文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 付明德

　　如何確保發(fā)行人符合科創(chuàng)板的定位呢？根據(jù)科創(chuàng)板的制度設(shè)計，對于發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板的定位設(shè)置了五道認(rèn)定關(guān)口。

　　“堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。”這就是科創(chuàng)板的定位，是問鼎科創(chuàng)板的必要條件。

　　但是作為一種條件設(shè)置，該定位不像有些標(biāo)準(zhǔn)的那樣明確、具體，具有一定的模糊性和主觀性，眾所周知，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)不像尺子那樣具有唯一性時，就存在巨大的操縱空間。那么，如何確保發(fā)行人符合科創(chuàng)板的定位呢？根據(jù)科創(chuàng)板的制度設(shè)計，對于發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板的定位設(shè)置了五道認(rèn)定關(guān)口。

　　第一道認(rèn)定關(guān)口是發(fā)行人的自我認(rèn)定。

　　根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的規(guī)定，發(fā)行人申請股票首次發(fā)行上市的，“應(yīng)當(dāng)結(jié)合科創(chuàng)板的定位，就是否符合相關(guān)行業(yè)范圍、依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營、具有較強(qiáng)成長性等事項，進(jìn)行審慎評估。”

　　根據(jù)上述規(guī)定，對于是否符合科創(chuàng)板的定位，發(fā)行人首先要進(jìn)行自我認(rèn)定，證明自己在各方面符合科創(chuàng)板的定位。并在其招股說明書進(jìn)行充分披露。

　　第二道認(rèn)定關(guān)口是保薦人進(jìn)行專業(yè)判斷。

　　發(fā)行人是股票發(fā)行上市的主體，由其自己對自己進(jìn)行評價，難免自賣自夸，出現(xiàn)不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的情形。因此，在制度設(shè)計中就增加了一道關(guān)口，要求保薦人“應(yīng)當(dāng)就保薦人是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行專業(yè)判斷”，并在其發(fā)行、上市保薦書中進(jìn)行充分論證。

　　第三道認(rèn)定關(guān)口是專家認(rèn)定。

　　科創(chuàng)板顧名思義科技創(chuàng)新板塊，專業(yè)性極強(qiáng)。對于某企業(yè)是否符合科創(chuàng)板的定位，業(yè)內(nèi)專家恐怕有更多的發(fā)言權(quán)。有鑒于此，在制度設(shè)計上，上交所設(shè)立了科技創(chuàng)新咨詢委員會，就科創(chuàng)板涉及科技創(chuàng)新有關(guān)問題提供咨詢意見。根據(jù)規(guī)定，咨詢委員會的工作職責(zé)之一就是就“科創(chuàng)板的定位以及發(fā)行人是否具備科技創(chuàng)新屬性、符合科創(chuàng)板定位”提供咨詢意見。按照這一制度設(shè)計，上交所在受理發(fā)行人的發(fā)行上市申請后，將會“就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板的定位”，向“科技創(chuàng)新咨詢委員會提出咨詢”，由相關(guān)行業(yè)的咨詢委員會委員出具咨詢意見。

　　第四道關(guān)口是交易所的審核。

　　交易所在審核發(fā)行人的發(fā)行上市申請時，將會關(guān)注發(fā)行人對自己的評估是否客觀、保薦人的判斷是否合理，并參考咨詢委員會委員出具的咨詢意見，確定發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板的定位。

　　第五道關(guān)口是證監(jiān)會在履行注冊程序時的“關(guān)注”。

　　根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第二十三條的規(guī)定，證監(jiān)會在履行注冊程序時，也會關(guān)注“發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定”。根據(jù)這一規(guī)定，發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板的定位，無疑也是證監(jiān)會關(guān)注的內(nèi)容之一。如果證監(jiān)會認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項的，就會要求交易所進(jìn)一步問詢，嚴(yán)重的，將會依據(jù)管理辦法第三十一條的規(guī)定，終止注冊程序。

　　定位作為問鼎科創(chuàng)板的必要條件，意味著不符合這一條件就絕對不能登陸科創(chuàng)板，同時也意味著即便符合這一條件，也未必能夠問鼎科創(chuàng)板。發(fā)行人想要問鼎科創(chuàng)板，除了符合這一必要條件外，還必須滿足發(fā)行和上市條件。有關(guān)發(fā)行和上市條件的解讀，敬請關(guān)注下文：科創(chuàng)板發(fā)行條件解讀

　　(本文作者介紹：北京市中銀律師事務(wù)所律師。謀生之余，亦關(guān)注法治、民生、資本市場等領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題，希望能夠為中國的法治建設(shè)盡點(diǎn)微薄之力。)