結合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至2月6日，NYMEX原油投機凈多倉增加，Brent原油、COMEX黃金投機凈多倉減少，美國10Y國債期貨投機凈空倉增加，ICE美元指數、Cboe比特幣期貨凈空倉減少，VIX指數期貨投機凈多倉由負轉正，標普500指數投機凈多倉由正轉負。（圖片來源：CFTC，ICE，新浪財經）

　　截止2018年2月6日，ICE Brent原油期貨（BNO）投機凈多倉（以下簡稱“凈多倉”）為581，849手，凈多倉周變動減少716手。　　

　　NYMEX WTI原油期貨（USO）凈多倉為739，097手，凈多倉周變動增加4，539手。

　　截至美東時間周五，本周WTI原油期貨累跌約9.6%，Brent原油下跌約8.4%。

　　WTI原油期貨價格本周五已經跌至59美元/桶。美國能源信息署（EIA）周三報告稱，截至2月2日當周美國原油庫存增加190萬桶，此前市場預期該數字將增加280萬桶。但美國石油協會（API）周二報告認為美國上周原油減少了110萬桶。

　　對美國原油產量提高的擔憂情緒仍在繼續發酵。EIA報告顯示美國上周原油產量提高33.2萬桶，總量達到1025.1萬桶/日。這是EIA自1983年報告美國原油產量數據以來的歷史最高值。

　　周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設備數量增加26臺，總數攀升至791臺，這意味著美國活躍原油鉆井數量已經連續第三周攀升，上周為增加6臺。

　　WTI原油期貨合約每手為1000美式桶。

　　COMEX黃金期貨（GLD）凈多倉為190，877手，周變動減少16，385手，投機多倉減少24，499手，減少幅度超過8%。本周金價累計下跌約1.6%，是兩個月來最大單周跌幅。本周美股大跌，避險貴金屬黃金理應有較好表現，但美元指數上升超過1%，拖累了黃金表現。

　　COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。

　　ICE美元指數期貨（DXY）（UUP）凈多倉周變動增加2，209手，本周凈空倉為3，578手。美元本周企穩回升，截至本周五，兌六種主要貨幣的貿易加權美元指數報90.34。

　　ICE美元指數期貨合約每手價值為美元指數DXY*1000美元。

　　CBOT美國10Y國債期貨（IEF）（TLT）本周凈多倉頭寸為-327，540手，凈多倉周變動減少111，940手。

　　持倉數據顯示投機空倉本周增加超過5萬手，多倉減少近6萬手，變動幅度均超過10%，顯示市場堅定看空美國國債。周五美國10Y國債收益率已接近2.86%。

　　美國10Y國債期貨合約每手面值為100，000美元。

　　Cboe（CBOE）VIX指數期貨（VXX）凈多倉為85，818手，凈多倉周變動增加145，175手。

Cboe標普500波動率指數（VIX）期貨投機凈多倉變化（數據來源：Tradingster、CFTC，新浪財經整理）

　　從數據上看，VIX指數期貨投機凈多倉“一夜之間”由負轉正，達到創歷史記錄的85，818手，上一周是-59，357手。上一次持倉數據為正還要向前追溯到2016年3月15日結束的當周。　　

　　本周投機空倉減少了超過12萬手，減倉幅度超過了40%，投機多倉增加超過2萬手。本周VIX指數在股市大幅下挫之時，出現了快速、大幅波動，最高點50.3，最低點接近20。

　　過快上升的VIX指數，導致做空該指數的產品經歷暴跌。XIV單日跌90%，發行方瑞信已決定對其清算。

　　本周美國三大股指均跌超5%。CNBC報道，《瘋狂貨幣》節目主持人吉姆-克拉默（Jim Cramer）分析稱，四個掛鉤VIX的產品對于此次美股暴跌起到了至關重要的作用。他解釋稱，擁有這些產品的人瞬間損失了一大筆錢，如果這些錢是借來的，他們明天就得拿出大量資產去還債，這導致了股市的大量拋售。

　　其中一個例子，一家名叫LJM Partners的基金公司的明星產品Preservation and Growth Fund，因做空波動率一周損失高達82%。此前，該產品有超過十年的良好業績記錄。

　　下周VIX指數期貨的持倉表現也將非常值得關注。

　　Cboe標普500波動率指數期貨合約每手價值為VIX指數*1000美元。

　　CME標普500指數期貨（SPY）凈多倉周變動減少24，780手，凈多倉為-21，053手。

　　持倉數據中，空倉上升至26，150手，一周增加6.6倍。數據和本周美股的表現是完全相符的，本周標普500指數累計下跌5.2%，而2月以來已累計下跌超過7%。

　　CME標普500指數期貨合約每手價值為標普500指數*1000美元。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）

　　Cboe比特幣期貨（XBT）凈多倉為-2，040手，凈多倉周變動增加99手，多倉、空倉均顯示增加。

　　本周比特幣現貨價格一度跌破6000美元，后企穩回升。據Bitstamp交易所數據，北京時間2月10日12：00，比特幣現貨價格（BTC）在8860美元附近。

　　Cboe比特幣期貨每手合約對應1個比特幣。

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　　美國商品期貨委員會（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監管機構。

　　期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發布（遇節日會順延至下一個交易日），數據截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。

　　通常，投資者更關心“可報告持倉”（Reportable Positions）中的“非商業”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標是由“非商業”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數據拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。

　　按照CFTC的定義，“商業”（Commercial）是指涉及到大宗商品的生產、加工或銷售的實體。“非商業”（Non-Commercial）則通常指參與“投機”（speculative）的交易商，當中包含對沖基金等資產管理公司。

　　《線索Clues》引用的數據是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經數據提供應商常用的報告口徑。

　　往期回顧：

　　截至1月30日， 《交易員持倉報告：美國10Y國債投機空倉增加近9萬手》

　　截至1月23日， 《交易員持倉報告：美元指數崩塌 投機持倉料將劇變》

　　（線索Clues / 李濤）

責任編輯：李濤