我們在中國所有的活動中，都能看到很多戲劇性的東西，包括最近的對于災區的捐款。那么，風險投資可能在中國戲劇性的東西比較多，因此里面夾雜著很多泡沫的東西。但是，從整個理性的資本市場對資本的需求來講，可能還是一個朝陽。

　　那么，對于08、09年來說，這個低潮的股票市場，是不是會催促VC和PE投資的理性回歸和整合？我想在中國的A股市場跌掉1/2以后，人們可能會比較理性一些。去年我碰到很多人都告訴我，他們做中國股票市場投得很好，他們說你們的年投資回報率多少？我說我們一般般，他說你看我去年做股票回報是80%。我說你做得很了不起，后來我會查了一下，我一看中國去年股票整體的增長大概超過了100%。后來我說，這個哥們兒忽悠我，他做得低于平均回報標準。

　　那么，對于我們做股票投資資產的一類，中國的VC和PE平均整體的回報是否會高于世界其他的資產？可能在坐的各位不能理解這個問題到底說的是什么。這么說吧，在過去的30年里面，美國的PE最好的年平均回報率超過了30%，美國最好的PE像黑石等等他們的連平均回報率只有20%左右。

　　目前，如果說我們在中國做的風投，那么，我想中國的目前來講，他的回報是遠遠超過他們的。中國做得比較好的幾個基金，大概年回報率都是超過了60%，甚至超過了100%的回報率。那么，中國的PE、VC是不是會高于其他的回報率？我想作為一個大的結論來講是有可能的，因為中國整體經濟的發展，是高于美國和其他的經濟。過去30年中國的平均GDP增長是9%。因此，在于我們來講，如果一個企業的復合增長率低于30%，我們都不認為它是一個高增長的行業，一般來講我們也不去會投它。

　　但是，有一點必須承認，在中國的風險投資，我們所承擔的風險是高于其他的投資。但是，無論如何中國未來的10年將是一個風投的樂土，無論是投資還是風險投資的角度來講。

　　那么，我們常說的二八定理，這是說在任何一個行業中間，基本上當它漲到一個相對穩定的階段以后，基本上是20%的企業賺這個行業80%的利潤。我相信作為一個統計的定律，在中國的行業這個二八定律也會存在。對于我們來講，我們無論作為一個投資人或者是LP，我們對我們每一個人問的問題在于，我們到底自己是在20%還是在80%里面。

　　那么，中國的風險投資有很多利的東西，我剛才提到了很多，那么具體講一下對于有利于中國做風險投資的利益，有如下幾點。

　　一個是中國高速增長的經濟和龐大的市場。大家可能知道，中國已經是全世界最大的手機的使用國家，今年的年初3月份的時候，中國超過了美國成為了全世界最大的互聯網的國家。有多大呢？中國的手機現在是超過了全世界第二、第三、第四國所有的手機用戶加起來的總和，也就是美國、日本和德國加起來的總和。

　　中國成為世界的加工工廠對于資金和原料的跨境需求，對于我們做投資的VC和PE提供了大量好的投資機會。總體的資金需求關系，仍然是有利于資金的提供者。另外一個，中國銀行體系和資本流動的效益低下，為風險投資提供了大量的機遇。舉個例子說一下，截止去年年底，中國在銀行里面的商業存款，超過了30萬億人民幣，這個數目占了中國資本市場超過的90%以上的錢。相比之下，在美國、日本這樣經濟發達的國家，商業銀行的存款，低于它資本市場總量的50%。中國是一個非常有意思的國家，盡管人均GDP排在很后面，但是存款率卻是全世界最高，超過了日本，超過了40%。那么，大量的錢實際上在中國都是存在銀行里面。