金融界美股訊 北京時間4月17日凌晨，中國二手車在線交易服務商優信盤中兩度出發熔斷遭遇停盤，截止發稿優信下跌45.90％報1.65美元，市值不足5億美元。而據媒體報道，成立八年的優信二手車目前正深陷“套路貸”質疑。

此前優信提交的2018年財報數據顯示，優信二手車2018年車輛成交49.5萬臺，其中涉金融數量22.8萬臺，金融滲透率高達46.1％。2018年，個人貸款收入為優信貢獻了17.74億，占總收入比達53.5％。這一數字在2016年為38.1％，此后逐年攀升。

而近期西安一位女車主坐在奔馳車蓋上進行投訴引爆網絡，也揭開了4S店收取所謂“金融服務費”的冰山一角。

在被曝光的女車主與奔馳4S店高管溝通的錄音中，車主認為4S店在其不知情的情況下，收取了超1.5萬元的金融服務費。但這筆錢無法提供發票，且流向何處成謎。實際上，金融服務費不僅存在于4S店，只要購車時貸款，往往都要繳納一筆額外的費用。這些少則幾千、多則幾萬的金融服務費，在信息更不透明的二手車交易市場，愈發常見。

二手車商一窩蜂涌入市場燒錢，商業模式卻尚未走通，“套路貸”成為它們轉嫁成本最直接的手段。其中，成立8年的優信二手車正深陷“套路貸”質疑。

集體投訴

“我買20萬的車，僅第三方服務費一項就收了2.8萬元。”談及西安奔馳女車主的事件，近期剛購買了一輛二手車的林艷向南方周末記者氣憤地表示。在她看來對比之下，奔馳女車主60萬的車，4S店才收1.5萬，“已經算有良心了”。

2019年3月30日，家住青島的林艷在優信二手車市北區分店看中一臺二手“奧迪Q5”2013年款，價格為19.4萬元。出于對上市公司的信任，林艷在繳納了近10％的首付，也就是2.1萬元后，配合銷售人員辦理貸款流程。

購車前，林艷表示，自己曾反復和銷售確認，除購車款外，是否還有其它費用。銷售表示，除了購車款，還有GPS安裝費1800元、車輛安全保障服務費1500元（名義上要繳納，實際不用給），以及車輛保險6426元，除此之外，再無其它。

直到2019年4月1日，林艷收到來自微眾銀行的信息，顯示貸款213686元已放款，林艷才察覺，貸款比購車時約定的要多得多。按照林艷的理解，其貸款應為181206元，計算方式是車輛售價減去首付再加上上述幾項費用。

看到無端多出的32480元的貸款，林艷立即去優信APP上查找電子合同。查看里面的各項協議后，林艷覺得非常陌生，但是該合同上已有她的簽名。

她這才回想起，購車時只簽了紙質合同，合同既沒有封面，也沒有裝訂完整，是多張散頁。“銷售一直在催，她讓我簽哪，我就簽哪。”林艷說，簽完后，她想留底或拍照，但遭到銷售阻攔，“稱網上有電子版，內容都是一樣的”。

在電子合同里的一份支付明細表中，林艷發現，除了此前銷售提到的GPS安裝費和車輛保險費以外，車輛安全保障服務費從原本無需繳納的1500元變成了3259元，此外還多了代辦服務費600元，及第三方服務費28001元。僅這多出的三項費用加起來，就超過了3萬元。

同時，微眾銀行提示，林艷從2019年5月1日起，需每月還款5267元，共48期本息合計252816元。如果按照購車時銷售承諾的貸款額計算，年利率相當于9.9％，高于雙方約定的8.99％。

此后，林艷與優信進入漫長的扯皮期，雙方各執一詞。林艷提供的錄音顯示，銷售人員的說法經常反復，剛開始是說銀行根據她的資質調整了貸款利息；隨后又改口表示，利息是總部后臺系統核算出來的，并無錯誤。雙方至今協調無果。

林艷的遭遇并不是孤例。在中央網信辦批準成立的公益性消費投訴平臺“21CN聚投訴”上，關于優信二手車“套路貸”的投訴帖有841例。類似的問題，針對瓜子二手車的有效投訴有762件。

這些聲稱被套路的消費者通過互聯網抱團取暖。來自沈陽的王陽告訴南方周末記者，目前由他牽頭的一個QQ維權群已有400多人，微信群也有60多人。

2019年1月30日，王陽在優信二手車沈陽塔灣門店進行購車，購買的是大眾朗逸三廂2011款二手車，購車價格為39000元，但最終貸款變為38866元，遠超銷售承諾的30300元。

