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12月1日，2021金麒麟年會元宇宙專場暨第三屆新浪財經金麒麟最佳分析師頒獎盛典舉行！
大成基金副總經理兼首席經濟學家、人民銀行金融研究所前所長姚余棟、南方基金副總經理兼首席投資官史博、上投摩根基金投資總監杜猛、華寶基金副總經理李慧勇、華寶基金指數研發投資部總經理、銀行ETF基金經理胡潔、匯添富中證新能源汽車產業ETF基金經理、匯添富中證主要消費ETF基金經理過蓓蓓、廣發中證環保ETF基金經理、廣發中證基建工程ETF基金經理霍華明、萬家基金投資研究部總監、萬家社會責任18個月定開基金經理莫海波、國泰基金量化投資總監、國泰中證全指證券公司ETF基金經理艾小軍、長城基金首席經濟學家向威達、諾德基金投資部投資總監朱紅、廣發基金指數投資部負責人、廣發中證傳媒ETF聯接基金經理羅國慶、富國基金量化投資部ETF投資總監、軍工龍頭ETF基金經理王樂樂、創金合信工業周期基金經理李游、鵬華酒ETF、鵬華中證酒指數基金經理張羽翔、鵬華基金量化與衍生品投資部基金經理、化工ETF基金經理閆冬、建信中證新材料主題ETF基金經理龔佳佳17位基金大咖出席會議并發表主題演講。
揭曉了宏觀經濟、銀行行業、非銀金融、傳媒行業、軍工行業、高端制造、食品飲料、房地產、基礎化工、汽車新能源、社會服務、環保建筑、建筑材料、醫美行業、中小市值研究、港股及海外研究、策略研究17個領域最佳分析師獎及團隊獎，并展望了各行業2022年投資機會與市場風險。詳情如下：
大成基金首席經濟學家姚余棟：美聯儲加息后 我們可能會面臨“雙順差”
大成基金副總經理兼首席經濟學家、人民銀行金融研究所前所長姚余棟發表了主題演講。姚余棟表示，預計明年7月份美聯儲可能就要開始加息，加息時間比預想的早，幅度也比較大。但是我們將來可能會面臨一個“雙順差”，出口依然強勁，同時外資大量涌入，人民幣成為一個全球最佳配置資產。
姚余棟還表示，隨著房地產黃金時代終結，白銀時代的開啟，經濟會形成“科技、產業、金融”循環，股市也將出現慢牛狀態。
華寶基金胡潔：近11年有7年跑贏滬深300，銀行板塊2022年具備非常強的配置價值
華寶基金指數研發投資部總經理、銀行ETF基金經理胡潔對銀行板塊的投資機遇發表觀點。胡潔表示， 2022年我們對銀行業的整體經營形勢持樂觀的態度，銀行板塊具備非常強的配置價值，短期或將迎來修復的行情。
首先，銀行板塊具備良好的基本面，足以支撐整個板塊上行；一方面，上市銀行的估值水平處于歷史底部附近，具備較好的安全邊際；另一方面，上市銀行三季報業績優秀，不良資產率降低、平均凈利率提速等。其次，政策端也在持續發力，對銀行板塊形成了一個向上的催化。最后，在經營風險方面，目前上市銀行的逾期貸款率已低于不良貸款率，未逾期貸款也已被銀行確認為不良貸款，報表比以往更扎實。
當然，各種挑戰之下，分化也必然存在。比如，地產領域風險擔憂未完全消散，明年的宏觀經濟形勢仍比較復雜，信貸的增速與前期相比下了臺階等等。在這么一個大的環境背景下，上市銀行如何來保持較高的規模增速、合理的息差水平，如何持續改善資產質量，也是對其經營能力的考驗。
國泰基金艾小軍：非銀金融板塊會有更大的投資機會，估值修復彈性非常突出
國泰基金量化投資總監、國泰中證全指證券公司ETF基金經理艾小軍對非銀金融板塊的投資機會發表觀點。艾小軍表示，當下對于非銀金融板塊，我們建議還是采取逢低加大布局的策略。目前整個市場的氛圍仍然對非銀金融有一定的壓制，到2022年，我們覺得非銀金融板塊會有更大的投資機會。
投資要重點關注證券行業，目前行業的基本面和政策呼應雙重利好，注冊制也是逐步穩步推進，大資管領域方興未艾，資產管理、財富管理對證券行業都是實質性的利好。最近幾年證券行業企業的營收和利潤的增速基本都保持在20%以上。明年是后疫情時期，經濟開始正常化，穩增長的政策為證券行業帶來相對更加利好的環境。所以，我們認為2022年整個行業有更加向上的投資機會。
