文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 葉大清

　　在兩年前央視《新聞聯(lián)播》頭條里，我和工商銀行易會(huì)滿董事長曾分別代表科技金融和傳統(tǒng)金融，講述了如何順應(yīng)技術(shù)引導(dǎo)的市場變革，提高融資效率。兩年后，易董事長認(rèn)為當(dāng)前金融存在過度化的趨勢，而我的觀點(diǎn)恰恰相反，金融化并未過度，而是“不夠”。

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　　這幾天在中國發(fā)展高層論壇上，很多金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)提到了“中國過度金融化”，并認(rèn)為2017年需要打擊這個(gè)趨勢。

　　在兩年前央視《新聞聯(lián)播》頭條里，我和工商銀行易會(huì)滿董事長曾分別代表科技金融和傳統(tǒng)金融，講述了如何順應(yīng)技術(shù)引導(dǎo)的市場變革，提高融資效率。兩年后，易董事長認(rèn)為當(dāng)前金融存在過度化的趨勢，而我的觀點(diǎn)恰恰相反，金融化并未過度，而是“不夠”。

　　普通人能夠從銀行成功拿到貸款的比率不到10%，很大大部分人只能轉(zhuǎn)向小貸公司、消費(fèi)金融公司、股份制銀行等非銀放貸機(jī)構(gòu)。我們國家有像工商銀行這樣的宇宙大銀行，擁有世界上最龐大線下營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)，但這些人仍然貸不到款。所以，從真實(shí)的市場上看，80% 的消費(fèi)者和小微企業(yè)不能獲得金融服務(wù)的市場不是“過度”，而是“不夠”。

　　持有“過度論”的人們的依據(jù)是，2016年中國金融業(yè)增加值占GDP的比重達(dá)到8.3%（根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)），比10年前翻了一倍，超過了美國等發(fā)達(dá)國家水平，利潤接近所有國有企業(yè)利潤的總和。這種速度和體量確實(shí)有點(diǎn)“過度”。

　　可另一個(gè)數(shù)據(jù)是，中國信用卡人均持卡0.33張，美國人均持有信用卡是2.9張（2016年wind數(shù)據(jù)）。在中國，有三分之二還多的成年人沒有信用卡，尤其中國的農(nóng)民幾乎都沒有信用卡。他們不僅也有需求買手機(jī)、買車、裝修房子、出去旅游，還要需要買化肥，買種子，買機(jī)器用來繼續(xù)生產(chǎn)?？墒?，他們并沒有穩(wěn)定打卡的收入，傳統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)幾近空白。這也證明金融服務(wù)市場還處于嚴(yán)重不足的狀態(tài)。

　　如果這說明不了問題，那我們再來深入看兩組數(shù)據(jù)。一個(gè)數(shù)據(jù)是銀行存款占GDP的比重。2015年中國儲(chǔ)蓄率接近50%，占GDP總額一半左右，亞洲金融風(fēng)暴以后，我國的儲(chǔ)蓄率不降反增，近10年增加了約10個(gè)百分點(diǎn)。而2016年5月美國商務(wù)部（DOC）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國儲(chǔ)蓄率升至5.7%，為2012年第四季度以來的最高水平。中國儲(chǔ)蓄率是美國的10倍。

　　另一個(gè)是數(shù)據(jù)是個(gè)人信貸占GDP的比重。2015 年美國的消費(fèi)信貸占 GDP 比重為28.34%。央行2016年12月末，個(gè)人貸款在GDP的比重也差不多是28%，只是這21萬億的貸款里，購房貸款就占了19.14萬億元，消費(fèi)貸款僅有1.86萬億，GDP占比僅為2.5%。中國的個(gè)人消費(fèi)貸連美國的1/10都不到。

　　兩組數(shù)據(jù)對比，可以看出一個(gè)淺顯的道理——我們把錢給了銀行，銀行用于個(gè)人消費(fèi)者及中小微企業(yè)貸款的其實(shí)不多。

　　錢去了哪里？一是大客戶，鐵公基，二是在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，然后才以高成本輸送給了市場。現(xiàn)實(shí)中，個(gè)人以及中小微企業(yè)并不是找不到錢，只是通過一些“中介”付一些“通道費(fèi)”才能拿到。

　　華爾街曾經(jīng)有個(gè)故事。銀行家的兒子問父親為何非要自己繼續(xù)干金融，當(dāng)?shù)氖裁炊紱]說，只是讓兒子去冰箱里拿一塊生肉出來。兒子照做了。當(dāng)?shù)恼f你再把肉放回去。兒子又照做了。最后，銀行家問兒子，你手上還剩什么？

　　對，一手的油。這就是資本為何會(huì)在金融圈內(nèi)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，而不是直接給到那些真正需要的人的根本原因。

