【今日直播】

　　中庚基金副總經(jīng)理兼首席投資官丘棟榮：成長(zhǎng)PK價(jià)值藍(lán)籌，買哪個(gè)？

　　西部利得基金中期策略會(huì)：尋找景氣度上升的領(lǐng)域——科技找重點(diǎn)，消費(fèi)找個(gè)性

　　星石投資首席執(zhí)行官楊玲分享一周財(cái)經(jīng)、資本市場(chǎng)熱點(diǎn)綜述

　　國(guó)投瑞銀基金基金經(jīng)理施成：新能源強(qiáng)勢(shì)上漲后還能上車嗎？

　　中信證券：外圍擾動(dòng)有底線 借沖擊布局三條主線

　　中信證券布研報(bào)指出，近期的中美爭(zhēng)端仍處于“高頻次低影響”的狀態(tài)，不會(huì)演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。配置上，經(jīng)歷短期回調(diào)的醫(yī)藥、必選消費(fèi)和科技板塊龍頭仍然能夠依靠?jī)?yōu)異的半年報(bào)獲取超額收益。新入場(chǎng)的投資者建議前瞻布局四季度上漲行情中潛在的領(lǐng)漲品種，重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是受益于弱美元和商品/能源漲價(jià)的板塊；二是受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；三是絕對(duì)估值足夠低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的保險(xiǎn)和銀行。

　　天風(fēng)策略：指數(shù)波動(dòng)率或放大 業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)板塊將率先估值切換

　　市場(chǎng)波動(dòng)可能加大，已經(jīng)在預(yù)演更加均衡的風(fēng)格。看好軍工上游，從前期的業(yè)績(jī)預(yù)告看，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的概率較高。其它業(yè)績(jī)不錯(cuò)的科技板塊在消化了中美關(guān)系的影響后，也會(huì)有表現(xiàn)。在低估值板塊中，看好地產(chǎn)竣工鏈條（家具、家電、裝飾建材）和水災(zāi)災(zāi)后重建鏈條（重卡、工程機(jī)械、水泥、化工的細(xì)分龍頭）。

　　海通策略：短期調(diào)整屬于擾動(dòng) 往后看A股比黃金更有吸引力

　　海通策略分析師荀玉根（金麒麟分析師）等表示，牛市3浪上漲期間市場(chǎng)主線仍在，與此同時(shí)其他的機(jī)會(huì)也在變多，即牛市擴(kuò)散。事件因素對(duì)市場(chǎng)只是短期干擾，科技+券商的主線繼續(xù)，三季度兼顧基本面回升快的早周期行業(yè)，四季度重視低估品輪漲。此外，針對(duì)近期黃金牛市，荀玉根認(rèn)為這次黃金價(jià)格上漲主要源于貨幣屬性，即美元跌金價(jià)漲，類似2008年底09年初，往后看，A股相比黃金會(huì)更有吸引力。

　　建投量化：機(jī)構(gòu)資金現(xiàn)階段流出 市場(chǎng)上行動(dòng)力有所減弱

　　對(duì)當(dāng)前背景下的8月15日中美有關(guān)貿(mào)易協(xié)定執(zhí)行情況的高層會(huì)談，建議給予較高關(guān)注；技術(shù)面上也同步趨弱，市場(chǎng)近期雖然指數(shù)上行延續(xù)，但機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)階段流出，市場(chǎng)上行動(dòng)力有所減弱，警惕下周下半周在中美談判前后可能出現(xiàn)的小概率市場(chǎng)變盤風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)君策略：震蕩格局有望延續(xù) 順周期占優(yōu)、消費(fèi)穩(wěn)健、科技暫歇

　　盈利修復(fù)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，資金行為顯示外部沖擊弱化，震蕩格局有望延續(xù)。順周期板塊相對(duì)收益可期，消費(fèi)穩(wěn)健，科技暫歇。推薦銀行/建材/機(jī)械/家電/汽車/新能源。大勢(shì)研判：上行有壓，震蕩望延續(xù)，中樞將上行。資金格局：外部沖擊弱化，北上資金流出收窄。從內(nèi)資行為看，國(guó)內(nèi)投資者預(yù)期相較以往的中美摩擦沖擊更為穩(wěn)定，外部擾動(dòng)有影響但沖擊弱化。

