比如說我們講的中國發(fā)展資本市場，我們在96、97年當(dāng)時發(fā)展資本市場特別快。其實當(dāng)時我們有一個很重要的出發(fā)點(diǎn)，就是用資本市場給國企改革上市服務(wù)。所以，那幾年資本市場的規(guī)模做得特別大。

　　同樣地，現(xiàn)在我們講的緊縮的貨幣政策，其實說到家，主要是在緊縮銀行。就是從銀行貸款的角度在緊縮。我們并沒有緊縮我們的資本市場，我們還是鼓勵發(fā)展資本市場，只是我們的資本市場可能存在一些估值的問題，存在后股權(quán)分置，大家還有信心方面的問題，融資功能還不能得到很全面的發(fā)揮。但是，我們的政策上，并沒有對資本市場的融資進(jìn)行限制。

　　相反，我們不但是在現(xiàn)在主板市場發(fā)展限制，還有未來新創(chuàng)業(yè)板市場推。那么，大家可能認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場對于主板市場有分流的沖擊，所以基于這個角度變得比較穩(wěn)健。主要是從這個方面來考慮的，而不是從融資總量上看。

　　他們，緊縮政策，從融資總量上我們要控制，但是由于以前銀行的間接融資占有90%的比重，我們主要是控制銀行這一塊。那么，對于資本市場這一塊，并沒有在我們的控制范圍之內(nèi)。相反，我們還是希望能夠通過緊縮以后，最后完成我們直接融資和緊接融資的比重，能夠上它變得更合理一些。

　　因此，從這個角度上來講，緊縮政策其實就我們PE而言，就資本市場發(fā)展而言，應(yīng)當(dāng)說是有發(fā)展機(jī)遇的。

　　當(dāng)然，作為企業(yè)有一個什么問題呢？從我們傳統(tǒng)的融資結(jié)構(gòu)和融資偏好來看，我們國內(nèi)的這些民營企業(yè)，包括中小企業(yè)，普遍存在一些路徑依賴。以前是靠銀行，因為銀行是傳統(tǒng)的融資方式，現(xiàn)在融資仍然首先想的是到銀行去貸款。

　　那么，我前幾天在清華跟一些城市商業(yè)銀行的人開會交流，其實我現(xiàn)在注意到，從銀行本身他們都注意把銀行和資本市場做一些連接。一些城市商業(yè)銀行的人員，他們都在想什么問題呢？他們怎么樣把他們手中的一些企業(yè)，因為他們作為貸款方，他們手中掌握的客戶資源非常多，他們怎么樣跟PE取得聯(lián)系，幫助企業(yè)找到直接融資的渠道，銀行人甚至他們都考慮這個問題。

　　未來的私募股權(quán)的發(fā)展，為我們的融資提供一種渠道，但是雙方存在一種信息不對稱。我估計我們做私募的老板，看了很多家的企業(yè)，也可能會出現(xiàn)一種天下無馬的感覺，就是找一個好的企業(yè)，確實并不是太好找。也有很多的企業(yè)，他們認(rèn)為，他們很優(yōu)秀，為什么你們就不來投呢？現(xiàn)在可能是有這么一個問題。

　　我想，這里面可能是存在一定程度的一些信息溝通并不是很通常的情況。同時，我看到一些城市商行，他們幫助企業(yè)尋找其他的融資方式的事以后，其實我挺高興的。因為銀行一方面有間接融資，有貸款可以為企業(yè)做服務(wù)，另外一方面，銀行他在對企業(yè)的篩選和鑒別上，通常也會比較有眼光。所以說，我認(rèn)為我們現(xiàn)在怎么樣能夠把這個PE和現(xiàn)有的銀行的間接融資相結(jié)合，同時再為企業(yè)提供金融服務(wù)，可能這個問題現(xiàn)在也是一個比較重要的。

　　包括我看到我們廣東現(xiàn)在有一些擔(dān)保公司，他也在找資本，在緊縮政策下，擔(dān)保的企業(yè)從銀行里面貸不到款了。這樣的話，這樣的企業(yè)他還敢擔(dān)保，但是如果貸不到款，他可能就會是這個客戶，所以他們現(xiàn)在也在渣一些資本。當(dāng)然了，這里面有一些非法，我們曾經(jīng)討論過，怎么樣能把外資通過擔(dān)保公司給引進(jìn)來，帶到擔(dān)保企業(yè)里面。