竺稼：謝謝大家！

　　剛才，閻焱講了最近的一些理性和瘋狂，那么我想稍微更正閻焱講的一個問題，剛才他提到了我們投資匯報的問題，我想說我們的投資回報遠高于閻焱講的20%的現象。我發現跟閻焱的溝通有問題，他對我們的情況并不怎么了解。

　　但是，他講的一個問題我是贊同的，就是時間是非常重要的。我自己覺得，從貝恩投資來講，我們有一點不幸，等到我們開始到亞洲、到中國來設立業務的時候，正好碰上了一個瘋狂的時期。那么，在這樣的一個時間里面，確實大家是對于項目的追求，有很多的非理性的地方，有很多瘋狂的地方。

　　那么，大家看到了，在過去這些年，投資的成功主要是怎么來的呢？主要是，一個你要能夠發現和找到一些收入的增長，找到了收入的增長以后，最主要的投資收益的來源，是市盈率的擴展。你說閻焱講他投資盛大，6倍的市盈率進入，20多倍的市盈率出來，這個公司什么都不用做，你就可以賺4億的錢。我自己覺得這是一個特殊的時期出現的特殊的情況。

　　咱們現在往前看一看，今后會是一個什么樣子。我自己有一些預期，我個人覺得，中國的經濟現在進入了一個新的轉型時期。不管是原來成功的業務模式，和原來成功的投資模式，我覺得都會有一定的挑戰和變化。

　　我覺得從經濟上來講，我們說中國的經濟的發展成功是有目共睹的。但是，在過去的這一段時間的發展當中，也還存在著一些問題。存在的問題我自己覺得最大的問題，還是一個不平衡的問題。那么，這里面比如說過去我們經濟發展過于依賴制造業，過于依賴出口。那么，這個時候，在今天原材料價格的大幅度的上升，人民幣的匯率提高等等，在這樣一個情況下，這種傳統的行業、傳統的業務模式，就受到一些挑戰。

　　第二個，就是政府的一些導向，也造成一些意想不到的，至少不是原來希望得到的結果。比如說我還是舉出口為例，我們都知道很多的例子，有很多的企業，其實這個業務根本無利可圖，但是因為能夠達到出口退稅，出口退稅就是他全部的利潤，甚至可能高于100%的利潤。這樣，也帶來了某一些企業在某一些行業里面有一些盲目的投資。

　　第三個，可能也牽扯到了我們剛才提到的問題，過度的投資，我們在很多的行業和很多的地區都有過度的投資。過度投資帶來的是什么呢？帶來的是無利潤的增長，增長很多，收入能夠增長，但是利潤不增長。

　　第四個，我們在發展的時候，地域的發展不平衡，在環境問題上重視不夠，這帶來了很多環境的問題。

　　這樣以來，我們看到了過成功的模式，過成功的行業，今后恐怕就不一定會是繼續能夠成功，今后還能夠有發展。那么，在這種情況下，我們自己來看投資的機會在什么地方。那么，我自己覺得有幾點，我們剛才講到了中國現在勞動力的成本增加很快，我們剛才有張江的這位女士在這里談到，比如說我們以上海為例，我們在上海也有投資的公司。其實，上海最低的工資，在過去的1年多一點的時間里面，就上升了30%到40%。那么，在這種情況下，帶來的是兩方面的問題，一方面肯定是勞動力的成本上升，帶來的企業成本的壓力。另外一方面，顯然個人的收入增加了，個人收入增加了可以帶來消費水平的提高，所以跟消費有的行業，我們自己覺得今后會有比較多的投資機會。