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結合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至3月12日，NYMEX WTI原油、ICE Brent原油、ICE美元指數期貨投機凈多倉增加，COMEX黃金期貨凈多倉減少，Cboe VIX指數、CME E-mini標普500指數、Cboe比特幣、CBOT美國10Y國債期貨凈空倉減少（圖片來源：CFTC、ICE、Sina Finance）截止3月12日（周二），CME E-mini標普500指數期貨（ES)（SPY）投機凈多倉（以下簡稱“凈多倉”）為-66,898手，周增36,489手多倉，增幅超過35%。
繼上周美股錄得五日連跌后，本周，道指（.DJI）累計上漲1.57%；標普500指數（.INX）上漲2.89%；納指（.IXIC）上漲3.78%。
本周，科技股（XLK）表現突出。除Facebook（FB）以外，FAANG悉數上漲。其中，蘋果（AAPL）周升7.6%，亞馬遜（AMZN）大漲5.65%。有分析人士指出，即便不確定性拖累需求，許多投資者仍押注貿易摩擦最終將得到解決，5G應用提速也將推動科技企業業務增長。
道指成分股波音（BA）本周跌超10%。上周日，埃塞俄比亞航空公司的一架波音737 MAX 8客機起飛不久后墜毀，導致機上157人全部遇難。5月內兩起墜機事件在全球范圍引發了對這款機型飛行系統的擔憂。
繼周三建議全面停飛737 MAX系列飛機以后，波音周四宣布，將暫停交付該型號飛機。據報道，目前有超過4600架737 MAX 8的訂單仍未交付。
MSCI新興市場基金（EEM）本周上漲3.46%，結束連續兩周下跌。
滬深股市方面，滬指（000001）周五收報3021.75，周漲1.75%。創業板指（399006）周漲0.49%。權重藍籌上證50本周累計上漲2.61%。
本周官方公布的多項數據不及預期。其中，1-2月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.3%，增速比上年12月份回落0.4個百分點，低于市場預期的5.5%，創十七年來最低增速。
上周日，央行就2月份主要金融數據答記者問時表示，主要數據較1月份有所放緩，主要是春節因素導致的季節性波動。
本周，中美貿易談判再傳利好。新華社報道，14日上午7時，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽進行第三次通話，雙方在文本上進一步取得實質性進展。
科創板也開始提速。本周各大券商已陸續開通科創板交易權限，符合“50萬投資門檻，2年交易經驗”的投資者開戶熱情高漲。多家券商有逾萬名合格投資者完成權限開通。此外，各地眾多擬IPO企業也紛紛公告科創板申報計劃。
CME E-mini標普500指數期貨合約每手價值為標普500指數*50美元。
CBOT美國10Y國債期貨（IEF)（TLT）凈多倉為-176,434手，凈空倉本周減少了56,942手，幅度接近25%。
美國10年期國債收益率周五收報2.59%，本周小幅回落3BP（0.03個百分點）。隱含市場對加息預期的2年期美債收益率收報2.43%，下跌2BP。債券收益率與價格走勢相反。
截至周五收盤，美國10Y-2Y國債收益率利差報16BP。去年12月上旬，這一用于監測長、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，達到十一年來最低水平。
本周，美股、美債均錄得上漲，這一情形“并不尋常”，隨時可能會打破。從本周持倉來看，兩者凈空倉數量亦同為減少。通常，股票價格與作為避險資產的債券價格走勢呈負相關。點此使用相關性分析工具。
下周，美聯儲（Fed）將召開3月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，市場普遍預計本次會議不會加息。投資者更關注美聯儲對于今年加息次數的預期，以及更為確切的“結束縮表”時間。本周，美聯儲官員進入緘默期。
CBOT美國10Y國債期貨合約每手面值為100,000美元。
ICE Brent原油期貨（BNO）投機凈多倉為306,372手，周變動增加2,558手。NYMEX WTI原油期貨（USO）凈多倉周增13,464手，報362,265手。
國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約周五收于67.02美元，周漲2.01%。美國NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約收于58.39美元，周漲4.19%。
近日，據俄羅斯塔斯社（ITAR-TASS）和國際文傳電訊社（Interfax）援引一位接近石油輸出國組織（OPEC）的消息人士的話稱，沙特提議將現有的減產協議延長到2019年底。
由于委內瑞拉、沙特和伊拉克減產，2月份OPEC石油產量略有下降，但利比亞和安哥拉的增產抵消了這一影響。
周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布，美國周度活躍原油鉆井設備（OIH）總數量為833臺，較上周減少1臺。
能源信息署（EIA）周三報告顯示，上周美國原油庫存減少386.2萬桶至4.491億桶，市場預估為增加265.5萬桶。此前一日，美國石油協會（API）公布的數據顯示，上周原油庫存意外減少258萬桶。