　　廣發(fā)策略：牛市中期估值降維 關(guān)注通脹交易

　　廣發(fā)策略指出，A股仍處于“盈利弱修復(fù)+流動(dòng)性維持寬松”的權(quán)益友好組合。全球央行為應(yīng)對(duì)新冠疫情而做的大幅寬松已經(jīng)反映在通脹預(yù)期的快速升溫，延續(xù)前期結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、中報(bào)業(yè)績(jī)、估值和基金持倉(cāng)的思路，并在“通脹交易”中挖掘景氣修復(fù)的合理估值。建議繼續(xù)估值“降維”，牛市貝塔主線泛化自主可控中尋找估值相對(duì)合理的龍頭，及疫情受損鏈條業(yè)績(jī)修復(fù)順周期的阿爾法“通脹交易”：1）投資內(nèi)循環(huán)“通脹交易”（有色、化工、建材）；2） 制造內(nèi)循環(huán)（軍工、光伏、新能源車）；3） 消費(fèi)內(nèi)循環(huán)（免稅消費(fèi)服務(wù)、小家電）。主題投資關(guān)注國(guó)企改革（上海、深圳國(guó)資區(qū)域試驗(yàn)）。

　　國(guó)盛策略：海外沖擊已非主要矛盾 Q3科創(chuàng)板將是主戰(zhàn)場(chǎng)

　　海外沖擊并非市場(chǎng)主要矛盾，不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。再次強(qiáng)調(diào)，今年市場(chǎng)輕易不調(diào)整，調(diào)整就是機(jī)會(huì)，核心在于股市流動(dòng)性充裕、機(jī)構(gòu)增量持續(xù)入市。回顧今年A股表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)極少出現(xiàn)大的調(diào)整。繼續(xù)看好三季度科技將是市場(chǎng)最強(qiáng)主線，科創(chuàng)板將是主戰(zhàn)場(chǎng)。早在6月中期策略中我們便已明確判斷三季度科創(chuàng)板牛市有望開(kāi)啟。

　　方正策略：黃金仍在長(zhǎng)周期牛市途中 黃金類ETF是最佳渠道

　　過(guò)去50年來(lái)，黃金出現(xiàn)過(guò)兩輪長(zhǎng)周期牛市，當(dāng)前處于第三輪長(zhǎng)周期牛市當(dāng)中。1970年來(lái)，黃金出現(xiàn)過(guò)兩輪長(zhǎng)達(dá)10年的長(zhǎng)周期牛市，第一輪由1971年至1980年，黃金價(jià)格由35美金上漲至最高850美金，漲幅達(dá)2145%。第二輪由2001年至2011年，黃金價(jià)格由260美金上漲至最高1921美金，漲幅超過(guò)644%。當(dāng)前處于第三輪黃金的長(zhǎng)周期牛市當(dāng)中，起點(diǎn)為2018年8月，黃金價(jià)格由1160美金上漲至當(dāng)前的2030美金，漲幅達(dá)51%。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體史無(wú)前例的大寬松以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的長(zhǎng)期不明朗，全球貨幣信用體系受到持續(xù)的沖擊和消耗，不穩(wěn)定性仍在明顯加劇，黃金長(zhǎng)周期牛市仍在途中。

　　新時(shí)代策略：8月中下旬再次開(kāi)啟上漲概率較大 新主線可能正在醞釀

　　近期醫(yī)藥、電子等過(guò)去兩年一直強(qiáng)勢(shì)的板塊有所調(diào)整，這可能是震蕩末端的信號(hào)。時(shí)間上，8月中下旬再次開(kāi)啟上漲的概率較大。上漲的速度取決于庫(kù)存周期的確定性和全球貨幣寬松后再通脹的速度，雖然現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯還有很大的不確定性，但是從投資的角度，這個(gè)時(shí)候在股市層面做多經(jīng)濟(jì)是最完美的。因?yàn)橹芷诮鹑诠乐岛鼙阋耍泿耪吆苡押茫龆嘟?jīng)濟(jì)是個(gè)看多期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)收益比較好。

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責(zé)任編輯：逯文云