王陽的合同顯示，他比來自青島的林艷還要多交一項費用——經銷商服務費4000元，這項費用由車商排某收取。王陽認為，這是優信二手車將給車商的“返點”轉嫁給了消費者。

車商返點，是汽車金融行業的潛規則。2015年起，越來越多的金融科技公司進入汽車市場，為了搶占車源，針對車商的“返點戰”進入白熱化階段。一位二手車市場業內人士向南方周末記者透露，優信是這場戰役中打得最狠的之一，返點最高可以達到11％。如王陽的4000元返點費就接近車價的10％。

銷售“套路”

前后貸款差額巨大，為何在購車過程中，消費者毫無察覺？

多位受訪者向南方周末記者講述了幾乎相似的購車過程：銷售往往會不停催促消費者走完貸款流程，有的銷售還會讓消費者錄下“我對一切貸款款項了解”的錄音或視頻。直到收到銀行發來貸款信息時，他們才發現貸款遠超于銷售的承諾。但他們只能啞巴吃黃連，因為最終簽訂的貸款合同上，又有他們的簽名。

但購車者們堅稱，二手車銷售們是在他們購車后，增加了貸款總額，或增添各種名目的“服務費”和“手續費”。

2019年2月，南昌廣播電視臺就曾報道過優信二手車南昌分公司的“套路貸”陷阱。該臺記者以銷售身份進入優信內部臥底調查，發現銷售們有一套“專用話術”：

在優信南昌分公司，所有銷售在前期都會對分期付款的消費者說，貸款利率在7％—8％之間，但不會提供計算公式。當消費者發現實際貸款總額或利率較高時，也有一套專門的應答，例如稱消費者是外地人，或無房，放貸資質的變化導致貸款利率提高。

更令人驚訝的是，除了高額的貸款利率和車商返點等，一位南昌分公司的銷售在偷拍視頻中表示，雖然優信收取了GPS費用，但實際上所有的車都沒有安裝GPS。而收費標準則是，20萬以上的車收取1800元，20萬以下的車收取1000元。南方周末記者向多位優信二手車消費者了解，優信收取的GPS費用的確是分為這兩檔。

據自媒體一本財經報道，優信二手車還有一個內部員工才可登錄的APP，每個新簽約的合同有一個“修改金融結算價”的頁面，可修改的結算價范圍在3—27.92萬元之間。一華北分公司的員工表示，與客戶討價還價時，金額隨意填，之后在后臺可以提高，但用戶卻看不到。

優信上海分公司一位離職員工向南方周末記者證實，優信的貸款金額可在后臺調整，這是他在員工培訓時學習到的操作方法。

他還表示，優信每月除了對交易量有考核要求，對“金融滲透率”也有要求。所以銷售人員往往會鼓勵買家采取貸款的形式，因為當買家選擇分期付款，銷售的提成則不再是按購車價計算，而是按照貸款總額的0.5％提取。

王陽告訴南方周末記者，第一批維權用戶曾在2019年3月前往優信位于北京的總部進行談判，部分用戶拿回了退款，但是還有很多人投訴無果。目前，這些用戶正在準備起訴。

“其實很多人心里已經放棄了。”王陽稱，雖然在維權，但是大家還是照樣還款，都害怕逾期影響個人征信。

變身類金融機構

頭頂“國內二手車電商第一股”，卻深陷“套路貸”投訴的優信二手車，如今更像是一家金融公司。

優信是從二手車B2B拍賣業務起家的，2017年開始涉足B2C電商，至2018年已逐漸把業務重心轉移到B2C的交易上。其中，依靠 “2C”（主要指針對個人）貸款為金融機構導流帶來的收入，是優信最主要的營收來源。

根據2018年優信提交納斯達克的招股說明書，優信二手車2018年車輛成交49.5萬臺，其中涉金融數量22.8萬臺，金融滲透率高達46.1％。2018年，“2C”貸款收入為優信貢獻了17.74億，占總收入比達53.5％。這一數字在2016年為38.1％，此后逐年攀升。

據互聯網投研平臺“愛分析”此前的調研，國內二手車市場的金融滲透率普遍在20％左右。南方周末記者調查發現，優信的貸款收入并非全部來自二手車交易，其還會承接多種金融貸款服務。

