梅德文：剛才邵總已經說了特別經典的PE看待項目的模式，所謂的行業、商業模式和成交價格這幾個要素。什么行業什么模式，什么行業什么價格。

　　現在在這三個都不利的情況下，我們的思考是第一個LP是最關鍵、最核心的。因為，你可能會談很多很多的LP，最后可能誰也不簽字，或者是打款的時候誰也不打款。所以，你說的承諾制可能有很多的缺點，就是真正投資的時候，承諾制有很大的問題。所以，我們覺得第一個問題還是有這4個模式。就是用PE看待企業的4個要素，來看待PE本身是最有價值的選擇。不管是金融企業還是實業企業，它也必須滿足作為PE企業的最基本的要素。

　　比如說巴菲特看的價值企業走比較長遠的路線，還有一種是技術投資理論。那么是走長遠的路線還是劍走偏鋒。所以，我們的理論是第一點需要有一點國際化。我們跟國際聯合國創辦主席伊安·穆林先生來共同創建了這個事情，另外他邀請了很多的國外的LP和GP。

　　第二個我們說的是專業化。作為在資金管理、項目都不具備優勢的情況之下，怎么來生存？我們覺得專業化是一個選擇，所以我們跟向總談了很多次，我們比較側重節能減排這個領域。不管是雞蛋放在一個籃子里面還是放在很多個籃子里面，都需要有技術背景、行業背景等等。這是我的一點體會。

　　提問：剛才梅總講了一下他作為PE機構融資的過程，就是成立基金的過程，我覺得他這個應該是一個比較幸運的。據我所了解，我也走訪了一些創投公司，很多的公司都是在講課，通過講課把一些投資人挖到公司來，然后介紹一些項目，然后進行投資，而且做得很累，而且成本非常高。包括業務員的手續費，按道理是不允許保底的，他給很多客戶保底，這是為了生存。

　　我不知道在國內市場的環境下，有沒有比較好的借助金融機構，或者是銀行的理財產品，像銀行的理財產品給的利息很低就可以賣掉，或者是通過擔保有一種比較好的融資模式。

　　郭田勇：我從銀行的角度說幾句，有部分的股份制的銀行，搞了PE型的理財產品。由于理財產品現在針對從緊政策，主要是兩類，一類是信貸類的。主要是銀行的貸款客戶，沒有貸款發的，通過理財的方式跟信托合作，其實就是轉移到項目上去。

　　還有銀行發行理財產品，由PE來尋找一些項目，或者是現成的心目，作為一種投資，由PE機構向企業里面投資。這個應該說是一些銀行有這方面嘗試，從某種程度上，符合我們今天這個主題，給PE輸送一些炮彈。PE沒錢，的確弄錢比較辛苦，那么借助銀行這個平臺，就是利用銀行的信用，可以為PE基金募集起來一些資金。

　　但是，我總感覺沒有普遍性的鋪開，這里面還是有一些問題，因為現在證監會規定得很嚴格，你需要進行風險揭示、信息披露，募集期也都有一些規定。那么，PE投到里面去，假如說這個企業未來要上創業板或者是到哪兒上市，以后不能上怎么辦？那么，你怎么退出？這一塊你得先想好。因為你如果不退出，銀行把這個錢放到里面去，他以后是要還本的。

　　但是，銀監會監管非常嚴，你投資不能總是出現虧本的情況。所以，銀行產品的主流，是以低風險收益穩定的為主。的確，在貨幣從緊的政策下，他更有效地支持一些企業，在銀行貸款規模受限制的情況下，他通過PE的出口可以做一些。

　　但是，我們不能把銀行理財產品作為資金理財產品的通道看得太樂觀，至少這不會成為PE主要的融資渠道。