未來尤其值得重點關注的是非銀金融板塊的估值修復。因為行業的基本面非常扎實，政策紅利仍然偏好。明年是后疫情時期，保險行業的展業有望正常。證券行業經過了連續三四年的基本面和政策紅利，目前整個估值仍然受到一定的壓制。到2022年，整個經濟環境恢復正常，非銀金融行業的估值修復彈性非常突出。
南方基金史博：對2022年充滿期待，市場整體風險不大，新能源、新消費、科技創新仍是主戰場
南方基金副總經理兼首席投資官史博主旨演講《新時代的堅守》。史博表示，新冠疫情已經與人類共存近兩年，加快了新時代的來臨，表現出兩大特征，第一是中國制造競爭力走向全球；第二是中國經濟加快結構轉型，進一步脫鉤地產。
新時代會帶來新的投資機會，對2022年的投資機會充滿期待。盡管短周期經濟會有波動，但市場已經對這些風險進行了合理定價，因此市場整體風險已經不大，新能源、新消費、科技創新這些符合長期信仰的領域依然是明年投資的主戰場。
如何積極抓住新機遇，對于我們市場參與者是新挑戰。2021年市場已經呈現出諸多不尋常，例如三季度A股出現歷史上最極致的風格分化，成長和價值風格的收益差距超過30%，市場在萬億成交規模上持續的時間僅次于2015年，市場在估值極端分化的狀態已經持續兩年。這些現象都對我們的歷史經驗構成了巨大的挑戰。隨著經濟與地產的脫鉤，居民資產配置結構需要發生相應的變化，承接居民資產配置的結構轉移這是新時代賦予的新使命。
廣發基金羅國慶：元宇宙所代表的虛擬世界與現實世界深度融合，驅動游戲等產業進一步增長
廣發基金指數投資部負責人、廣發中證傳媒ETF聯接基金經理羅國慶對傳媒行業的投資策略發表觀點。羅國慶表示，傳媒板塊投資風險與機會并存，風險主要來自政策的不確定性，嚴格和規范是大勢所趨。在此背景下，未來傳媒相關企業的發展將更多的基于自身產品力，行業龍頭效應將進一步凸顯，行業集中度的進一步提升帶來較好的投資機會。對于不同的細分行業，如游戲、視頻、廣告、院線等，可能迎來不同的發展契機。
除此之外，正成為全球關注的重要發展方向的“元宇宙”，也將成為推動傳媒行業未來發展的重要邏輯之一。
經過長時間深度回調，傳媒板塊估值不斷下行，對于投資者而言，若認為當前板塊性價比較好，可考慮通過定投的方式參與板塊投資。
富國基金量化投資部ETF投資總監、軍工龍頭ETF基金經理王樂樂對軍工行業的投資策略發表觀點。王樂樂表示，隨著政策預期開始兌現，軍工行業訂單放量，軍工企業規模效應釋放、盈利能力有望明顯改善，成長性值得期待。
2020年以來，軍工行業的上漲行情與以往不同，是源于業績增長。軍工的下游企業訂單增多，向上游企業、中游企業進行原材料的采購相應增加。反過來，行業上游需求放量、顯示高景氣度，也印證出政策預期開始兌現為軍工企業的業績。
除此之外，橫向比較來看，目前軍工龍頭47倍的估值并不“貴”，估值下行風險較低，存在較好的投資布局機會。
匯添富基金過蓓蓓：新能源車具備科技成長性、周期性、消費屬性，非常值得關注投資
匯添富中證新能源汽車產業ETF基金經理、匯添富中證主要消費ETF基金經理過蓓蓓主旨演講，分享汽車、電新行業投資觀點。過蓓蓓認為，近年新能源汽車板塊開啟了一波氣勢如虹的行情，資本市場的表現非常得亮眼，但是本質上還是產業、市場、政策共振的一個結果。
2022年汽車產業中，尤其是新能源汽車產業連要把握確定性，同時也要把握變化性。確定性，即新能源車的發展趨勢是不可逆的，在強力的政策支持下，我們可能會迎來十年或者說十年以上維度的產業投資機會。變化就在于當新能源汽車的滲透率進入到了成熟階段以后，這其實意味著新能源車對燃油車的替代接近尾聲，新能源車之間的差異化競爭就開始了。
未來新能源汽車也將成為工業級的消費品，它有制造業的周期性，也科技主題的成長性，有消費品的生命力，是非常值得關注和投資的一個產業。
創金合信李游：高成長消化高估值，2022年仍看好新能源車板塊
