原標(biāo)題：罕見(jiàn)，20家銀行同日出手！“主動(dòng)負(fù)債”7663億！怎么回事？

　　來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　記者 李愿 

　　11月的最后一個(gè)工作日，包括建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行等超過(guò)20家銀行發(fā)行了共計(jì)28單一年期的同業(yè)存單，超過(guò)了9個(gè)月期、6個(gè)月期、3個(gè)月期、1個(gè)月期等期限的同業(yè)存單發(fā)行單數(shù)。其中，大型銀行、股份行一年期同業(yè)存單參考收益率在2.70%左右。

　　在負(fù)債驅(qū)動(dòng)下的同業(yè)存單，繼10月凈融資額創(chuàng)下年內(nèi)單月新高后，11月凈融資額創(chuàng)下近三年來(lái)新高。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，本月同業(yè)存單凈融資規(guī)模為7663.50億元，發(fā)行總額達(dá)24183.10億元，平均發(fā)行利率為2.7367%。

　　分析人士表示，在年終考核及“開(kāi)紅門(mén)”壓力下，商業(yè)銀行迫切需要通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單來(lái)主動(dòng)緩解負(fù)債和流動(dòng)性壓力。不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，同業(yè)存單發(fā)行期限拉長(zhǎng)，不完全是為了考核，更多是出于信貸和購(gòu)債等因素將占用較長(zhǎng)期限資金的考量，以及商業(yè)銀行有提前鎖定中長(zhǎng)期同業(yè)負(fù)債成本的動(dòng)機(jī)。

　　銀行主動(dòng)負(fù)債需求大

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，早在11月中旬就有銀行啟動(dòng)了“開(kāi)紅門(mén)”活動(dòng)，通過(guò)各種營(yíng)銷手段吸收存款，“開(kāi)門(mén)紅”期間銀行業(yè)務(wù)對(duì)全年的影響舉足輕重。與此同時(shí)，也有不少中小銀行在11月披露今年的同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，如四川銀行、中關(guān)村銀行、福建華通銀行等。

　　自去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)規(guī)范周期付息存款、結(jié)構(gòu)性存款以及大額存單利率等背景下，中小銀行負(fù)債壓力越來(lái)越大。

　　“從信貸穩(wěn)步擴(kuò)張看，部分銀行通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單主動(dòng)負(fù)債的需求仍較大。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，尤其是對(duì)中小銀行而言，隨著利率市場(chǎng)化深化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管環(huán)境變化等，以往高息攬儲(chǔ)、粗放式經(jīng)營(yíng)的難度越來(lái)越大。

　　央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中披露的今年前三季度人民幣存款結(jié)構(gòu)情況顯示，住戶存款、非金融企業(yè)存款余額同比增速分別為6.8%、10.8%，同比多增額分別為-14601億元、-34705億元。

　　被規(guī)范后的機(jī)構(gòu)性存款余額也不斷下降，央行數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為55965億元，其中中小銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為36745.73億元，大型銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為19219.27億元，均較去年4月高峰時(shí)期減少過(guò)半。

　　“存款利率自律上限由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)改為加點(diǎn)確定實(shí)施一段時(shí)間以來(lái)，優(yōu)化存款利率自律上限成效顯著，存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加有序，長(zhǎng)期存款利率明顯下行，定期存款期限結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，存款在銀行之間的分布保持基本穩(wěn)定，有利于穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。”央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示。

　　從11月同業(yè)存單發(fā)行銀行類型來(lái)看，中小銀行中的城商行、股份行為發(fā)行主力，城商行、股份行、國(guó)有大行、農(nóng)商行分別發(fā)行了8899.70億元、9037.10億元、3363.90億元、2017.80億元。

　　一年期發(fā)行量占比過(guò)半

　　值得注意的是，從同業(yè)存單發(fā)行期限來(lái)看，一年期同業(yè)存單發(fā)行數(shù)量接近14000億元，占全部同業(yè)存單發(fā)行量超過(guò)50%。

　　“長(zhǎng)期限同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模和占比大幅增長(zhǎng)，顯示出存款類機(jī)構(gòu)對(duì)于穩(wěn)定性資金的需求旺盛，而這顯然不是為了應(yīng)對(duì)年末的指標(biāo)考核，更多是出于信貸和購(gòu)債等因素將占用較長(zhǎng)期限資金的考量?！?span id=stock_sh600030>中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為。

　　招商銀行研究院也表示，國(guó)有大行同業(yè)存單發(fā)行逆勢(shì)逐季放量，主要源于其對(duì)制造業(yè)、中小企業(yè)等領(lǐng)域的信貸投放加碼、主動(dòng)負(fù)債缺口上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月、10月、11月，國(guó)有大行同業(yè)存單發(fā)行數(shù)量分別為1172.40億元、2718.00億元、3363.90億元。與此同時(shí)，央行信貸收支表中的大型銀行各項(xiàng)貸款同比增速也顯示，在今年4月降至低點(diǎn)后開(kāi)始有回升跡象，但趨勢(shì)還不是特別明確。

　　此外，明明表示，通脹傳導(dǎo)以及對(duì)海外央行可能收緊貨幣政策的預(yù)期，讓市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)利率可能存在上行壓力，因此商業(yè)銀行也傾向于發(fā)行較長(zhǎng)期限的同業(yè)存單，從而提前鎖定中長(zhǎng)期同業(yè)負(fù)債成本。

　　對(duì)于同業(yè)存單凈融資不斷創(chuàng)新高后的利率走勢(shì)，招商銀行研究院認(rèn)為，預(yù)計(jì)存單利率在今年末至明年初有望呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，但節(jié)奏或?qū)⑤^緩，且重新回到MLF利率上方的可能性不大。廣義流動(dòng)性缺口重新階段性向上和投資需求面臨走弱均將對(duì)存單利率產(chǎn)生向上的壓力，但“穩(wěn)貨幣”的政策環(huán)境將對(duì)存單利率的上行速度形成制約。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)的同業(yè)存單累計(jì)凈融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到24898億元。未來(lái)3個(gè)月，將分別有18491.70億元、10066.90億元、11386.90億元的同業(yè)存單到期。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：李琳琳