美國中期選舉導致美國國會控制權分裂。然而，富蘭克林鄧普頓（BEN）多元資產方案團隊首席投資官Ed Perks表示，這一預料之中的權利變換不太可能會改變他對美國經濟前景的看法或導致政策的劇變。他也解釋了為何在評估市場時，更關注于多重基本面因素，而非單獨考量政治因素。
富蘭克林鄧普頓多元資產方案團隊首席投資官執行副總裁Edward D． Perks，CFA（圖片來源：FTI）以下為Ed Perks的觀點原文：
透視牛市與熊市——評估美國國會分裂和市場基本面
關于美國11月6日舉行的中期選舉有諸多爭論，然而，我們認為，就對市場帶來的潛在影響而言，此次國會選舉結果不會帶來隱患。正如許多時事評論家所預期的那樣，美國迎來了一個分裂的國會。民主黨獲得了眾議院控制權，而共和黨則鞏固了對參議院的控制地位。
統計顯示，共和黨人擔任美國總統的情況下，在中期選舉結束后，國會兩院分屬兩黨時標普500指數一年回報最為正向。（圖片來源：MarketWatch、線索《Clues》整理）
統計顯示，無論美國總統由共和黨還是民主黨人擔任，標普500指數此后一年的最佳回報均是在國會分裂的情況下出現的。（圖片來源：CNBC、線索《Clues》整理）美國經濟展望
在我們看來，分裂的國會不太可能會對經濟前景帶來實質性的影響。美國經濟看來還較為健康，我們仍預期在美國經濟帶領下的全球經濟正向增長。
隨著財政擴張的助力減弱，美國經濟的增速可能會放緩，但我們認為這一影響很有限，因為市場（SPY）已充分考慮了這一結果。
美國政策潛在的變化
總體來說，我們認為國會的分裂可能不會影響政策的大方向。現行的稅務、開支或貿易政策預期應不會發生重大變化。
盡管如此，我們預期，一些對政策敏感的企業可能會面臨一定壓力。例如，如果眾議院民主黨推動修改醫保立法，則可能對醫療健康行業（XLV）帶來一定的波動性。
近些時候，即使是在最有共同基礎的經濟問題上，兩黨都難以達成共識。其中之一便是基礎設施（PAVE）問題。一個分裂的國會究竟會給基礎設施現代化帶來什么，這一點仍不明朗。例如，眾議院民主黨可能不想讓特朗普總統在下一次總統大選前借基礎設施立下戰功。
分裂的國會可能將導致華盛頓方面的政策僵局。
將視野放寬
經驗告訴我們，單個因素無法撼動整個市場，至少不會帶來長期影響。在評估市場時，我們更關注于多重基本面因素，而非單獨考量政治因素。
在2018年多次錄得歷史高點之后，美國股票近幾個月來由于多種原因出現波動性（VXX）。導致近期市場波動的諸多因素還遠不止貿易局勢緊張、利率上漲與通脹提升。
在我們看來，考慮到去年的相對穩定，近期的市場波動并非意料之外。而從我們的研究表明，在美國中期選舉的年份，市場通常會出現一定的波動性。
華爾街“恐慌指數”Cboe標普500波動率指數（VIX）已運行于長期平均水平上方。大約20的讀數，隱含投資者預期短期標普500指數日內波幅超過±1.25%，這也是近期美股市場“劇烈波動”的一種注解（圖片來源：CNBC、《線索Clues》整理）（編者注：文中提及的具體基金產品不代表富蘭克林鄧普頓的投資建議。點此使用投資組合分析工具）
（線索Clues / 李濤）
編輯精選：
責任編輯：李濤
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