新浪財經上市公司研究院 大眼樓管/肖恩
持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。
本期新浪財經上市公司研究院梳理金科股份今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估金科股份今年以來的“中考成績”與“改變”。
上半年，金科股份實現營收261.05億元，同比增長67.92%，歸母凈利潤25.9億元，同比增長288.5%。中考成績方面，金科股份總體的成績一般，總成績為B+。業務發展和規模優勢成績較好，“中考”成績為A-，但由于高企的融資成本和凈負債率，金科股份財務實力的成績較為一般。
基本業務方面，金科股份2019年上半年拿地金額為423億元，拿地面積為1530萬㎡，而2018年上半年拿地金額為227.4億元，拿地力度有所提升。金科股份半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第17位，為814億元，較去年同期上漲34.55%。拿地強度（拿地金額/銷售金額）較高，為0.52，銷售均價與拿地均價之比為3.51。但公司存貨周轉率保持穩定但水平較低，與去年同期的0.11一致，。
財務方面，金科股份今年中期平均融資成本較2018年有所上升，為7.58%，明顯高于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示，金科股份平均融資成本為7.32%。截止上半年，公司凈負債率高企，為147.47%，明顯高于行業均值99.62%，但較上年末的147.7%基本持平，可見金科上半年并未有降桿杠的動作。
目前金科股份貨幣資金+受限制使用資金共有308.55億元，短期債務為289.68億元，長期債務為666.33億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，金科股份短期償債壓力指數為0.95，存在一定的償債壓力，高主流房企數據均值0.66。
規模與盈利方面，金科股份規模優勢明顯，但盈利能力也較為一般。2019年上半年金科股份總資產2720.13億元，凈資產439.06億元，土地儲備貨值為5433億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為4455億元，金科股份預收賬款（合同負債）為939.88億元，整體規模處在主流房企的中上游。
金科股份的銷售毛利率30.31%，銷售凈利率12.13%，低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為10.36%，稍高于行業平均水平9.8%。
說明：
（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。
（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應
權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。
（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。
（4） 上市房企經營數據統計為2019年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。
金科股份業績圖譜如下：
【房企圖鑒】
【房企圖鑒】
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