　　另外，這個(gè)故事沒有提到的還有兩個(gè)現(xiàn)實(shí)原因：一是風(fēng)險(xiǎn)問題。銀行不會(huì)以4.35%的基準(zhǔn)利率貸款給一個(gè)沒有任何信用記錄個(gè)人或者并沒有任何資產(chǎn)的公司，他用傳統(tǒng)的方式?jīng)]辦法控制不良率，會(huì)虧本。但，銀行的風(fēng)控及產(chǎn)品體系又不允許他以20%的利率貸款給出去。其他金融機(jī)構(gòu)的市場機(jī)會(huì)就來了。銀行可以去投一個(gè)有其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的資管產(chǎn)品，面兒上就說的過去了。這個(gè)資管可以再去投一個(gè)由其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的資管計(jì)劃，這又進(jìn)一步轉(zhuǎn)嫁了風(fēng)險(xiǎn)。一層套一層，成本層層提升，再到真正用錢人的手里時(shí)，年化就已經(jīng)是10%幾，甚至20%幾。

　　二是成本問題。因?yàn)閷觽€(gè)人、中小微的服務(wù)成本過高，銀行等金融機(jī)構(gòu)更愿意將資本放貸給大企業(yè)、大客戶，可是從中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑上來說，大企業(yè)、大客戶多集中在國企、重工業(yè)、壟斷行業(yè)以及房地產(chǎn)上。新興、民營、以及逐漸蓬勃發(fā)展的個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域，單量不大，且服務(wù)成本高，對銀行并沒有太大吸引力。這些領(lǐng)域在就成為了一些中介機(jī)構(gòu)、小貸公司、民間借貸的地盤，這些機(jī)構(gòu)的融資成本相對高了不少。

　　這種沉淀在渠道中的巨大資本價(jià)差，不僅造就了我國金融業(yè)在GDP中的高占比，其賺錢效應(yīng)也導(dǎo)致了在金融改革初期“一哄而上辦金融”的現(xiàn)象。但這并不意味著，中國就已經(jīng)“過度金融化”，甚至需要就此將金融改革的大門重新關(guān)閉。

　　我們需要審視的，是金融改革并未觸及根本。

　　兩會(huì)再次強(qiáng)調(diào)“供給側(cè)改革”的重要性。清華大學(xué)教授孫立平也曾經(jīng)用包子比喻供給側(cè)改革：從需求側(cè)做文章，號(hào)召人們買包子效果不顯著。一看供給側(cè)，問題來了，好吃的包子一個(gè)賣10塊，除開運(yùn)費(fèi)、人力、房租、交完稅才賺兩毛。所以問題在于供給和需求的中間地帶出了問題，由于這個(gè)中間地帶的扭曲，消費(fèi)者買得貴企業(yè)還不掙錢。最后，他總結(jié)：只有疏通中間，才能打開兩側(cè)（供給與需求）。

　　中間是什么？就是資本、渠道、物流、人力、稅收等中間環(huán)節(jié)。其中，資金資本對接就是最為關(guān)鍵的一步，在資金資本層面實(shí)行供給側(cè)改革，就是減少中間環(huán)節(jié)，讓資金去到最應(yīng)該去的地方。

　　從金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革十分必要——放開金融牌照，用規(guī)則來管理而非身份限制，這樣內(nèi)部構(gòu)成競爭后，金融機(jī)構(gòu)的利潤率降下來，這樣不僅可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部去改革，還可以讓融資成本也相應(yīng)降低。

　　以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的科技金融，也能從生產(chǎn)力上為這場變革帶來支持——高科技手段將取代傳統(tǒng)的風(fēng)控體系，降低風(fēng)險(xiǎn)和成本的同時(shí)，提高資金安全性及效能。比如人臉識(shí)別可以直接解決面簽的問題，那么就不用人工去審核，節(jié)省了人力成本。比如一些大數(shù)據(jù)采集、分析，可以幫助機(jī)構(gòu)建立全新的風(fēng)控體系，減少不良率，同時(shí)也就降低了融資方的成本。

　　近幾年興起的移動(dòng)支付、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)及借貸都顯示出了積極的作用。

　　金融是否過度，最終要看錢和人的聯(lián)系程度。如何縮短錢和人的距離呢？需要兩頭發(fā)力。通過互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把幾十萬種金融產(chǎn)品搬到線上，讓人們可以找到，減少信息不對稱，這是一方面；與各類征信公司、金融技術(shù)公司開放合作，用大數(shù)據(jù)風(fēng)控、機(jī)器學(xué)習(xí)、人臉識(shí)別技術(shù)來降低風(fēng)控成本，提高效率，這是另一方面。

　　銀行應(yīng)該多做小微企業(yè)、消費(fèi)信貸，而開頭并不容易。想要批量獲取長尾用戶，銀行應(yīng)該改變傳統(tǒng)的營銷、風(fēng)控方式。這是一場持久的努力，我們不能因?yàn)槌跗诘谋憩F(xiàn)而過早否定甚至結(jié)束。

　　(本文作者介紹：金融科技行業(yè)跨界老兵，融360聯(lián)合創(chuàng)始人)