國家統計局周四公布的數據顯示，1-2月份，我國生產原油3069萬噸，增長0.5%，增速比上年12月回落1.5個百分點；日均產量52萬噸。原油進口較快增長。1月份和2月份分別進口4260萬噸和3923萬噸，增長5.1%和21.6%。中國是全球最大的原油進口國。
INE中國原油期貨主力合約SC1904周五收報437元，周跌2.74%。
以上原油期貨合約每手均為1000桶。每7.3桶原油的質量約等于1公噸。
ICE美元指數期貨（DXY)（UUP）投機凈多倉為35,074手，周變動增加1,360手。
貿易加權美元指數周五收報96.55，周累計下跌0.82%。
本周，歐元（EUR/USD）、英鎊兌美元（GBP/USD）分別上漲0.79%和2.15%。
英國議會本周就脫歐（Brexit）事宜舉行多輪投票。當地時間12日晚，英國首相特蕾莎-梅（Theresa May）的協議以149票之差（242票支持，391票反對）再遭否決。
次日，英國議會再次投票，否決“無協議”脫歐，并于14日（周四）表決通過支持推遲脫歐。但英國脫歐最終能否推遲尚取決于歐盟其他成員國的態度。
中國駐克羅地亞前任大使吳正龍表示，對英國來說，當前還剩下兩個選擇：取消脫歐與軟脫歐。 然而，“連環表決”之后，英國政壇依然存在著諸多變數，如：梅是否會引咎辭職，歐盟同意英國推遲脫歐的條件是什么，推遲時間長短等，這些因素能否促成軟脫歐方案取得議會下院多數支持，還是一個大問號。
在岸人民幣（USD/CNY）周五收報6.7117，較上周五升值152點（pips）。由一籃子新興市場貨幣組成的基金（CEW）本周上漲0.76%。
ICE美元指數期貨合約每手價值為美元指數DXY*1000美元。
COMEX黃金期貨（GLD）投機凈多倉為78,819手，本周減少91,99手。
COMEX期金（GC）4月份交割的合約周五收報1302.3美元，周漲0.28%。美元指數本周快速回落，國際金價（XAU）有所反彈。
COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。1金衡盎司約等于31.1克。點此查看上海黃金交易所（SGE）貴金屬行情。
Cboe（CBOE）VIX指數期貨凈多倉為-89,005手，凈空倉本周減少5,136手。
華爾街的“恐慌指數”——標普500波動率指數（VIX)（VXXB）本周累計下跌19.75%，周五收報12.88。這反映美股投資者情緒轉向樂觀。讀數19是這一指數的長期平均水平。
Cboe標普500波動率指數期貨合約每手價值為VIX指數*1000美元。
Cboe比特幣期貨（XBT）凈多倉為-1,331手，凈空倉本周減少了107手。
據Bitstamp交易所數據，北京時間16日7:11，比特幣現貨價格（BTC）在3900美元附近，與上周這一時間報價持平。
Cboe比特幣期貨每手合約對應1個比特幣。
??編者注：美國商品期貨委員會（U.S. Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監管機構。
期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發布（遇節日會順延至下一個交易日），數據截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”將交易員持倉分為“可報告持倉”（Reportable Positions）、“非可報告持倉”（Nonreportable Positions）。前者又分為“商業”（Commercial）、“非商業”（Non-Commercial）持倉，而“非商業”常被視作投機者。
通常，投資者更關心“可報告持倉”中的“非商業”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標是由“非商業”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數據拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。
按照CFTC的定義，“商業”是指涉及到大宗商品的生產、加工或銷售的實體。“非商業”則通常指參與“投機”（speculative）的交易商，當中包含對沖基金等資產管理公司。
需要注意的是，ICE網站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一種統計口徑，它將“可報告持倉”劃分為四類，分別是：Dealer Intermediary（經紀商）、Asset Manager/Institutional（資產管理公司/機構）、Leveraged Funds（杠桿基金），及Other Reportables（其他可報告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被視為投機者。ICE Brent原油期貨投機凈多倉采用這一口徑數據。
除非特別說明，《線索Clues》引用的數據是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經數據提供應商常用的報告口徑。
（線索Clues / 李濤）
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責任編輯：李濤
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