創金合信工業周期基金經理李游就高端制造行業的投資機會發表觀點。李游表示，今年總體A股市場高端制造、先進制造行業的表現相對非常好。新能源、軍工、半導體設備等行業今年的漲幅都領先于市場。
展望明年，李游表示，A股市場還會是結構性行情，高端制造、先進制造業仍然會有比較好的相對收益，其中他看好新能源、軍工、半導體三條主線。
他表示，新能源行業明年隨著光伏行業多晶硅價格的下跌，整個產業邏輯會更順，裝機量會比今年有更大的增長；同時新能源汽車明年的景氣度仍然比較好，龍頭公司能通過較強的成長性去消化目前看似比較高的估值；軍工明年還有比較強的持續性，“十四五”期間以飛機、發動機為代表的整個軍工產業鏈能夠維持比較長的成長性；其他的進口替代行業，如風電領域的軸承、機床、半導體，未來幾年的成長性比較強，投資的價值也大。
鵬華酒ETF、鵬華中證酒指數基金經理張羽翔對食品飲料行業的投資策略發表觀點。張羽翔認為食品飲料行業此輪成本驅動的提價易于被消費者接受，覆蓋成本壓力的同時有望帶來一定的利潤彈性。本輪成本上行周期加快行業出清，部分行業的集中度有望提升，預計龍頭有望進一步占據市場份額。
目前由提價預期催化的行情或將接近尾聲，接下來應當關注1-2個季度后的業績改善情況，關鍵在于提價能否順利傳導至消費者。此時擁有規模效應、品牌力強、競爭格局好的龍頭企業價格傳導將更加通暢，業績釋放與股價或形成正向循環。
他還表示，對疫情的控制程度、消費恢復到正常水平的進度以及提價是否可以向下傳導是行業接下來最值得關注的地方。
諾德基金朱紅：投資研究是一場身心的修行，不要讓漲跌影響心情，保持健康多挖十倍牛股
諾德基金投資部投資總監朱紅就2022年值得關注的投資方向發表觀點。朱紅表示，中國經濟正處于高速增長向高質量發展的階段，這一時代背景下產業轉型升級風起云涌。國家間競爭的本質是科技和先進產業的競爭，經過幾十年堅持不懈的長期投入和激烈的市場競爭，我國部分優勢產業正在從中國制造向中國創造轉型，一批優秀的公司正在快速崛起。
展望2022年的資本市場，朱紅認為結構性行情有望延續，具體表現為首先經濟結構轉型升級的過程中，企業將持續穩健地盈利。其次市場估值尚未出現整體的泡沫化，仍處于合理的區間。流動性上，財政、貨幣政策作為影響市場的重要變量將較難進一步收緊。總體而言，2022年資本市場存在結構性的投資機會。
上投摩根基金杜猛：未來5-10年，A股權益市場仍是最具吸引力的市場
今天，2021中國分析師大會暨第三屆新浪財經金麒麟最佳分析師頒獎盛典進行時。上投摩根基金投資總監杜猛對A股市場的投資機會發表觀點。
杜猛表示，自2018年政府開始破剛兌后，無風險收益率下行，越來越多的投資者和資金開始涌入A股權益市場，有大量資金開始將權益市場作為主要資產配置市場。
雖然今年A股市場略顯震蕩，但是目前市場上也充滿較多的投資機會，且不斷有新的投資機會涌現。未來5-10年，A股權益市場仍是最具吸引力的市場，仍存在大量投資機會，或將為投資者提供較好的投資收益。
華寶基金李慧勇：2022年政策變化或帶來交易性機會，關注四個線索
華寶基金副總經理李慧勇對2022年市場環境和投資發表觀點。李慧勇認為，明年國家會實施寬松的財政和寬松的貨幣政策，這樣才能夠保證經濟保持一個比較快的增長。我們對中國經濟增長的預測大概是“前低后高”，全年大概保持在5%的水平。
基于對投資環境的判斷，李慧勇認為明年股票市場大概會延續一個區間震蕩、結構分化的行情。在市場不會顯著低估或顯著高估的情況下，配置能夠代表中國經濟未來領域的資產可以增強收益，李慧勇比較推薦以低碳經濟、以健康經濟和數字經濟代表的高端制造和消費產業鏈。同時軍工、白酒板塊也可成為具體配置的資產。
對于債券市場，李慧勇認為繼續維持區間震蕩的格局，十年期國債的定價區間為2.6%到3.2%，但走勢會比較“糾結”；核心波動區間也就在2.7%到3%之間，比2021年要更窄一點。
