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　　今天，2021中國分析師大會暨第三屆新浪財經金麒麟最佳分析師頒獎盛典正在進行。諾德基金投資部投資總監朱紅就2022年值得關注的投資方向發表觀點。

　　朱紅表示，中國經濟正處于高速增長向高質量發展的階段，這一時代背景下產業轉型升級風起云涌。國家間競爭的本質是科技和先進產業的競爭，經過幾十年堅持不懈的長期投入和激烈的市場競爭，我國部分優勢產業正在從中國制造向中國創造轉型，一批優秀的公司正在快速崛起。

　　展望2022年的資本市場，朱紅認為結構性行情有望延續，具體表現為首先經濟結構轉型升級的過程中，企業將持續穩健地盈利。其次市場估值尚未出現整體的泡沫化，仍處于合理的區間。流動性上，財政、貨幣政策作為影響市場的重要變量將較難進一步收緊。總體而言，2022年資本市場存在結構性的投資機會。

　　朱紅表示，就投資研究方向而言，消費賽道、科技制造賽道、碳減排和新能源賽道值得關注。消費行業具有變革慢、馬太效應強的特征，龍頭企業具有品牌、產品和渠道優勢，整個消費賽道是產生長期牛股的沃土。科技制造方面，中國的科技制造業正處于向高技術、高質量發展的階段，它的ROE和產品附加值必將大幅提升。新能源方面，汽車行業的電動化和智能化是大方向，新能源汽車未來的發展空間很明確。

　　以下為演講全文：

　　各位尊敬的領導、朋友：

　　大家好！今天受新浪財經之邀，非常榮幸地能夠在這里跟大家做一個分享和交流。我們認為目前中國經濟正處于高速增長向高質量發展的階段，在這一大時代背景下，產業轉型升級風起云涌，國家間的競爭本質是科技和先進產業的競爭，我國擁有巨大的工程師紅利作為人才支撐，我們每年有巨大的理工科畢業生為我國的科技制造業輸送源源不斷的人才。改革開放后幾十年堅持不懈的長期投入和市場的激烈競爭，我國的一些優勢產業正好處于從量變到質變的階段，從中國制造向中國創造轉型，一批優秀的公司正在快速崛起，同時其上下游產業鏈配套完善，能夠快速地響應市場的變化。在產品的質量、性能、成本、管理等方面已經處于領先地位，具備了很強的競爭優勢，它們已經比肩甚至超越海外同類的公司，長期發展前景廣闊。我們正好處于這樣的黃金時代，通過分析師和基金經理的不懈努力，發掘這個時代正茁壯成長為偉大的一流公司的價值，并陪伴它們一起成長，給投資者帶來豐厚的回報，這無疑是一件非常有意義和有成就感的事情。

　　展望2022年的市場，我們認為結構性的行情有望延續。

　　首先，經濟處于結構轉型升級的過程中，企業的盈利仍將持續穩健地增長。

　　其次，市場的估值尚未出現整體泡沫化，仍然處于一個合理的區間。雖然部分行業存在高估的狀況，但是我們看到還有很多行業仍然處在比較低估的狀態。

　　最后，從流動性來看。我們認為財政、貨幣政策大概率將較難進一步地收緊，這是影響2022年市場的一個重要的變量，因此我們認為明年的市場更多地是賺企業盈利增長的錢。2022年市場我們認為存在結構性的機會。

　　就具體的投資研究方向而言，我們認為有幾個賽道是值得重點關注的。

　　1．消費賽道。一方面從行業空間來看，中國的消費市場巨大，而且目前我國消費水平遠低于發達國家，消費升級是一個長期的事實。另一方面，人口結構因素，像90后、老齡化、單身化等特征和收入的變化，將會造成消費趨勢的變化，這會催生新的投資機會。從行業格局上來看，消費行業具有變革慢、馬太效應強的特征，龍頭企業具有品牌、產品和渠道的優勢，長期而言，消費賽道是產生長期牛股的一個沃土。

　　2．科技制造。隨著人口紅利逐步消退，制造成本優勢將逐步下降，舊的產業模式難以為繼，中國制造業依靠工程師紅利向高能效、技術密集和低排放方向轉型勢在必行。目前中國的科技制造業正好處于這么一個向高技術、高質量發展的階段，必將體現它的高端制造業的特征，它的市場競爭地位必將進一步地提升，它的ROE和產品附加值必將大幅度地提升。

　　3．碳減排和新能源。以新能源汽車為例，從產業趨勢來看，汽車行業的電動化和智能化是大方向，目前我國新能源汽車的銷量占整個汽車銷量的比例仍有較大的提升空間，同時我們認為新能源汽車將會重構中國汽車產業在全球產業鏈的競爭地位，未來發展的空間也是很明確的。另外，像光伏領域，經過十多年的發展，很多光伏的主設備都完成了國產化。

　　因此，無論是光伏組件的產量還是相關設備的技術圖譜都處于一個國際領先的地位，取得了巨大的發展。在未來的投資研究中，我們將對A股和港股中競爭格局清晰、成長空間巨大、管理優秀、具有社會責任的優秀企業進行深度的價值研究，長期來看這些優秀的企業將會給投資者創造一個非常良好的投資回報。

　　最后，在這里我希望各位同仁能夠在繁忙的投資研究之余盡量地早睡早起，加強身體鍛煉，投資研究本身就是一場身心的修行，而且投資研究本身也是一場長跑。所以，我們盡量不要讓市場的漲跌影響我們良好的心情，身體才是革命的本錢，保持良好的健康狀態，多挖十倍牛股。