi)人士認為一方面與大環(huán)境下行有關，另一方面機構風控也有責任。

　　“股票質(zhì)押”是過去2018年A股市場的熱門關鍵詞，每一輪股指下行，股票質(zhì)押風險都備受投資者關注。

　　作為主要的質(zhì)權人，證券公司去年處在煎熬之中。除了市場下跌風險以外，“黑天鵝”事件多發(fā)，股票質(zhì)押風險如何化解比往年更迫在眉睫。就在過去一年，興業(yè)證券（601377.SH）因“踩雷”中弘股份（000979.SZ）、長生生物（002680.SZ）股票質(zhì)押等，計提資產(chǎn)減值達到6.5億；長江證券（000783.SZ）與西部證券（002673.SZ）等則“中招”樂視網(wǎng)（300104.SZ）。

　　有券商質(zhì)押人士認為，機構“掉坑”，背后原因除了經(jīng)濟環(huán)境下行導致的股東資金鏈問題緊張以外，不注重風控、野蠻生長也是重要原因。此次股票質(zhì)押市場連連爆雷，對中介機構而言無疑是一堂生動的風險課。

　　券商頻頻踩雷

　　2018年股票質(zhì)押風險對券商而言是頭疼事情之一。

　　盡管未有準確的公開數(shù)據(jù)披露實際平倉規(guī)模，但根據(jù)Wind統(tǒng)計理論上平倉數(shù)據(jù)，承受最大的平倉壓力為申萬宏源證券（000166.SZ），2018年“疑似平倉總市值”達到606.07億元，疑似平倉家數(shù)97家。排名第二的為海通證券（600837.SH），疑似平倉規(guī)模506.41億元，家數(shù)則是業(yè)內(nèi)最多，共有165家。

　　另有14家券商疑似平倉市值規(guī)模超百億，從特點來看均為大型券商，比如銀河證券（601881.SH451.52億、中信建投（601006.SH）418.49億、中信證券（600030.SH）395.52億、招商證券（000999.SZ）310.01億、國信證券（002736.SZ）305.26億。

　　深圳一家大型券商質(zhì)押人士2日表示，大型券商資本金充足，股票質(zhì)押市占率較高?！氨P子做得越大，出問題的項目也會不少?！?/p>

　　除了平倉以外，部分券商甚至面臨的是壞賬，這對公司經(jīng)營利潤產(chǎn)生負面影響。

　　前述深圳券商質(zhì)押人士回憶表示，“2018年以來各家券商多多少少會踩雷，有的因為股東太艱難了，實在還不上錢；有的突然出現(xiàn)黑天鵝比如長生生物。”

　　2018年12月28日興業(yè)證券公告計提資產(chǎn)減值的情況，稱2018年單項計提資產(chǎn)減值準備共計6.51億元，對利潤的影響具體表現(xiàn)為，這將減少興業(yè)證券2018年當年利潤總額6.51億元，減少凈利潤4.88億元（最終數(shù)據(jù)以公司披露的2018年年度報告為準）。

　　計提主要因為公司踩雷退市股——長生生物和中弘股份。據(jù)了解，長生生物董事長高俊芳的兒子張洺豪質(zhì)押長生生物股票，融資6.3億元。因長生生物涉及重大違法，深交所擬對其實施重大違法強制退市。經(jīng)測算，興業(yè)證券2018年計提資產(chǎn)減值準備高達4.51億元。

　　另一單中弘股份項目中，控股股東中弘集團質(zhì)押股票融資2.1億元，股票被司法凍結，觸發(fā)協(xié)議約定的提前購回條款，但控股股東未履行購回義務，構成違約；同時中弘股份被深交所決定終止上市。興業(yè)證券計提資產(chǎn)減值準備1.20億元，其中2017年度已計提6480.50萬元，2018年追加計提人民幣5483.40萬元。

　　此外，興業(yè)證券還踩雷金洲慈航（000587.SZ）和金龍機電（300032.SZ），前者在上半年已計提4913.62萬元，本次追加計提1667.44萬元，后者在上半年計提3554萬元。

　　事實上，不止一家券商對股票質(zhì)押的壞賬進行計提。2018年10月江海證券因億陽信通（600289.SH）和天廣中茂（002509.SZ）兩單股票質(zhì)押在三季度計提4417.75萬元。西部證券踩雷“樂視網(wǎng)”股票質(zhì)押，上半年計提資產(chǎn)減值準備1.22億元，累計計提5.61億元。

　　長江證券則因樂視網(wǎng)卷入法律糾紛。在今年上半年最高人民法院披露三份民事裁定書，其中提到賈躍亭曾經(jīng)向長江證券以及長江資管進行股票質(zhì)押，涉及金額共10.17億元。據(jù)一名接近長江證券的人士此前透露，長江資管除了踩雷樂視以外，還中招“神霧系”，神霧集團曾一度爆出債務違約問題。

　　風控轉向穩(wěn)健

　　對于2018年券商踩雷股票質(zhì)押情況，業(yè)內(nèi)人士認為一方面與大環(huán)境下行有關，另一方面機構風控也有責任。

　　上海一名券商股票質(zhì)押人士向21世紀經(jīng)濟報道記者總結稱，機構步子邁得過大?！爸饕€是因為太貪婪。只想著沖業(yè)務規(guī)模，打價格戰(zhàn)，完全無視業(yè)務風險。”

　　前述深圳大型券商質(zhì)押人士也表示，“當時沒有風險意識。像樂視網(wǎng)和長生生物這樣的公司，在當年也算是大型企業(yè)，機構搶著做項目?！痹谒磥?，業(yè)務增長過快并非好事。

　　就在近期，一家券商因股票質(zhì)押問題成了一家上市公司的控股股東。2018年12月28日*ST毅達（維權）（600610.SH）公告稱，控股股東所持公司股份被法院司法強制劃轉。具體而言，大申集團本應向信達證券支付9.91億元及相應的債務利息、違約金和延期利息等，但大申集團未能履行，法院裁定凍結其持有的股票2.6億股。該股票在2018 年 11 月和12月兩次公開拍賣，因無人出價流拍。隨后信達證券申請將上述2.6億股按照第二次拍賣的起拍價予以抵債，法院準許。這意味著信達證券將成為控股股東。

　　如今，股票質(zhì)押新規(guī)出臺后，整體市場收縮，部分券商暫停增量業(yè)務。

　　“現(xiàn)在從嚴監(jiān)管后，券商哀鴻遍野，覺得沒有業(yè)務做。但我認為這才是應有的常態(tài)，機構應該做好把關人的角色。”前述深圳券商質(zhì)押人士談到。

　　前述上海券商質(zhì)押人士談到，“我們基本不做了，嚴格控制股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模，主要監(jiān)控融資方的融資用途和還款來源，處置存量風險?！?/p>

責任編輯：張恒