李慧勇表示，如果經濟周期步入下降周期，對一般大宗商品是不利的。關于黃金，一是看美元，強美元能夠抑制黃金。二是看實際利率，假如實際利率低，有助于黃金。2022年，黃金價格預計在1800美金/盎司上下，維持震蕩走勢。
長城基金向威達：當前是農業板塊十分底部的時刻，政策大拐點已現，長期向好格局已開始形成
長城基金首席經濟學家向威達主旨演講。向威達認為，短期內市場以震蕩鞏固為主要格局，A股系統性風險不大。逢低重點關注新能源、汽車電動化智能化、半導體為代表的科技股以及軍工這四大產業鏈。
新能源產業鏈和汽車電動化產業鏈的個別環節和標的可能有分化風險，未來幾個月可以更加重視軍工產業鏈和半導體產業鏈以及電子元器件。
當前已經是農業板塊相對十分底部的時刻，政策大拐點已經出現，農業板塊長期向好的格局已經開始形成，值得高度關注。
臨近年底，未來兩三個月可逢低關注白酒、食品飲料的投資機會，關注新冠特效藥相關，明年可重點關注旅游、航空、交運餐飲相關的投資機會。
鵬華基金量化與衍生品投資部基金經理、化工ETF基金經理閆冬對化工行業的投資策略發表觀點。閆冬表示，2022年，化工領域仍大有可為，很多細分賽道的投資機會依舊會層出不窮。這包括光伏的EVA、純堿、光玻璃，新能源汽車的磷化工、氟化工相關的細分板塊，其中的中小市值股票的投資機會仍然很多。
從油價角度來看，供需錯配的結構預計依舊會使油價維持在相對高位。在此基礎上，2022年化工行業有望延續今年的高景氣度。從國內化工行業出口角度來看，短期內全球產業鏈供給難以大幅釋放，國內化工企業的出口額出現周期性明顯回落的可能性不大。
萬家基金莫海波：服務行業具備產業鏈修復能力 旅游出行的恢復將是貫穿明年的重要主線
萬家基金投資研究部總監、萬家社會責任18個月定開基金經理莫海波對社會服務行業的投資機會發表觀點。莫海波表示，受疫情、教育和收入分配頂層政策等影響，社會服務類消費的復蘇之路十分坎坷，本年度仍處于調整階段。其中，旅游服務方面修復幅度有限；教育和人力資源服務方面受政策影響較大。
展望明年，隨著防疫體系進一步完善、國內外出行常態化預期提升，旅游出行產業鏈的恢復邏輯將是貫穿2022年的重要主線之一，重點關注具備周期成長邏輯的連鎖酒店、部分處于擴張加速周期的連鎖餐飲、供應鏈景氣和份額持續提升的免稅企業，以及低估值待修復的景區和出境OTA等細分子行業。
在教育產業方面，職業教育和人力資源服務板塊負面情緒有望進一步地緩解，堅定看好其長期發展空間。
廣發中證環保ETF基金經理、廣發中證基建工程ETF基金經理霍華明就環保行業的投資機會發表觀點。
他表示，大環保行業與碳達峰、碳中和涉及的行業重疊度很高，整個行業政策利好不斷。在2021年10月24號，國務院印發了《2030年前碳達峰行動方案》，接著央行又推出了碳減排支持工具，用于向金融機構提供低成本資金。
對明年環保產業的風險和投資機會怎么看？霍華明的看法是，碳達峰和碳中和已經成為全球各國的共識，更是國家政策重點支持的方向，這兩年已經成為投資者的投資主線，也很有可能成為未來幾年的投資主線。
建信中證新材料主題ETF基金經理龔佳佳就建筑材料領域的投資機會發表觀點。龔佳佳表示，當下建筑材料行業在基本面上面臨著比較大的壓力，壓力不僅來自于上游成本端的漲價，也來自于下游地產帶來的需求端的疲弱，以及環保能耗調控背景下生產制造環節監管趨嚴等等情況。在此背景下，總體而言，他認為行業會加速出清，頭部企業的優勢進一步凸顯，有利于行業集中度的提高，中長期而言行業格局向好。
展望2022年，他認為建材或已經具備較高的投資性價比。當下部分公司僅僅是受到了短期因素的壓制，卻調整得比較多。等到這些壓制因素緩解或反轉，包括地產資金鏈放松，供應商回款壓力緩解，這樣就會釋放今年被延后的施工和竣工需求，從而改善供應商的資金情況，帶動備貨補庫存等方面的需求。除此之外，原材料價格的回落或者漲勢趨緩，使得部分建材公司盈利能力出現反轉。
責任編輯：石秀珍 SF183
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