緣起：傳監(jiān)管部門擬清理地方債丨上線時(shí)間：2011年6月2日丨制作人：楊帆
地方融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模的快速膨脹，引起了足夠的重視和廣泛的爭(zhēng)議。
2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。
我們絕不能以再貸款的方式、以剝奪民財(cái)?shù)姆绞剑瑸榈胤絺鶆?wù)買單，市場(chǎng)不允許，民眾也不會(huì)答應(yīng)。地方債務(wù)有走市場(chǎng)化之路的條件。
地方政府債務(wù)可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，但只要償付期限能夠得到延遲，同時(shí)，中央政府能夠持續(xù)為地方政府代發(fā)國(guó)債，地方政府的償付能力風(fēng)險(xiǎn)并不顯著。
地方市政項(xiàng)目融資應(yīng)當(dāng)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，目前比較可行的解決方式是通過地方政府自主發(fā)債。
中金公司發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，地方債務(wù)現(xiàn)狀不樂觀：地方債務(wù)余額10萬億，未來每年都將負(fù)擔(dān)1萬億以上還款壓力。
中金公司發(fā)布研報(bào)統(tǒng)計(jì)，目前地方政府直接和間接的主要負(fù)債有三類，地方融資平臺(tái)貸款、地方政府債券、城投債券。其中地方融資平臺(tái)是最大的部分，2010年末余額約9.1萬億；地方債0.4萬億；城投債券約0.5萬億，三項(xiàng)合計(jì)達(dá)到10萬億。
2011年到2013年期間，大量地方債將進(jìn)入還款期，地方每年須還款1萬億。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨集中爆發(fā)。
雪上加霜的是，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息通道。地方融資平臺(tái)投資的多為基建類等投資周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，貸款期限多為3-5年或者5年以上。調(diào)整后，按照3-5年期貸款利率6.65%，以9.5萬億規(guī)模計(jì)算，貸款方將多支付的利息約237.5億元。
毫無疑問，在地方債務(wù)日漸沉重而還款能力尚有懸疑的情況下，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，將是中國(guó)銀行業(yè)不能承受之痛。
如果地方債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，法院公正審理，地方政府需變賣資產(chǎn)償還，這可能事好事，與其政府掌控，不如交還民間，如果資不抵債，也可以學(xué)學(xué)加州，關(guān)門大吉，省得沒事找事。
兩年多時(shí)間，地方債務(wù)就有2至3萬億將會(huì)出現(xiàn)違約，監(jiān)管層不得不進(jìn)行清理。所謂清理，中央財(cái)政出一點(diǎn)，銀行承擔(dān)一些，其實(shí)最后都是老百姓買單。
我覺得很荒唐，即責(zé)任都“外部化”了，借錢不需要真正負(fù)責(zé)，還不還無所謂。官員受賄幾萬坐牢，賴債幾億幾十億跳槽，就是沒有跳樓的。
由于地方融資平臺(tái)債務(wù)的問題牽涉到多部門，其解決方案一直懸而未決。
針對(duì)中國(guó)政府正準(zhǔn)備清理2-3萬億人民幣可能違約的地方政府債務(wù)消息，有知情者表示，要清理的地方債務(wù)與土地有關(guān)。具體做法是將部分債務(wù)轉(zhuǎn)入新成立的公司，減輕地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。[詳細(xì)]
從這個(gè)消息本身來分析，所謂解決方案從時(shí)間、時(shí)機(jī)、內(nèi)容上看，現(xiàn)在都無可能。[詳細(xì)]
周小川建議：相比而言，我們是不是考慮市政債的方式會(huì)更好些呢。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)可以給債券定價(jià)，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，這造成了不同城市的債券是不同的價(jià)格，這就形成不同的約束力和評(píng)級(jí)，有利于防范風(fēng)險(xiǎn)并形成激勵(lì)機(jī)制。
第一，合理化解存量債務(wù)；
第二，適當(dāng)放寬地方政府及其融資平臺(tái)發(fā)債權(quán)；
第三，完善分稅制財(cái)政體制，增強(qiáng)防范與化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力；
第四，推進(jìn)地方政府投融資體系改革；
第五，深化行政管理體制改革，緩解地方政府財(cái)政負(fù)擔(dān)；
第六，完善地方政府債務(wù)管理制度；
第七，完善相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范政府舉債行為。