2018年11月30日，來自江蘇的諶龍經人介紹，前往一家名為嘉禾地產的公司幫朋友辦理車抵貸。后者是江蘇當地的一家小貸公司，而該公司把他們介紹到了優信二手車蜀山區門店。

諶龍向南方周末記者表示，優信要求將諶龍朋友一輛全新的沃爾沃S90車過戶到諶龍個人名下，這樣新車就變成了二手車，然后以諶龍的名義辦理二手車抵押貸款。

“簽合同的時候，所有的文字部分被遮擋住了，我以為簽的是空白合同。”諶龍說。但由于急需用錢，也是出于對大品牌的信任，諶龍沒有多想，配合完成了貸款流程。雙方的協議是，諶龍貸款20萬元，以9％的利率，3年還清。

當天辦完手續不久后，諶龍的銀行賬戶上就收到了嘉禾地產打來的183880元，與20萬元之間的差額為16120元，作為中介費被嘉禾地產收取。但隨后，諶龍在優信APP上發現，他需償還的貸款約259999元，本息合計近30萬元，也就是說，實際利率為15.55％。

諶龍在的電子合同顯示，多收取的貸款費用包括GPS1800元，抵押服務費600元，車輛安全保障服務費4052元，經銷商服務費3500元，商業保險7000元。

當看到電子合同后，諶龍才知道自己和朋友并非辦理了車抵貸，而是在優信平臺上完成了一筆“假性”二手車交易。他與優信銷售多次溝通，對方都稱他們是合法操作，諶龍本人簽字即代表知情。“套路太深，說來說去只能怪自己。”截至目前，諶龍已按約定進行了4期還款。

根據最高人民法院《關于貫徹執行若干問題的意見（試行）》第68條規定：一方當事人故意告知對方虛假情況，或者故意隱瞞真實情況，誘使對方當事人作出錯誤意思表示的，可以認定為欺詐行為。

命懸一線

目前，優信的股價徘徊在3美元左右，已較發行價9美元跌去2/3。2019年3月14日，優信發布2018年財報后，股價又是開盤迅速跳水，一度暴跌20％。

財報透露的信息顯示，優信仍未擺脫虧損困局——2018年經調整后凈虧損為16.71億元，與上年持平。

虧損的原因則是老套的互聯網燒錢戰事，代價是高昂的成本支出。2018年優信總成本支出高達58.8億元，其中，僅銷售與市場廣告投放等費用就花了26.9億元。

“過去五年，二手車電商這個行業都是靠融資驅動的。”一位二手車交易網負責人告訴南方周末記者，VC在投資時看重的唯一指標是GMV（交易流水）。為了快速做大GMV，各個二手車電商都是瘋狂打廣告，返點搶車商。

而國內二手車電商一擁而上，爭奪市場，使得二手車市場徹底變成一個賣方市場，得車源者得天下。二手車商提供給中小車商的返點自然也水漲船高。

因此，選擇以汽車“金融服務”創造公司利潤，成為不少二手車電商的迫切之選。有的不惜用“套路貸”反哺車商。

汽車大數據平臺眾調科技CEO謝鵬向南方周末記者表示，目前國內二手車電商的收益和服務是倒掛的，平臺利潤來自汽車金融，獲得的資金則大部分投放在廣告和區域規模的擴張上，所以入不敷出。

二手車電商本是一件舶來品，國內各大平臺在創立之初多是模仿美國市場。如美國最大的二手車交易平臺CarMax是以交易收入第一，金融收入第二，與優信恰好相反。

二手車交易服務平臺“車101”創始人兼CEO欒曉銳向南方周末記者解釋，中國之所以走不通這種模式，是因為美國二手車50％的供給來自融資租賃公司、五大租車公司以及企業拍賣等機構，而國內的痛點正在于缺乏集中的車源供應，車輛收購渠道以個人為主，高度分散且收購成本高，很難實現規模化盈利。

商業模式還沒走通，留給優信的時間已經不多了。

上市后，優信融資2.25億美元，發行可轉債1.75億美元，總共拿到4億美元。但2018年年報顯示，優信現在可利用的現金及現金等價物僅有約1.167億美元。

上述融資中的1.75億美元可轉債，也即將到期。這筆錢是中信銀行$（00998）$旗下公司向優信購買的，如果優信的股價不能在2019年6月27日達到9.72—9.855美元（按贖回價格計算），這1.75億美元將無法轉換為股票，而是變成即將償還的債務。